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美国国债收益率曲线倒挂「国债可以影响股市的涨跌吗」

2023-01-15 13:58:53来源:巨象金业
美债收益率是什么?

美债是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。美债又叫美国国债。美国国债即美国的政府债券。一般来说,一个国家的财政收支不可能是完全对等的,所以它常常会遇到财政赤字或者财政盈余的情况,所以此时国家可以利用国债的方式来平衡收支,让这些收入均衡。


美债收益率是投资美债获得的收益率。美债收益率指的是投资者投资购买美国国债后,所能够得到的利息。通俗来说,美债收益率指的就是美国国债收益率。美国国债收益率是风险资产收益率和基准利率的参照物,美债收益率的调整将导致资产价格的相应变化。
从宏观角度说,如果美债收益率走高,代表经济形势向好——大家手里都有钱,投资到其他资产(如风险较高资产)的回报都不错,进而抛售收益率相对较低的美债,从而促使美债收益率上涨。
反之,如果经济形势不好,没有什么可以赚钱的资产,大家都涌向低风险但回报稳定的国债券,美债收益率随之下降。

什么是美国债收益率倒挂?


一个国家的债券收益率,通常情况下,期限越长,利率越高。因为对于投资者来说,期限越长意味着牺牲更多的流动性,而面对更多的不确定性,更高的利率是对投资者做出牺牲的补偿。但这也不是绝对的。比如美国国债收益率倒挂。国债收益率倒挂,就是短期国债的收率比长期国债的收益率还高。
以美国的国债收益率为例,其1年期的国债收益率都超过了3%,而10年期的国债收益率还不到2.8%。并且从6个月到7年期的国债收益率都比10年期的高,20年期的国债收益率也比30年期的高。这说明其国债利率倒挂现象已经很严重了。
自美联储7月28日宣布加息75个基点以来,美债长短期收益率倒挂不断加剧。截至8月5日,10年期美债收益率为2.83%,2年期美债收益率为3.24%,二者利差已达41个基点,创2000年以来新高。

美国债收益率倒挂意味着什么?


美债倒挂或是美经济衰退信号。这可能意味着美国经济面临衰退的风险。美国国债收益率倒挂并不是孤立的现象。有其原因,自然会产生一定的后果。
原因是美联储激进的加息政策,激进的加息的后果可能导致消费和投资迅速萎缩。因为美国是一个负债率高的国家,大量的消费和投资都是靠借贷来支撑的。一旦利率上升,借贷成本也会上升,这会打击大家借贷的积极性。借贷少了,消费和投资就一定要减少。
中短期国债利率水平高于长期国债利率水平,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来的收益预期下降,同时,在一定程度上预示着美国经济将会出现衰退,其中10年国债利率水平和2年国债利率水平是两个比较重要的指标,当2年国债利率水平高于10年国债利率水平时,出现倒挂现象,经济将会可能出现衰退的情况。

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