茅台拟发行150亿债券「茅台集团实收资本增至100亿元」

北京商报讯（记者 赵述评 翟枫瑞）10月28日，北京商报记者获悉，茅台集团计划最早于下周发行150亿元公司债。针对公司入局债券市场，发行公司债，北京商报记者向贵州茅台董秘发去采访提纲，截止发稿，企业并未给予回复。根据上交所公司债券项目信息平台披露的内容，这是茅台集团首次发行公司债券。酒水行业研究者欧阳千里表示，茅台入局债券市场，其实是提升了茅台的“形象”，公众对茅台的认知会从“酒企”转向可信任的“国企”。

北京商报记者通过上交所公司债券项目信息平台了解到，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司在8月14日，召开2020年度第十次董事会会议，同意公司发行本次债券及相关授权事项并提交公司股东批复。9月9日，贵州茅台股东贵州省国有资产监督管理委员会（以下简称“贵州省国资委”）批复同意发行公司债券事项。9月16日，贵州茅台申请在上海交易所发行不超过150亿元人民币面向合格投资者的公开发行债券（即“小公募”），目前项目已获得上交所已受理。值得注意的是，贵州茅台作为中国A股市场市值最高的上市公司，此次拟发行公司债，也意味着贵州茅台将首次登陆债券市场。白酒营销专家欧阳千里表示，有余粮的地主，却借债经营，不符合公众的认知，却符合资本的逻辑。将更多的优质资金或优质用户用债券的方式捆绑在自身之上，品牌的护城河会更安全。150亿元对于贵州茅台而言并不多，但是能够检验资本市场对其的信心，也能进一步将优质资源集中在自身之上，是属于多赢。

据债券募集说明书的申报稿显示，贵州茅台此次拟发行的债券票面金额为100元，按面值平价发行，发行期限不超过7年期（含7年），由五矿证券作为本次债券的主承销商及受托管理人。对于偿债资金的来源，茅台集团表示将主要来自日常经营所产生的营业收入、利润和经营活动产生的现金流入。茅台集团近三年及一期经营活动现金流入金额分别为772.01亿元、1002.14亿元、1163.83亿元及545.86亿元。

对于此次发行债券的理由，茅台集团表示，公司拟用于对贵州高速公路集团有限公司（简称“贵州高速”）股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。据了解，贵州高速是贵州省公路行业的龙头企业，自成立以来，始终以贵州高速公路建设和运营管理为主。北京商报记者查看披露的信息发现，贵州省国资委已将所持有的贵州高速的部分股权转让给茅台集团，转让价150亿元，和此次发行债券规模相同。

值得注意的是，由于发行债券要求发行人披露近三年主要财务指标，因此茅台集团近年来的财务数据也首次对外公布。据披露的信息显示，茅台集团2017年至2019年及2020年上半年，营业收入分别为662.51亿元、869.66亿元、1003.1亿元和528.65亿元；净利润分别为308.6亿元、401.8亿元、471.9亿元和259.3亿元。

据了解，公司债券属于利率敏感型投资品种。受国民经济总体运行状况、国家宏 观经济、金融政策、资金供求关系以及国际经济环境变化等多种因素的影响，市场利率存在波动的可能性，投资者持有债券的实际收益具有不确定性。