保险为什么是高杠杆行业「保险杠杆是什么意思」

这两天，资本大鳄和保险资金成为了投资者关注的热词。在凶悍的操作手法下，保险资金已经成为保监会和证监会管理的重点。本栏认为，保险资金如果能够受到良好的引导，还是可以造福股市的，现在的凶悍操作手法也是能够避免的。

首先从投资者热议的恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系和华夏人寿系等七大险资来看，他们似乎都不是普通人相对认可的大保险公司。在人们心中，比较常见的保险公司主要是平安保险、中国人寿、新华保险、泰康保险、太平人寿等公司。虽然这些保险公司的推销电话有时确实很烦人，但很明显他们是在极力向大众推荐他们的保险产品。反观股市中凶悍的七大险资，他们在股市下的功夫显然要远远超过他们营销的力度，那么他们的巨额资金又是从何而来呢？

可以这样理解，七大险资应该是符合二八定律的思路，掌握了最有钱的20%个人和机构，虽然没有撒网式的营销手段，但是却能吸引最高端人士的注意，这些高端人士，选择合作伙伴的两个要素是什么？收益率和安全性。

照此分析，七大险资给出的收益率水平必然是远远高于市场正常水平，以吸引高端客户的青睐。既然给出了较高的报价，得到了资金，那么七大险资也必须要想办法获得较高的收益水平。可是正常的债券市场、货币市场以及传统的价值投资都无法满足高收益的需要，于是杠杆、举牌等非常规的手段呼之欲出。按照这个逻辑，七大险资不是不想保守点操作，实在是欲罢不能，不多赚点钱，拿什么去回报出资人。

至于安全性，七大保险公司实在有不可比拟的先天优势。投资者买基金亏了钱，只能哭爹骂娘，自己炒股亏损更是没处诉苦。但是买保险则不同，根据保险法规定，只要是正规保险公司承保的保单，即使保险公司倒闭了，投保人后面的权益和保障也会由其他保险公司继续承担。这就是说，出资人购买了七大保险公司的万能险产品，如果炒股赚钱了，皆大欢喜，保险公司获得高额收益，投保人也能获得高挡位的分红。但如果真的玩砸了，发生严重亏损，甚至是保险公司破产，投保人的本金也不会受到损失，因为他买的是保险，保单上规定的最低收益水平也是能够获得的，但是由谁来承接保单，恐怕哪家公司也不愿意，还得靠保监会协调。

如果上述逻辑成立，那么七大保险资金实际上就是在玩疯狂投机的游戏，赚了最好，亏了由他人买单。相比之下，平安、新华等传统的保险公司并不愿意冒如此巨大的投资风险。于是他们在拼命地拉拢普通客户，而非效仿七大险资杠杆举牌。两个阵营的差异，相信投资者可以比较容易想通，也会知道为什么七大保险资金非得杠杆举牌，而传统大型保险公司则鲜有如此操作者。

下期咱们再说说如何让保险资金造福股市。

周科竞