负利率的弊端「负利率原因」

二零一六年一月二十九日，日本银行首次全部实行负利率政策。后来我们在欧洲美国都看到了负利率。事情是这样的。日本的金融机构有义务将一定数量的钱存入中央银行账户，以保证能够将存款返还给存款人。由于普通银行在中央银行的存款变为负数，各银行的资金不再向央行贷出。促使银行转而为企业提供贷款或者用于投资，这样有利于国家搞活经济，摆脱通货紧缩的困扰。这便是日本央行实行负利率政策的初衷。

在负利率政策的影响下，银行的房贷利率下降。出现了社会上购买公寓之类的大众消费有望增长的局面。一类资产下降了呢？当时的日本股票市场，尤其是日本的银行股，在消息发布后狂跌不止。日本的银行业在风雨中飘摇。负利率的政策引导下，贷款利率一路下跌，民间商业银行被推向了风口浪尖。作为主要收益来源的银行，现在只能在微利中勉强生存。吸纳的存款越多，自己能创造的利率收益的难度越大，银行只能硬着头皮来承担经营。而且经营的越来越不好。吸收存款发放贷款。这些银行传统的项目。因为这些钱搞活了企业。本来张三去开店。张三有多年的开店经验。是一个老手。因为最近缺一笔钱去银行借了。成功的又开了一家店。解决的两三个人的失业问题。而现在银行倒霉了。银行现在不欢迎人们去存钱。银行的创收迫不得已。金融风险知识忘记了，义无反顾的通过外债理财等方式，把资金投在立竿见影的金融产品上。银行的存款并没有减少，存款人还在继续往银行里面存。特别是经历了日本房地产泡沫的那一代人。对于现金的重要性，他们依然记得。

二零一八年以来，由于受到国际金融危机对策和社会保障金的影响，美国国债的发行量从次贷危机前的六万亿膨胀到十五万亿美元。在财政支持乏力的情况下，依然增加军费和大规模的减税政策。特朗普政策推行的这种不作为或乱作为的散漫财政政策，开始助长了美债的蒸发。在债总发行量的十五万亿美元里，除了美国自己持有的七万亿美元。剩余的四成在海外投资者中，而日本很高的外债。美国国债一旦下跌对境外的社会金融机构，如日本银行等机构产生非常严重的影响。手中的美国国债一旦价格暴跌，投资人势必被迫按照时间进行定量止损。因为经济要出现问题了。利率的急剧上升，进一步压迫金融机构的经营活动。日本的金融厅也看到了潜在的风险，但是鉴于国内长期利率直逼到零点。短期利率为负数，即使在这种情况下，日本国内的金融机构仍然继续增持美债的。从利率开始上升的时候起，日本地方银行等海外债务造成的亏损而日益膨胀。这个问题已经引起了银行方面的重视。二零一八年三月。日本全国一百零五家银行的债券理财，为赤字。这是经过雷曼兄弟事件以后。银行绝无仅有的。有些银行甚至出现了债务理财的失败和全年的净利润没了的现象。更有不少金融机构不堪忍受美债的下跌，利率暴涨的过山车陷入抛售，美债割肉止损的绝境。引起利率的继续攀升。由于市场交易的特征偏向金融机构等固定投资，投资行动也容易趋同，因此债券也被螺旋式的大量的抛售价值规避风险，其他债券也会被一起卖掉。日本长期利率上升的可能性也比较大。雷曼事件爆发时，也有类似的现象。金融机构为了掩盖美债的损失，陷入抛售股票和其他债券，吐出既得利益的恶性循环之中。如何应付美债泡沫破灭后的负面冲击是目前金融面对的严峻挑战。

总部设在金刚的上市银行，骏河银行便是一例。二零一八年春季股票比二零一七年年底，几乎腰斩。开头的原因是合作项目有问题。集体篡改融资文件等非法融资行为被曝了出来。造成坏账的大量增加。这正是负利率，他们没有办法的办法。自己把风险偏好增加了。如果银行的利率是正数。现金存入银行，再由银行代做资金，以这种形式被配置到企业设备投资等方面形成的一个直接、间接有利于带来收益的资金流动过程。而在零利率的情况下，资金持有者无助于提高生产力的货币形式出现。吸收存款的银行就是最倒霉的银行。特别是那种吸纳更多的钱的银行。而减少存款是银行的生死存亡的大事，最重要的是。存款人和银行双方都有抵触情绪。吸收存款，发放贷款这种古老的千年模式，如今面临着严重的困难。过去也有这样的一个例子。一九七零年。木津信用组合在大阪浪速区成立。存款量有二十二亿日元。高达三亿日元的贷款无法收回。严重超出了正常百分之五的亏损额。他们不顾一切的大量吸收存款，存款成倍的增加，彻底解决流动性不足的问题。这个给他们后来的心情大增，出现不良债权留下的隐患。他们当时的办法是介绍存款。大银行让企业发行短期无担保债券，然后发行筹措的资金介绍给木津。木津赚这个手续费的差价。而争取到了存款大户。那时的房地产有多热，大家都知道的。木津信用银行又以高息筹措到的资金变成了房地产的钱。在我写这个时代叫信托。木津就类似于这种吧。那个时候，房地产被视为优秀贷款对象。九零年房地产泡沫价格崩了。大藏省开始收紧信用政策。他的那些房子就不值钱了。那些不良资产产生的法拍房。法拍房在降价中。钱不断的减少。我们这个时代出现了法拍房比新房还贵的局面。日本当时造成了人们记住里的平成恐慌。更有后来的人们把这段历史称为日本失去的二十年。如果把钱不是投到这上面。投到老老实实的做企业的那些人身上。恐怕又是另一番结局了。

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