用好债券资金「建信债券c」

开年以来，在全球金融市场发生巨震的情况下，公募基金获得正收益的占比过半，其中债券型基金表现可圈可点。银河证券数据显示，2020年一季度债券类基金平均收益率为1.74%，受到资金青睐。

从今天起，小V将推出建信V课堂债券篇，和大伙聊聊最近受到追捧的固定收益产品。

_

先来一个灵魂拷问

小V想先问大家一个问题，在你的认知中，固收类产品在公募基金总规模的占比有多少，排名又是如何呢？

下面揭晓答案：

中国基金业协会数据显示，截止2020年2月底，公募基金总规模16.36万亿元，开放式基金规模为14.67万亿元。其中货币型占据半壁江山，达8万余亿元，债券型紧随其后，达近3万亿元。

如果不包含货币型基金，债券型基金占比达到非货币型基金总规模的44.99%，接近一半。

其实，固收类产品向来是规模大户，而年初至今固收类产品规模、业绩的增长，小V觉得有三点原因：

一

避险情绪发酵

随着疫情全球化扩散，市场避险情绪持续发酵，高收益资产的价格大跌，而债券市场则被投资者看作是理想的避风港湾。资金持续涌入，使得债券收益率进一步下行，形成债市“慢牛”行情的积极预期。

二

货币政策宽松

为了促进复工复产，实行偏宽松的货币政策，这对债券市场较为有利。

近三个月来，央行持续向市场“发红包”：

1月初全面降准，释放长期资金8000亿元。

3月16日实施普惠金融定向降准，释放长期资金5500亿元。

4月3日公告将对中小银行定向降准，共释放长期资金约4000亿元。第一步下调0.5百分点，将于今日实施。

小V掐指一算，三次合计降准共释放1.75万亿元，哎呀妈耶好多钱。

除了三次降准之外，央行还在12年后再次下调超额存款准备金率——自4月7日起将金融机构在央行的超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

这套超额准备金率调降 多层次降准的组合拳释放了资金流动性，对债市无疑是大利好，带来短期货币市场利率的下行，打开债市收益率下行的空间。

三

国内债市的国际竞争力提升

目前海外疫情形势依然严峻，而疫情作为导火索，暴露了低利率环境推升的美股十年长牛繁荣景象下杠杆率过高的情况，引发了几次“活久见”的美股大跌。美联储为防止美元流动性危机，推出一系列重磅救市计划，包括无限量QE及美国历史上数额最大、高达2万亿美元的经济刺激方案。

美联储开启空前宽松模式，中美利差或将走阔，叠加我国债市国际化进程的加速，国内债市对国际投资者具备相当大的吸引力。

_

再来一个灵魂拷问

债市红红火火，有哪类债基特别受欢迎呢？

那自然是中短债啦。

一

久期短，波动风险小

中短债基金，听名字就知道久期短。

有固定收益知识的投资者应该知道，久期衡量的是债券价格对利率变动幅度的敏感性。久期越长，对利率变化越敏感（利率稍微变一点，它就要上蹿下跳），不确定性就越大。

现在市场对政策宽松的确定性预期集中在短期，未来随着经济恢复，中长期货币政策可能会随之做出适当的调整，利率也会随着经济情况改善而回归正常水平。在此预期下，久期较短的中短债波动幅度相对更小，避开“夜长梦多”，更受资金青睐。

二

操作灵活

中短债基金的灵活体现在两个方面：

对于基金本身而言，中短债基金可以投资于银行存款、同业存单、国债、企业债等，较好的做到分散化投资。

对于投资者而言，中短债基金在建仓期后即可随时申购赎回，方便投资者灵活应对短期资金需求，并随着市场环境变化随时调整持仓比例。

三

便宜有好货

中短债基金毕竟是“债券基金”家族中的一员，在收益率方面有自己的坚持。

同时，中短债基金费率便宜，可以有效降低投资成本。

对于投资者来说，谁会不喜欢既便宜，质量也不错的产品呢？

风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。产品不保本，可能发生亏损。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。