可转债在发行的时候,都会有一个条款,叫赎回。意思是连续30个交易日中,有15个交易日收盘价不低于转股价的130%,就能触发赎回条款。
举例子,股价发行的时候是10元,对应债券100元。当股票涨到13元持续15天,上市公司就可以赎回。这个时候,赎回的价格是【本金 利息】,本金是100,利息假设是3%,合计就是103元。如果此时你手上的债券价格已经涨到130元。你的考虑是直接把债券卖掉或转股。可转债转股后,你已经由上市公司的债权人转化成股东,所以会出现多方共赢的局面。
1、上市公司,融资的资金不用还了,例如可转债融了8个亿,最后还的可能就几千万。是不是利用规则,合理耍流氓。
2、机构、大股东、还有持有可转债的你,因为可转债的上涨也赚到钱,喜滋滋离开。
以隆基股份发行的3次转债为例(数据来源:集思录)
1、隆基转债,2017年发行,发行28亿,最后交易价格154.19元,存续年限1.8年,剩余规模0.193亿。
解读:隆基发行转债28亿,1.8年后涨到154.19元时发布赎回,最后还款金额0.193亿。
2、隆20转债,2020年发行,发行50亿,最后交易价格166.13元,存续年限0.7年,剩余规模0.235亿。
解读:隆基二次发债50亿,0.7年后涨到166.13元时发布赎回,最后还款金额0.235亿。
3、隆22转债,22年1月发行70亿。
从隆基的案例中可以看到,前两次发行债券合计78亿,还款0.428亿。换成是你是上市公司,你干不干,所以可转债是把上市公司,机构,大股东以及债民们绑在一起的,只要你在低位(130以下)购买,赚钱的概率是95%。因为史上发行的可转债,没有一起是违约的,95%的可转债,都是到130以上宣布赎回结束。