再融资债券「融创外债」

澎湃新闻记者 李晓青

7月7日，融创中国（01918.HK）公告，拟发行两笔合计10亿美元的债券。

公告内容显示，一笔为2023年到期的6亿美元票据，利率6.5%，另外一笔是2025年到期的4亿美元债，利率7%。

国际评级机构穆迪对融创中国发行的这笔美元票据给予了“B1”评级，评级展望“稳定”。融创中国计划将发行所得款项用于为现有债务进行再融资。

穆迪认为拟发行票据的“B1”评级反映了结构性从属风险，原因是大多数债权在运营子公司层面，在破产情况下其受偿顺序优先于控股公司的债权。此外，控股公司缺乏结构性从属的显著缓解因素，因此降低了控股公司层面的索赔预期回收率。

穆迪助理副总裁兼分析师Danny Chan表示：“拟发行票据将延长融创中国的债务到期情况，而不会对其信用指标产生实质性影响，因为所得款项将主要用于对现有债务进行再融资。”

穆迪预计，未来12-18个月内，融创中国的信用指标将保持中等，符合其“Ba3”企业家族评级(CFR)。尽管2020年上半年土地收购步伐放缓，但穆迪预计，该公司将在行业整合中继续进行并购，这将影响其资本，并部分抵消过去2-3年强劲的销售带来的稳健收入增长。

因此，穆迪预计，未来12-18个月，融创中国的收入/调整后债务将保持在46%-50%之间，而2019年为46%左右。融创的利息偿付能力(按调整后EBIT/利息覆盖率衡量)将保持在2.1-2.3倍的水平，而2019年约为2.2倍。

7月5日，融创中国披露6月份销售业绩，单月销售额545.7亿元，合同销售面积约381.3万平方米，合同销售均价约14310元/平方米。

截至6月末，融创中国累计实现合同销售金额约1952.7亿元，累计合同销售面积约1403.4万平方米，合同销售均价约13910元/平方米。2020年上半年归属融创的权益合同销售金额约1325.9亿元。

责任编辑：刘秀浩

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