信贷风险把控「银行防控信贷业务风险措施」

银保监会新闻通气会表明监管有序部署落实稳地产、稳信贷和防风险相关政策，有助于银行业经营平稳运行，缓释部分风险事件带来的悲观预期，目前国内经济仍处弱复苏阶段，有待政策工具进一步落实。本周开始银行业步入半年报披露期，建议关注优质区域型银行业绩表现。

▍8月12日，中国银保监会举行新闻通气会，本期投资观察聚焦通气会重要内容。

▍稳地产：多方面推进“保交楼”，稳中求进实施房地产金融审慎管理制度。针对“保交楼、稳民生”工作，银保监会表示会加强与住建部、人民银行等部门的协同配合，指导商业银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条件的信贷投放。在落实房地产金融审慎管理制度方面，银保监会强调稳中求进开展工作，满足房地产企业合理融资需求，促进房地产业良性循环和健康发展。预计后续银行重点支持方向仍在租赁住房建设、项目并购重组、居民刚性和改善性住房需求。

▍稳信贷：加大信贷投放力度，重点支持实体经济。2022年上半年，银保监会引导银行机构加大信贷投放力度，人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9,192亿元。实体经济重点领域信贷供给效果显著，小微企业方面，6月末全国小微企业贷款余额55.8万亿元，其中普惠型小微企业贷款余额21.77万亿元，同比增长22.64%，大幅高于各项贷款增速；制造业方面，上半年制造业贷款新增3.3万亿元，同比多增1.6万亿元；基建方面，支持适度超前开展基础设施建设，6月末基础设施建设贷款同比增长11.1%。预计后续银行将继续加大信贷支持力度，支持方向包括小微、制造业、绿色金融、新基建等重点领域以及住宿餐饮、零售、文化旅游、交通运输等受疫情影响严重行业。

▍防风险：推动中小银行加快不良资产处置，妥善解决村镇银行风险事件。银保监会表示当前我国银行业总体运行稳健，资产质量整体保持平稳态势（截至二季度末商业银行不良贷款率1.67%，较年初下降0.06pct），2022年上半年全国中小银行共处置不良资产6,700亿元，同比多处置1,640亿元。银保监会表示初步考虑选择6个省份开展支持地方中小银行加快处置不良贷款的试点工作。针对部分地区村镇银行风险事件，银保监会透露垫付进展总体顺利，全国村镇银行总体运行平稳，资产质量略好于全国中小银行平均水平，流动性充裕，风险可控。

▍首份中报披露，建议关注优质区域型银行业绩表现。8月9日张家港行发布上市银行首份半年报，上半年营业收入/归母净利润分别同比 5.74%/ 27.76%（一季度同比 11.80%/ 29.74%），不良贷款率较上年末下降0.05pct至0.90%，结合其他12家已披露半年度业绩快报的上市银行，共有3家银行归母净利润增速超30%（杭州、江苏、无锡），8家超20%；不良贷款率方面，共10家银行不良贷款率小于1%。从已披露业绩的上市银行来看，优质区域型银行整体经营情况表现良好，业绩延续高景气，资产质量稳健，8月中旬开始板块进入中报披露密集期，建议关注优质区域型银行业绩表现。

▍投资策略：银保监会新闻通气会表明监管有序部署落实稳地产、稳信贷和防风险相关政策，有助于银行业经营平稳运行，缓释部分风险事件带来的悲观预期，目前国内经济仍处弱复苏阶段，有待政策工具进一步落实。本周开始银行业步入半年报披露期，建议关注优质区域型银行业绩表现。板块投资而言，7月以来受“停贷”事件影响，板块进一步调整，行业估值已处于历史低位，建议关注后续房地产行业政策动向

▍A股市场表现

上周银行板块小幅上涨跑输大盘。上周沪深300指数上涨0.82%，中信银行股指数上涨0.33%，涨幅前四位分别是紫金银行（2.92%）、西安银行（2.62%）、齐鲁银行（2.57%）、青农商行（2.33%）。

上周银行股日均成交额为96.58亿，较前周减少23.75%，日均成交额占比最高的四家为招商银行（19.79%）、平安银行（10.14%）、宁波银行（9.21%）、兴业银行（7.31%）。

▍H股市场表现

上周恒生指数下跌0.13%至20175.62点，恒生H股金融业指数上涨0.96%。行业A/H股整体溢价水平环比小幅下跌，平均溢价率38.34%。大部分个股跑赢大盘，涨幅前四位分别为中国光大银行（2.1%）、建设银行（1.64%）、青岛银行（1.49%）、招商银行（1.46%）。

▍行业估值情况

从银行股估值情况来看，目前行业平均2022年PE和PB分别为4.94X/0.58X，其中大银行、股份行和城农商行分别为4.30X/0.48X、4.53X/0.50X和5.74X/0.71X。

▍互联互通情况

上周北上资金银行板块平均持股2.75%，环比下降0.01pct，陆股通持股比例前五名分别为邮储（9.08%）、招商（7.69%）、平安（7.56%）、成都（6.98%）、宁波（6.23%）。

上周南下资金银行板块平均持股8.45%，环比下降0pct，陆股通持股比例前五名分别为重庆农商（35.53%）、民生（25.95%）、工行（25.48%）、中信（18.61%）、农行（17.16%）。

▍行业信息跟踪

人民银行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告。要求加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现最好结果。密切关注国内外通胀形势变化，不断夯实国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件，做好妥善应对，保持物价水平基本稳定。

结构性货币政策工具积极做好“加法”，加大普惠小微贷款支持力度，支持中小微企业稳定就业，用好支持煤炭清洁高效利用、科技创新、普惠养老、交通物流专项再贷款和碳减排支持工具，促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的行业、市场主体倾斜，培育新的经济增长点。健全市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，着力稳定银行负债成本，发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用，推动降低企业综合融资成本。

密切关注主要发达经济体经济走势和货币政策调整的溢出影响，以我为主兼顾内外平衡。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持底线思维，加强跨境资金流动宏观审慎管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。遵循市场化法治化原则，统筹做好经济发展和风险防范工作，保持金融体系总体稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。（来源：中国人民银行官网http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4628805/index.html）

▍公司公告

张家港行：发布2022年上半年报，上半年实现营业收入23.53亿元，较上年同期增幅5.74%；归属于上市公司股东的净利润7.62亿元，较上年同期增幅27.76%。

浦发银行：发布2022年半年度业绩快报，上半年实现营业收入（未经审计，下同）986.44亿元，同比增长1.31%；归属于母公司股东的净利润301.74亿元，同比增长1.13%。

青农商行：刘仲生先生因超过关键人员任职期限的相关规定，辞去本行第四届董事会执行董事、董事长，以及董事会战略规划委员会主任委员、三农金融服务与消费者权益保护委员会主任委员等职务。

工商银行：徐守本先生因工作变动，于2022年8月10日向本行提交辞呈，辞去本行副行长职务。

厦门银行：2022年第一期小型微型企业贷款专项金融债券发行完毕，发行规模为人民币30亿元，品种为3年期固定利率债券，票面利率为2.65%。