国库券是1877年由英国经济学家和作家沃尔特•巴佐特发明, 并首次在英国发行。沃尔特认为,政府短期资金的筹措应采用与金 融界早已熟悉的商业票据相似的工具。后来许多国家都依照英国的 做法,以发行国库券的方式来满足政府对短期资金的需要。
对金融知识有一定了解的人都知道,金融危机爆发的时候,银行等金融 机构会纷纷倒闭,人们存在金融机构里的钱也化为乌有,因此,在这种时候, 投资者对大多数金融机构都会持观望态度,不会轻易把钱拿岀来。可就在这 样危急的关头,国债却越发受到投资者的青睐,甚至出现“排队购买国债” 的现象,不得不说是金融界的奇观。
国债之所以能成为经济不景气时期人们最热衷的理财工具,关键就在于 它是以国家作为后盾,是国家信用的表现。国家信用是国家以债务人的身份 获取的信用,它是指国家按照信用原则,以发行债券等方式,从国内外货币 持有者手中借入货币资金,因此,国家信用是一种国家负债。国家信用的基 本形式是发行政府债券,包括发行公债、国库券、专项债券等。只要国家还 存在,国债就不会像股票一样出现“退市”的情况。
因此,我们说国家信用是可信度最高的一种信用形式,它是国家实施财 政政策、进行宏观调控的一种措施与手段。
国家信用的产生,主要是由于国家出现了财政赤字,需要国家发行公债 来筹集资金周转,发生财政赤字的原因主要包括:
第一,战争。战争需要耗费大量社会财富,导致财政开支剧增,政府无力承担。
第二,政府腐败。政府的腐败可能导致国家财政入不敷出,出现赤字。 第三,不当的政策。不当的政策会导致财政超前支出,造成赤字困难。 在和平年代,财政赤字的出现大多是由于后两种原因。国家要发展经济, 要提高人们的生活水平,就必然要涉及开拓原材料工业、发展电力能源工业 和交通运输,进行必要的市政建设、发展服务行业等。但是,这类基础设施 建设耗资巨大,如果花销超过了国家财政负担能力,就会形成赤字。
通过国家信用,政府可以获得充足的资金进行周转,缓解财政赤字带来 的危机。因此,国家信用不仅仅是一国政府的一种信用活动,更是国计民生的重要保证,是政府的可靠后盾。
国家信用的形式多种多样,通常包括以下几种基本形式:
公债
公债是一种长期负债,一般在1年以上或者是10年甚至10年以上。这种 负债通常用于国家大型项目的投资、建设,发行公债一般不注明用途和项目。
国库券
国库券与公债相反,它是一种短期负债。以1年以下居多,一般为1个 月、3个月、6个月等。
专项债券
专项债券,顾名思义,是一种指明用途的债券,例如中国发行的国家重 点建设债券。
财政透支或借款
在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时,就要向银行透支 和借款,弥补余下的财政赤字。但是,透支和贷款也有所不同。透支一般是 临时性的,有的在年度内偿还。借款一般期限较长,一般隔年财政收入大于 支出时(包括发行公债收入)才能偿还。