可转债套利是不是真实的套利「可转债无风险套利」

每经记者：唐宗全 每经编辑：何剑岭

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最近可转债很火，成交放巨量，价格大幅上涨，关注的人也越来越多。

“可转债投资，再不参与就晚了”，有微信公众号的文章用这个做标题。一位博主，写下帖子： “一个年入百万的野路子——可转债套利”。

说得油爆爆的，仿佛2020年的重大投资机会已经降临。

不过，《每日经济新闻》记者发现个有趣的现象，天天跟可转债打交道的券商分析师却明显淡定不少，写报告写得中规中矩，几乎对市场的热情完全无动于衷。华创证券还在关注“择券关注正股阿尔法”；招商证券关注“基建”；申万宏源关注“PE估值溢价率”……好像他们马上就要错失机会了!

怎么才能赚到100万？野路子到底是什么？记者充满了好奇，立即行动验证。

如果有人告诉你，你只需要开个股票账户，不需要买股票，只需要每天动动手，“打新”可转债，如果中签，用万吧块的投资2019年平均可以获得5500元的收益。

“假定你有一个空的证券账户，由于转债网上申购无需市值、无需资产，0资产可顶格申购1万张。假设你每天坚持参与可转债网上打新，上市首日就卖出，前11个月转债打新的绝对收益期望值为4230元。而你付出的仅仅是每天点击一下的时间和单月最高1万元的现金用于缴款。”这段话出自一位叫“大师”的网络意见领袖，看得出来此人应该有券商经纪业务背景。

2月20日，“大师”把这个“期望收益值”刷新为一年5500元：“2019年共有120只可转债网上发行，假设投资者在每一只可转债中都顶格申购1万张，获配后上市第一天就卖出，2019年投资者的平均期望收益是5518.26元。”“大师”的话很有诱惑力。

准备好1万块钱，一年能赚5500元，55%的收益率，关键是没有风险，典型的空手套白狼，记者心动了……

“空证券账户”能挣5500元，约吗？《每日经纪新闻》记者约了。

2月21日，记者去小方证券（化名）体验了一把开户，准备也玩一把“空账户打新”，不中签不给钱，万一运气好呢？

“欢迎开户”，小方证券的小庆（化名）很客气。

“空户可以打可转债，中签才交款。下周二就有一只可转债。”网上的传言，得到了证券从业人员的证实。

疫情期间，券商不再现场开户，记者下载了个“小方”，开始了自拍模式……一顿操作之后，不费什么功夫，“小方证券”多了我这么个客户。

据小方证券的工作人员小庆介绍，现在每个人可以在三家券商开户。

中国证券登记结算公司披露的数据显示，截至2020年2月，中国“已开立A股账户投资者”的自然人是16045.17万，非自然人是36.4万。

当然，记者也知道这并不意味着中国有1.6亿的A股股民，只是有这么多个账户。

登记结算公司在数据的“注”中表示：“期末投资者数量指持有未注销、未休眠的A股、B股、信用账户、衍生品合约账户的一码通账户数量。”

最近这段时间，股市特别火，新入市的股民应该很多吧？记者试图求证最近营业部的开户情况，小庆告诉记者：“也不是特别多，但比12月份要多一些。”

记者查询了中国证券登记结算公司的数据，2019年12月，新增投资者数量是80.93万个账户。2020年2月，新增投资者数量是89.54万户，这其中就包括了记者的一个空账户。

“可转债打新可不是忽悠，是实实在在的，有历史数据。去年有一个账户，三个月的时间赚了1200块钱。”小庆回答。

“但是现在打新的有点多，收益应该要降，因为现在证券公司宣传得太多了。”

想必，很多人都和记者当初想法一致：“多注册几个账户，每个账户定格申购，这样可以大大提高中签率，中签就意味着捡钱。”

一个账户一年赚5000元，把家人的股票账户都开通就能赚几万，把亲戚朋友的账户都开通就能赚几十万，把全村的人都拉来帮你开户就能赚百万……

可是，小庆告诉《每日经济新闻》记者，每个身份证对应的自然人，同时在几家券商处申购新股或可转债，只会产生一个有效申购。以时间为顺序，有效申购之后的申购都是废单。

申请多个账号打新，记者看来是“想多了”，赚一百万的梦想开始破灭了。

最近可转债的中签率越来越低，因为参与打新的人越来越多，每次中签也就赚几十块钱而已。真相大白之后，记者哭笑不得，操作方法都大同小异，“野路子”套路依然是打新。

以前，证券公司为了获得新开客户，通常会去高等院校办个讲座，去社区摆张桌子，街上发发传单……现在学会玩噱头了，拿可转债申购作由头成为新招数。

每日经济新闻