是1月晴雨表，为2016年股权提供预警吗？

到目前为止，它对股票市场投资者来说并不是新年快乐。澳大利亚股市在交易的第一周损失了1000亿美元的市场价值，镜像了一个可怕的全球


潮流。如果我们要相信“1月晴雨表”，事情可能会变得更糟。1月的晴雨表是基于信念，当股票市场在1月份结束黑色时，随后的一年将为股票市场繁荣，而1月份的负面股票市场返回发出股票的看跌年。晴雨表首先于1972

年制定了股票交易员的历史赛，耶鲁·赫尔索克的编辑。Hirsch声称1月份的回报可以准确预测随后的股权市场返回91.1％的额度，这指标的罕见失败是由战争等极端事件

解释的。如果1月的晴雨表是准确的，那么这个指标就可以提供对可以使用该信号进行资产分配决策的投资者福音。不幸的是金融市场就像折扣航空公司;没有免费的午餐。竞争力的市场力量导致投资者利用，从而消除了无风险异常利润的

机会。学术证据的重量现在表明，用于证明1月晴雨表的证据是统计异常。当分析更长的年度样本时，结果似乎并未似乎没有任何证据支持1月在美国以外的1月晴雨表。澳大利亚

股权市场的回报从1974年到现在提供了进一步反驳到1月晴雨表。下面的p在随后的十一个月内提供年度平均回报，其中1月份的返回分别是积极的和负数。用于

创建此图表的数据来自Datastream。在此P中显

示的数据，平均股票市场返回多年在否定的1月回报（5.8％）之后实际上比1月份返回的年份（5.6％）略微高于平均返回。最近的历史

也是信息。2014年，投资者对今年同样愉快的开始，但市场随后在黑色的年度反弹并结束。今年1月份市场上涨3.2％，但在随后的十一月下降了6.5％。因此，明确

表示1月份的回报不是一个魔法子弹，可用于预测股票市场绩效并做出投资决策。金融市场太复杂，算法每月回报都有信息，无法了解未来。借用马克吐温的报价：“十月。

这是批准股票的特殊危险月份之一。其他人是7月，1月，9月，4月，4月，5月，3月，6月，6月，12月，8月和

2月。“鉴于1月晴雨表没有作为预测工具的优点，许多投资者将急于知道未来的内容。最近的股市下跌可能归因于全球经济体的结构问题。中国的增长持续削弱，在低利率持续期限下，全球债务的债务显着增加。随

着全球安全威胁，也被确定为去年G20峰会的经济增长的气势限制。在预测2016年股票市场的方向的同时，全球市场的当前不确定性似乎表明，无论最终结果如何，投资者都可能处于挥发性骑行。作者是高级讲

师，纽卡斯尔商学院纽卡斯特里斯大学

文章最初发表在谈话中。