穆迪：较低的离岸资助成本是中国房地产开发商的信誉

穆迪的投资者服务称，中国房地产开发商的离岸资助成本下降是信誉积极的，因为离岸发行将是可行的替代资金来源，可以帮助这些公司保持资金渠道的普遍性，并提高其财务灵活性。 11月，两名开发商 - Powerlong Real Estate Holdings Limited（B2稳定）和未来的土地开发控股有限公司（BA3稳定） - 在2013年和2014年以前的签订票价下发布了优惠券的票据汇率。资金较低的资金成本这些债券将改善公司“未来12个月的利息报道，因为它们将用于再融资的更高成本债务，例如以前的利率颁发的其他离岸债券。”离岸资助成本下降反映了强烈的需求从投资者，反过来指示中国物业部门相对于其他部门的弹性基础中国（AA3稳定），“达伦·尤科说，穆迪”分析师“迪伊·伊诺宣布发表阐述了一个新的穆迪关于中国”物业部门“的报告，标题为”财产 - 中国：离岸资金成本的下降是开发商的信贷积极态度“。本年11月的两个离岸发行也代表了自8月以来的高产中国房地产开发商，因为开发商今年越来越多地转向陆上市场。较低的陆上资助成本和缺乏外国货币风险敞口的陆上市场是一个有吸引力的选择。然而，近海债券市场不受仍在开发陆上市场的不断变化的监管环境，并进一步为开发商提供更大的金融灵活性。如图所示，公共陆上发行的金额受监管审批章程，中国监管机构要求开发商主要使用陆上债券所得款项以再融资现有债务。相比之下，离岸债券的收益可以更直接地申请土地购买。2015年的债券发行飙升，因为政府在2014年底放宽了批准过程。此前，物业开发商“访问陆上债券市场有限债券发行批准过程中严格的限制。“S”也表示，较低的融资成本将特别有利于出于各种原因无法挖掘陆上债券市场的开发商，包括缺乏具有重要境内资产的陆上控股公司。