核心子公司营收减少约3亿，中国电研静待后疫情时代？

撰文｜夏一哲

编辑｜马诗晴

8月25日，中国电研（688128）发布其2020年半年报：营业收入10.86亿元，同比下滑21.76%；归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元，同比增长6.14%。

由于新冠疫情，中国电研新增业务减少，延期复工导致部分项目验收延期，因此归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑14.97%，经营活动产生的现金流量净额从1.11亿元下滑至1,223.21万元，同比下滑88.98%。

中国电研业务分布广泛，除了标准制定和产品检测为代表的质量技术服务业务外，在智能装备和环保涂料及树脂赛道也有可观的业务规模。中国电研积攒了哪些势能，以备在后疫情时代恢复增长？

业务多元难挡疫情冲击

尽管中国电研是国内质量技术服务的龙头，但其主要营收并非来源于此。根据其2019年年报，中国电研专用设备制造业务贡献了13.32亿元的收入，占总营收的49.8%。

2019年中国电研分行业营收情况

中国电研专用设备制造业务覆盖多个领域，可进一步细分为家电智能工厂系统、发电机智能化励磁系统和新能源电池自动检测系统三个子业务。

虽然半年报中并未披露2020年上半年各项业务的具体情况，但从其参股公司业务表现来看，电气控制设备制造业务受到的冲击恐怕最大。受疫情影响，其全资子公司擎天实业获得验收的项目减少，营收为1.64亿元，同比减少约3亿元；净利润为266万元，占中国电研归母净利润的比例仅为2.06%，净利润同比下滑92.06%，是业绩下滑最严重的参股公司。

环保涂料及树脂业务也受到了疫情冲击。其参股公司擎天材料的主要业务是“聚酯树脂和粉末涂料、水性涂料的生产和销售”，上半年营收下滑21.92%，为2.92亿元。

虽然疫情冲击导致中国电研整体业绩出现波折，但其业务表现不乏亮点。

新冠疫情爆发后，中国电研联合中国消费品质量安全促进会，在钟南山院士的指导下，针对家电产品新增的卫生健康功能制定并发布了《消费类电器产品卫生健康技术要求》系列标准。中国电研也开发了“家电产品卫生健康认证”高端品质认证，用以改善目前健康家电市场鱼龙混杂的局面。根据半年报，质量技术服务业务同比增长14.15%，成为逆流而上的业绩引擎。

除了表现亮眼的质量技术服务，中国电研智能装备斩获了美的、奥克斯、万宝、格力、美菱、越南夏普、印度蓝星等知名厂商的订单。在励磁设备赛道，中国电研也拿下了广州抽水蓄能8×300MW机组励磁装备改造供货合同。

在新冠疫情黑天鹅的冲击之下，中国电研的各项业务依然多有斩获。

发力研发，投资未来

作为国内首屈一指的标准制定和检测服务提供商，中国电研上半年主持或参与制修订的各类技术标准已发布27项，其中国家标准7项，团体标准20项；主持制定优品标准12项和电商平台标准4项。

在国际标准舞台，中国电研不断发出“中国声音”。上半年，中国电研编写完成了3项国际标准文件，并推进到下一阶段，召开7次网络标准工作组会议，积极推动IEC国际标准话语权。此外，作为IEC TC61/WG49“家用电器循环经济与材料效率”工作组召集人，中国电研组织各国专家召开网络会议，已经初步形成家用电器循环经济与材料效率的IEC提案。

疫情虽然给中国电研项目验收带来不少阻挠，但是并没有阻碍其研发投入和产出的节奏。其上半年研发投入8,856.44万元，基本维持去年同一水平。在上半年，中国电研共组织各项科技立项94项，获得专利授权40件（其中发明专利10件），取得计算机软件著作权11件。

中国电研继续深耕动力电池设备业务，成功研制出动力电池串联化成分容设备，并且获得行业首批批量合同，与比亚迪、宁德新能源签下自动检测系统供货合同。

依托已获得的认证资质及去年新获取的4类产品CCC认证资质，中国电研有望继续挖掘智能网联汽车、新能源汽车、汽车电子等细分市场的潜力，同时推动布局5G通信检测业务，追赶“新基建”红利。

2019年营收便开始下滑的环保涂料及树脂业务也迎来了转机。中国电研东莞树脂一期4万吨生产基地已经实现投产，子公司擎天材料注册地也迁移至东莞。随着产能逐渐释放，有望拓展更大市场空间。

2016-2020H1中国电研主要财务指标

新冠疫情的确给中国的实体企业带来不小挑战。但是中国电研本身业务较为分散，核心竞争力并未受到影响。通过布局研发，中国电研有望在后疫情时代争夺5G、新能源汽车为代表的“新基建”红利。