药明康德业绩强劲复苏：上半年营收72.31亿元，同比增长超22%

8月13日，药明康德发布中期业绩公告。今年上半年，药明康德收入72.31亿元，同比增长22.68%；归属于上市公司股东的净利润为17.17亿元，同比增长62.49%。

药明康德四大业务板块上半年的具体表现如下：

中国区实验室服务收入增长26.5%至37.80亿元；

CDMO/CMO服务收入增长25.8%至21.62亿元；

美国区实验室服务收入增长10.1%至7.82亿元；

临床研究及其他CRO服务收入增长5.9%至5.00亿元。

图片来自药明康德

在中国区试验室服务方面，报告期内，药明康德帮助国内客户完成13个研究性新药的IND申报，并获得9个项目的CTA。截至2020年6月30日，其累计为国内客户完成98个项目的IND申报工作，并获得66个项目的临床试验批件。其中，1个项目处于III期临床试验，8个项目处于II期临床试验，54个项目处于I期临床试验。

在CDMO/CMO服务上，报告期内，药明康德小分子药CDMO/CMO服务项目所涉新药物分子超过1100个，其中临床III期阶段42个、已获批上市26个。药明康德采取“跟随药物分子发展”的商业模式，其小分子药CDMO管线分子数量增加超过260个。

图片来自药明康德

此外，药明康德还建立了细胞和基因治疗CDMO平台。报告期内，该公司位于美国的实验室和生产基地为31个临床试验阶段的细胞和基因治疗项目提供CDMO服务，其中22个项目处于I期临床试验阶段，9个项目处于II/III期临床试验阶段；2020年7月公司新签约的项目处于FDA优先审评阶段。而在国内，药明康德启动了位于中国无锡的细胞疗法CDMO服务平台，赋能多个客户。

而另外两个板块（美国区实验室服务和临床试验服务）的业务表现不振。药明康德称，公司在中国和美国的临床开发业务的执行和新订单的签订严重受到COVID-19疫情影响，收入增长阶段性放缓。但上半年中国区实验室服务和CDMO/CMO服务板块的增长，削弱了其他板块的影响。

药明康德还在研发上继续加大投入力度。上半年，药明康德研发费用为3.33亿元，同比增长36.87%，占总营收的4.6%，略高于2019年同期4.13%的占比。

此外，药明康德实行“长尾客户”战略，并提高大药企渗透率。上半年新增客户约600家，活跃客户超过4000家。前十大客户保留率100%，客户使用多种服务收入占比超85%。来自于全球“长尾客户”和中国客户收入49.26亿元，同比增长28.7%；来自于全球前20大制药企业收入23.05亿元，同比增长11.6%。

值得注意的是，药明康德上半年投资收益达到4.08亿元。根据中报，药明康德本期投资收益及公允价值变动分别实现收入4.08亿元以及2.22亿元，主要是因为其投资的已上市公司标的市场价值上涨。

除了半年报，药明康德公布的第二季度业绩表现更为亮眼：营业收入增长29.4%至40.44亿元；归母净利润14.14亿元，同比增长111.0%。药明康德表示，这是因为位于中国地区的实验室和工厂在第二季度全面恢复正常运营。同时，随着海外客户订单的较快增长，以及公司产能利用率和经营效率的不断提升，公司第二季度营业收入实现强劲增长。

Q2四大业务板块的具体表现如下：

中国区实验室服务收入增长31.5%至20.60亿元；

CDMO/CMO服务收入增长43.9%至13.14亿元；

美国区实验室服务收入增长0.7%至3.94亿元；

临床研究及其他CRO服务收入增长7.4%至2.71亿元。

第二季度，美国新冠疫情加重也给该地区的实验室服务收入带来较大负面影响。相较之下，第二季度它在中国区实验室服务和CDMO/CMO服务全面恢复正常运营，因此这两项业务的增速较快。

药明康德还在持续扩大产能。在国内，自今年1月，药明康德子公司合全药业位于常州市的寡核苷酸原料药、高活性药物原料药和多肽原料药临盆车间先后投入运营；7月，该公司位于成都的研发中心正式落成并投入运营。在美国，药明康德扩建了位于美国费城的腺相关病毒一体化悬浮培养平台和CAR-T细胞治疗一体化封闭式生产平台。


此前，招商证券发布研报认为：由于海外疫情仍然严重，药明康德将进一步晋升全球市场份额；该公司的产能连续扩大加上潜在的并购机遇将为它的长期供给提供有力支持。