成为腾讯，或许是搜狗最好的结局

文丨小北

编辑丨杨旭然

7月27日，有消息称腾讯将全资收购搜狗，交易价格为每股9美元。如果交易完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司，搜狗也将从纽约证券交易所退市。

之后，搜狗发布公告称收到腾讯向公司发出的初步非约束性收购要约。

搜狗CEO王小川在朋友圈也发文称：“感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。”

腾讯为何突然全资收购搜狗？搜索格局二十年未有变动，此时又生变局的根本原因是什么？2020年，头条、阿里都在加码搜索，腾讯与搜狗的联姻，将为这场巨头暗战带来怎样的影响？

或许是搜狗最好的结局

此时接受腾讯的全资收购，于搜狗而言，不失为一个好选择。

事实上，当下搜狗正在增长停滞的泥沼中挣扎。

据搜狗2020年Q1财报，在宏观经济增长放缓、新冠疫情等多重不利因素的影响下，2020Q1搜狗总营收2.57亿美元，同比增长2%。

财报显示，搜狗的收入来自两大部分：互联网广告（搜狗搜索、搜狗输入法等）、智能硬件（以AI录音笔为主）。其中，搜索及其相关业务是搜狗的主力营收业务，贡献了超过9成的营收。

然而这项主力业务增长几近停滞。财报显示，2020Q1搜索及搜索相关业务的营收为2.376亿美元，同比增长1%，营收占比92.5%。

事实上，2019年起，搜狗的增长瓶颈就已经出现。2019年搜狗总收入11.7亿美元，相较2018年的11.24亿美元同比增长4%。归属于搜狗公司的净收入为8910万美元，而2018年为9880万美元。

主营业务增长放缓，搜狗也一直在不遗余力地寻找新的增长点。AI输入法、AI智能硬件被寄予厚望。2019年8月，搜狗输入法引入AI助手，提供了推荐服务。今年3月，搜狗录音笔发布了两款核心产品。

探索也初见成效。2020 Q1，搜狗来自其它业务的营收同比增长6%，为1970万美元，主要得益于AI录音笔的销售上扬。

但占比不足8%的新业务，体量不足以撑起整个公司业绩。

除此之外，营业成本也在显著增长。

2020 Q1，搜狗营业成本为2.17亿美元，同比增长18%，远超营收增速。其中，流量获取成本高达1.813亿美元，同比增长27%。

收入放缓，营业成本显著增长，带来了毛利率的下滑。

2020 Q1，搜狗的毛利润仅为4026万美元，同比下滑40.9%，毛利润率为15.7%，创下2018年以来的最低记录。而通常情况下，互联网公司只有做到30%以上的毛利率，才有机会实现盈亏平衡。

最终的结果是，2020 Q1搜狗产生了逾3000万美元的净亏损，比上年同期扩大10倍以上。

增长停滞，新业务难以撑起一片天。在主营业务几近停滞的情况下，也难以有对AI进行长期投入的底气。

此时选择被腾讯全资收购，于搜狗而言，或许是最好的结局。

告别通用搜索

事实上，不仅是搜狗，增长停滞是整个搜索行业面临的共通问题。多年来占据搜索老大位置的百度，2019财年网络营销营收同比下滑5%，全年总营收同比增长5%。

搜索不再能为公司带来强劲增长。其根本原因是，移动互联网时代，搜索行为被分化至各个移动APP中，垂直类应用分食流量，通用搜索正在消亡。

在PC时代，搜索引擎是互联网的唯一入口，用户的大多数上网行为都可以在搜索引擎内完成。听音乐有百度MP3、社交有百度贴吧、查资料有百度百科……巅峰时期，百度的内容产品线多达21条，其中七八个用户量过亿。

而移动的互不联网时代，这些行为被分化至各类垂直APP应用——商品搜索去淘宝、音乐搜索去网易云、旅游信息搜索去携程、查询好文章去微信公众号、知乎......

这就导致了，没有一个搜索引擎可以通吃整个移动时代的信息，“全网搜索”不复存在。搜索引擎的价值和地位，从PC时代唯一的流量入口，到“泯然众人矣”。

而凡是以某种信息形式聚集起一定流量的玩家，在某个细分领域形成一定生态规模的玩家，都可以推出自己的搜索引擎。

比如今日头条。

2020年2月17日，“头条搜索”上线，随后不久“头条百科”也悄然上线。其背后依赖的是抖音、今日头条、头条号等产品矩阵共同构筑起来的总月活超过15亿的内容大生态。

阿里也再次加码搜索。今年，一向低调的夸克，开始出现在机场、地铁的广告屏上。6月，夸克在组织架构上上升为智能搜索业务部，并首次大规模开展对外宣传。

2019年12月，微信也宣布将微信搜索正式升级为“微信搜一搜”，开放小程序、游戏、百科以及医疗咨询等二十多种内容形式，接入ZAKER、知乎、豆瓣等更多外部资源，升级后的搜一搜可以触达20多种信息服务。

通用搜索消亡背后，在搜索的战场上，再次燃起新的硝烟。

腾讯搜索实力增强

搜狗的加入，将增强腾讯在这场战争中的实力。

腾讯曾经是有自己的搜索业务的。2006年，腾讯就曾推出SOSO（搜搜），试与当时的百度、谷歌、雅虎争锋天下。

由于技术实力不足，搜搜最先由Google提供技术支持。

2010年，腾讯更为重视搜索，搜搜转由腾讯独立研发，并成立搜索事业部。2012年，搜搜被精简划分为搜索技术部，搜索产品部和社区搜索部。

此时搜索格局已定，但搜搜始终不见起色。2013年9月，腾讯宣布以4.48亿美元战略入股搜狗，将搜搜和QQ输入法并入搜狗，腾讯持有新搜狗36.5%的股份。

而此时搜索格局再度生变，除了搜索分化，通用搜索引擎价值下降之外，搜索背后的技术也发生了重大变革，AI、语音搜索、图片搜索、知识图谱等新技术，也是竞争点——一向在搜索技术上较为薄弱的腾讯，如果此次连技术壁垒都没有，更何谈其它？

搜狗多年在搜索领域的技术积累，对腾讯无疑是一种互补。

除此之外，在当下宏观经济放缓，各家巨头营收乏力的大背景下，搜索业务对各家巨头的营收增长，也是一种强有力的补充。

不同于用户对信息流的被动接受，搜索是用户的主动行为，需求更加精确，广告的转化效率更高，盈利能力也就更强。

在当下零和游戏的大环境中，一项能够迅速变现的业务，对谁都是重要的。

结语

如果收购成功，于互联网老兵“搜狗”而言，16年的搜索老二生涯将画上句号。在自身已经无法与时代对抗的情况下，加入中国市值第一、第二高的互联网巨头腾讯，也不失为最好的结局。

于腾讯而言，搜索业务的强化，也将助力其流量转化，构筑生态闭环，向超级APP之路更近一步。

市场也给了这场“双赢”游戏一个好的反馈。

截至发稿，搜狗的股价盘前涨幅已超过48%，股价为8.51美元，市值增加了约11亿美元，总市值为32.61亿美元。