中国一季度GDP同比下降6.8%，新经济提振市场信心

4月17日，国家统计局公布最新数据显示，中国一季度GDP同比下降6.8%，前值增6%。

初步核算，一季度国内生产总值20.65万亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值1.02万亿元，下降3.2%；第二产业增加值7.36万亿元，下降9.6%；第三产业增加值12.27万亿元，下降5.2%。

中国一季度固定资产投资（不含农户）84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1—2月份收窄8.4个百分点。民间固定资产投资47804亿元，下降18.8%，降幅收窄7.6个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长6.05%。

网络零售较快增长

1.居民名义收入增加实际收入减少。数据显示，中国一季度居民人均可支配收入8561元，同比名义增长0.8%，扣除价格因素实际下降3.9%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入11691元，名义增长0.5%，实际下降3.9%；农村居民人均可支配收入4641元，名义增长0.9%，实际下降4.7%。

2.城镇调查失业率有所下降，就业形势总体稳定。一季度，全国城镇新增就业人员229万人。3月份，31个大城市城镇调查失业率为5.7%，与上月持平。全国企业就业人员周平均工作时间为44.8小时，比上月增加4.6小时。

3.生活必需品销售和实物商品网上零售较快增长。中国3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，1-2月为降20.5%；一季度同比降19.0%。

按消费类型分，餐饮收入6026亿元，下降44.3%；商品零售72553亿元，下降15.8%。实物商品网上零售额18536亿元，增长5.9%，比1-2月份加快2.9个百分点；占社会消费品零售总额的比重为23.6%，比1-2月份提高2.1个百分点。

4.居民消费价格涨幅回落。一季度，全国居民消费价格同比上涨4.9%。食品烟酒价格同比上涨14.9%，衣着上涨0.2%，居住上涨0.2%，生活用品及服务上涨0.2%，交通和通信下降1.5%，教育文化和娱乐上涨1.9%，医疗保健上涨2.2%，其他用品和服务上涨4.9%。

5.服务业生产下滑，新兴服务业增势良好。一季度，第三产业增加值同比下降，其中信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值分别增长13.2%和6.0%。3月份，全国服务业生产指数下降9.1%，降幅较1-2月份收窄3.9个百分点。

6.农业生产基本平稳，粮食生产形势较好。一季度，农业（种植业）增加值同比增长3.5%。禽蛋产量增长4.3%，牛奶产量增长4.6%，猪牛羊禽肉产量1813万吨。

7.工业生产下降，基础原材料产业和高技术制造业保持增长。一季度，全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。其中，3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%，降幅较1-2月份收窄12.4个百分点；环比增长32.13%，工业产出规模接近去年同期水平。

3月份，高技术制造业同比增长8.9%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.9%。工业机器人和发电机组产量分别增长12.9%和20.0%。

亿欧公司产业互联网分析师施展认为，工业和固定资产投资在3月反弹力度较大，侧面显示中国复产复工状况良好；但社会零售额反弹力度较小，说明疫情仍然较大的影响目前消费意愿，且没有出现报复性消费现象。

8.投资活动放缓，电子商务、专业技术服务和抗疫相关行业投资增长。分产业看，第一产业投资下降13.8%，第二产业投资下降21.9%，第三产业投资下降13.5%。其中，中国一季度房地产开发投资同比下降7.7%，1-2月降16.3%。高技术制造业中，计算机及办公设备制造投资增长3.2%。高技术服务业中，电子商务服务投资增长39.6%，专业技术服务投资增长36.7%，科技成果转化服务投资增长17.4%。

9.货物进出口减缓，贸易结构继续改善。一季度，货物进出口总额65742亿元，同比下降6.4%。其中，3月份进出口总额24459亿元，同比下降0.8%，降幅比1-2月份收窄8.7%。

市场早有预期

资本市场对于-6.8%这样的数据早有预期。

10点钟数据发出之后，上证指数、深成指数、创业板指数震荡上涨，其中创业板指数午盘收涨1.92%领涨两市。这显示出经过较长时间的疫情洗礼之后，投资者对于一季度宏观数据、各行业和标杆企业一季报的表现已经有了明确的预期。

亿欧公司创始人黄渊普认为，虽然2020第一季度整体，受疫情影响，社消总额相比2019年第一季度有较大幅度下滑；但相比1月和2月，3月份的社零总额已经有明显提升；第二季度同比正向增长将是大概率的事情。

国际层面的疫情在第二季度不太可能结束，民众的消费信心将继续受到影响；由于各类线下商业活动的政策限制，网上消费将进一步上升的同时，类似旅游、餐饮、汽车等行业的复苏将十分缓慢。

网络生活与消费经济在疫情期间进一步巩固。外卖、网购市场活跃，网络长短视频、在线办公、会议等赛道都有不同程度的预期外增长。

例如经历了做空风波的爱奇艺，展望中2020年一季度预计总收入介于71亿元人民币（约合10.2亿美元）和75.2亿元人民币（约合10.8亿美元）之间，同比增长在2%和8%之间，订阅会员数量超过1亿人；

A股上市公司芒果超媒（300413.SZ）发布的2020年第一季度业绩预告显示,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为4.3亿元-4.9亿元,比上年同期增长2.89% -17.24%。春节期间芒果TV日人均使用时长已达88分钟，仅次于哔哩哔哩的111分钟，增速超40%；

一些在一季度受到实打实业绩影响的本地生活型企业，包括美团点评、海底捞，虽然股价表现经历了短暂的下跌，但企稳反弹的速度同样快，并没有因为身处“重灾区”而受到太大的影响，即便是已经预告一季度预亏，也并没有影响投资人的热情。

3月份社会零售总额的明显回升，显然给了市场更多的信心。

消费升级与需求仍然在

2003年非典疫情期间，互联网企业快速发展，有人认为这是互联网企业“受益于”疫情的发展，也有人认为这是互联网和科技企业自身的发展规律所导致的。

不论两者之间的关系如何，在疫情导致的短期经济剧烈下滑之后，国家经济发展都并没有因此陷入到长期的停滞中，反而是因此迎来了一波新经济的发展浪潮。

中国背靠全球最大的单一市场，充足的内需市场一直吸引着商家以不同的方式，为消费者提供更好的商品，从传统商贸到各类网络零售，但其本质一直是消费者消费水平的不断提升。

“消费降级”的担忧一直都在，但以城市消费为代表的小红书、以城镇消费为代表的拼多多不断高涨的估值和股价，已经充分说明了全球范围内最聪明资本对中国消费继续升级的肯定。

与此同时，全球主要经济体都已经开始新一轮的经济发展振兴计划，例如美国要求美国中小企业管理局向受影响的州和地区提供经济贷款，为中小企业提供资金和流动性。据悉，他将要求国会为此增加500亿美元的资金。

3月28日，意大利批准了43亿欧元的市政基金，以帮助中小型企业与普通市民渡过难关。而此前，该国已经批准通过了总额为250亿欧元的财政刺激措施。

据日本经济新闻报道，日本即将出台的针对疫情的经济援助计划，金额将达到日本年度GDP总值的10%以上（接近5000亿美元）。

各类经济振兴计划的刺激之下，全球范围内经济环境的逐渐企稳，也将为中国经济的发展提供更加良好的外部环境，特别是此前已经深陷困境的外贸行业。

有涉及俄罗斯跨境商贸业务的从业者告诉亿欧，目前已经开始有商户开始逐渐下单订购各类商品，此前被冰冻的现金流开始逐渐复苏起来。