惠誉确认英国'AA +';展望稳定

惠誉评级肯定了英国的长期外国和当地货币发行人违约评级（IDRS）在“AA +”。前景是稳定的。英国“薪酬外国和地方货币债券”的问题也得到了“AA +”的评估。该国上市已在“AAA”和“F1 +”的短期外币IDR肯定。重点评级司机英国的评分受益于高收入，持态度和灵活的经济。可信货币和财政政策框架和英镑的国际储备货币状况进一步支持评级。强大的民事和政策机构和高度透明度提升了业务和经济政策环境的可预测性，这与“AA”类别的同行有利地比较。公共债务仍然是“AA”和“AAA”的最高债务。惠誉预计总政府债务（GGGD），利用欧盟条约定义，达到2016年FY15（2016年3月财政年度的GDP的90％），并低于2024年的75％。在未来十年内预期的高水平债务限制了政府的财政空间吸收冲击。英国的多年财政整顿战略最近被秋季声明更新，并符合政府自身财政授权。预算责任办公室估计，使用欧盟条约定义，预算赤字将下降到FY15的GDP中的3.9％。在过去三年中，预算赤字平均下降了1.2pp的国内生产总值，这一广泛的一半是由于周期性的经济复苏，这是结构性的。据欧洲委员会预测，2015 - 2017年的结构财政整合将在欧盟最大的2012-14年度比2012 - 14年略胜，而且欧盟最大。自2015年6月的最后一次评分审查以来，温和的增长放缓仍在继续。惠誉预测2015年GDP增​​长2.5％，2016年将在2016年和2017年的2.1％，因为经济懈怠逐渐被吸收，经济超越周期性峰值。基于3Q15的数据，GDP高于危机前水平的6.3％，而欧元区的9.6％和-0.4％。就业的增加和失业率的相应堕落令人惊讶地强劲在恢复期间。2015年7月，失业率下降至5.3％，而雇佣率达到73.7％，自20世纪80年代以来最高。这种改善劳动力市场伴随着柔和名义工资动态。在恢复期间，生产率增长的弱点一直在令人费解，尽管这是稍微拾取的，但在中期增长前景中增加了不确定性。从2015年初开始，在一个非常狭窄的范围内，在一个非常狭窄的范围内，0.1％和-0.1％之间。2月份首次记录-0.1％的温和通货紧缩，自20世纪60年代以来，它是最低的CPI数据。惠誉预测通货膨胀逐渐汇集到英格兰岸的2％目标，由于在短期内的基础效应驱动，由于较早的能源价格下跌，以及在中期的国内价格压力下的一些接收。英国关于欧盟成员资格的公投将在谈判结束于总理的改革方案的谈判后举行。我们的基线是公民投票将于2016年上半年举行，英国将留在欧盟。但是，公投在短期内创造了不确定性，“Brexit”的投票将是一个适度的负面信贷发展。对评级的影响将取决于几个因素，包括对中期增长和投资前景，英国的外部立场的影响以及触发第二届苏格兰独立的风险。如何发挥“Brexit”的情景是非常不确定的，谈判可能是漫长而复杂的。当前账户（CA）赤字于2014年逐渐扩大到GDP的5.1％，自1948年官方数据系列始于1948年并进行比较随着“AA”中位数的2.2％CA盈余。恶化主要是由于收入余额的赤字扩大（占GDP的3.4％），反映了外国资产的较低回报，由英国的异常大资产负债表放大。较低的回报可以发挥临时效果，如大陆欧洲的近期表现或大型英国跨国公司的金融工程，但也可能反映风险/回报概况更加世俗的恶化。公共债务的寿命长期成熟度（ 16.3年来，任何高档君主的最长的最长）几乎完全以GBP和低利息服务负担均涉及更高水平的债务容忍度而不是许多高档同龄人。英格兰银行于二零一五年十一月澄清，它将维持其主权债券持股水平（GBP375BN，20％的GDP），直到关键利率达到一个水平“它可以削减实质性”。2015年压力测试结果英格兰银行于12月1日发布，确认了英国银行业资本和流动性地位的改善。立法，监管和政策举措大大减少了英国银行主权支持的可能性，因此部门产生的违法负债。稳定的前景稳定的展望反映了惠誉的评估，即评级的上行和下行风险目前是平衡的。