穆迪肯定了Ril的Baa2评分;展望不变

穆迪的投资者服务已肯定依赖Industries Limited“S（Ril）Baa2国内长期发行人评级和外币高级无抵

押评级。同时，穆迪也肯定了BAA2高级无担保债务评级对外币的债务评级Ril和Reliance持有USA，Inc。签发的债券，凭借RIL的担保。国内

长期发行人评级的展望是积极的，而外币高级无担保评级的展望是稳定的。诉讼持有美国，Inc。的途径是稳定的.RATINGS

理由“RIL”

的评级和展望的肯定反映了我们预期，我们的EBITDA将于2018年3月的财政年度增加约3-4亿美元（FY18） ，因为它完成了其主要项目，包括与佩德科州气化有关的主要项目，以及扩大其炼油厂废气饼干和石化业务的能力，“穆迪的副总裁兼高级信贷官Vikas Halan

说。”虽然持续的资本支出将在2016年3月的财政年度削弱RIL的信用度量 - 尽管EBITDA有所改善 - 他们将在2018年3月截至2018年3月的财政年度的升级门槛之外，因为该公司正在进行的项目开始产生Halan说，现金流动，哈兰也

是穆迪的领导分析师“S.Ril”目前在其3年的资本支出方案中间的inr2.3亿亿 - 其最大的资本开支计划 - 这是最

大的财政年度结束2014年3月份，其中一半已被指定，以提高其炼油和石化细分市场的边距和能力，一半

开始电信业务。在炼油部分中，Ril将建立一个将替代高的佩德科气化设施 - 成本液化天然气，具有较低成本的Petcoke生产的合成

气体作为其jamnagar综合体的关键燃料。该项目还将释放炼油厂废气，含有有价值的碳氢化合物，目前也被用作炼油厂燃料，

以获得更多价值通过炼油厂脱气器（Rogc）提取。这些项目将在2016年底到2017年初，并将加强RIL的年度EBITDA（从2018财年）到约2.2--3亿，取决于他们

的执行成功.Ril也在努力将其石化产量的能力扩大到每年约400万吨 - 不包括中间产品的植入消费 - 整个产品离子链，应该产生渐进的年度EBITDA为700百万

美元。此外，电信服务 - 通过其子公司依赖JIO（RJIO）预计2016年促进了潜力促进RIL“在接下来的3年内，SEBITDA在未来3年内的另一个USD0.5-15亿美元，根据其成功.RJIO是在全国

各地提供宽带无线接入服务许可的唯一持有人，是2,300 MHz频率的电信频谱最大的持有人.RJIO还与Reliance Communications Limited（BA3稳定）和

其他公司的塔楼和基础设施进行了分享协议，并因此命令印度最大的电信基础设施网络之一。但是，我们谨慎，印度电信市场仍然具有竞争力，Rjio将成为一个舞台的晚期进入竞技场，该领域由具有大型订户基地和跨套件建立的平台为主的竞技场。

根据其计划的INR2.3万亿的投资目前的3年资本支出计划，借款近20万亿资助，借款资助，导致RIL的信用METRICS劣化.RCF /调整后

的净债务在2015财年的48％下降至2015财年的29％，我们预计它会留下它FY16和FY17低于2016财年的30％，然后在2018财年开始恢复。在执行项目

的情况下，Ril保持了一个出色的流动性概况。现金和现金等价物 - 包括液体投资 - 截至2015年3月的税率为18.18亿美元，以防止未来12个月的债务成熟

401亿美元。详情的现金 - 以及业务的现金流量，我们期望在2016财年造成350-3600亿 - 将足够涵盖债务期限和支本约为700亿美

元。此外，Ril保持不间断地访问资本市场，我们预计它将用于改善其债务的债务。如果公

司成功执行其资本计划，可以升级RIL的当地货币评级，从而导致预期改善其炼油和石化细分市场的收入。支持升级的信用指标包括保留的现金流量/调整后净债务高于30％-35％，持续8.0倍，均可持续基础。

然而，当地货币评级的前景可能会恢复稳定，如果RIL：1）承担转型债务资助的收购;或2）追求增长，以提高业务风险，并不是其目前的石油，零售或电信数据战

略的一部分。加盟，如果其信贷指标未能在其扩展项目完成后未能改进 - 例如保留现金流量/调整净债务仍然低于30％ - 然后

，前景将恢复稳定。如果公司经历重大延误或成本过度运行，则当地货币评级的展望也可能返回稳定，即rcf /调整后的净债务低于20-25％，延长了20-25％。如

果印度的外币债券的国家上限降级，则可以降级外币等级。