投资幻灯片继续; 5年低利率挫败资本支出复兴：克里尔

克里尔研究对22个大型领域的资本投资的分析表明，投资中的幻灯片持续，我们预计目前的财政会议下降了2％。更令人担忧的是，私人投资 - 在过去几年以来的私人投资 - 预计将在12个大型

工业部门中排名第12个展开的10个大型工业部门的10％才能下降〜8％。晾干。因此，预计新的投资（过去1年宣布的项目/授予/颁发）预计只占总投资的20％。结

果，我们认为资本投资的有意义恢复只会从2017财年可见 - 当时我们希望看到7％的增加。aggregate Capital

Investmentsnote：
分析的部门是钢，铝，水泥，精炼和营销，石油赛，发电，药品，棉纱，糖，石油和天然气（上游和下游），电力T＆D，电信，纸张，灌溉，汽车，煤炭开采，城市浏览，机场，国家高速公路，可再生能源，港口和肥料。源：

Crisil ResearchIngustrial

行业将成为拖延工业
资本资本资本，其占总资本投资的30％，预计将急剧下降16％本财政年度，主要是由于利用率低。另一方面，基础设施投资将以优惠的政策变化和更高的预算拨款（最高预算中的基础设施增加50％的预算拨款）增长4％。）。下图提供了一个扇

区的图表提供了一个扇区投资。明显，电力发电，铝，钢铁，水泥和炼油和营销等大型领域正在权衡投资，而城市基础设施，国家高速公路和可再生能源等基础设施段则防止整体投资的更大衰退。

才能5年的Lowslow产能利
用是大多数工业部门所面临的主要挑战。对于12种大型工业部门分析的10个，目前的能力利用率低于5年平均水平。例如，在金属空间中 - 特别是钢和铝 - 印度在过去几年中创造了剩余的能力，并转向净进口商作为净进口商。此外，由于商品价格的全球下降，炼油和营销和石化等部门也受到影响。从纸张开始，

大多数部门都非常接近他们的5年的低点，在能力利用率期间，仍然有一段时间从他们的峰值利用率。直到差距缩小，很难设想在资本支出周期中的广泛的接送。新

项目公告已经完全干涸了这些部门。结果，新的投资（在过去一年中宣布或授予的项目）预计将在未来几年内仅占总投资的20％，其余的流动到正在进行的或遗留项目。以下两个例

外工业部门是汽车和肥料，在那里我们预计投资目击健康的增加。在肥料的情况下，随着新的尿素投资政策提供更高的项目回报，私人公告在长平局之后增加。对于汽车，尤其是乘用车细分，需求前景随着燃油价格和利率下降而改善.FFrastucture

从政府推出基础设施的普
遍案例中受益，这种情况是相当反向的 - 发电是预期的唯一部分看到投资下降。预计最近两年的40,000兆瓦将从下两年跌至36,000兆瓦的热力电力容量增加。由于私人开发商的宽容资金，而不是由于炸渣的弱金融健康缺乏新的新电力购买协议，而不是缺乏新的项目公告。另一

方面，道路建设，可再生能源和城市缺课预计将受益于较清晰政府重点和政策变革。对于国家高速公路而言，在减缓关于环境清关的规则的政策变化之后，执行的步伐非常明显。同样，可再生能源（风和太阳能）受益于财政激励措施和有利政策，这些政策预计将导致未来两年的产能增加一倍，从约6000兆瓦到11,000兆瓦。当

政府将所有的肌肉放到改善该国的缺课创作，私人参与仍然黯淡;红外线开发商和建筑公司的金融健康状况不佳是限制因素。截至2015年3月，过去五年的平均驾驶在过去五年中翻了一番2.2倍。与此同时，2010年2015年财政年度的兴趣覆盖率下降到2015财年的1.9倍。