印度经济的下降和崛起和RBI在恢复道路上的作用

在2013年夏天，印度在金融码头中发现了自己。该国经常账户赤字（CAD）飙升至878亿美元（相当于GDP的4.7％），2013年8月28日，印度卢比陷入了美元的前所未有的低48.85美元。近两年后，印度经济表现出大多数其他新兴市场经济体，似乎独特地准备处理美国货币政策进一步收紧，预计将于今年晚些时候发生。印度经济的恢复并没有发生意外，而是通过仔细的设计和积极参与印度政府和印度储备银行（RBI）.A，一个

国家进口其80％的石油需求和大型每年的金银数量，印度在平衡其当前账单中有一个微妙的任务，以保持赤字低。当金融危机于2008年和2009年的欧盟打击美国时，印度遭受了对其最重要的贸易伙伴的两项的出口需求削弱，而该国对进口和尤其是贵金属的需求不断增长。到2013年，在印度的CAD中越来越不平衡在印度的CAD中开辟了广泛的差距，大大降低了该国对外国投资者的

呼吁。当美国美联储在全​​球各地的市场派遣冲击波，使得这将开始逐渐减少它在2013年的经济刺激，印度遭受了比大多数人更难的一口。鉴于该国的基本面差，投资者很快就会将其资本推出印度，以期望美国和欧洲更好的前景。在美联储宣布之后的几个月内，INR经历了最严峻的下降之一，并在2013年1月至8月期间，它损失了其对美元的20％

的价值。在印度政府当时可以控制它通过引入更严格的规范和更高的进口金和银，以减少其CAD的积极和立即措施，以抑制需求。印度还谈判与伊朗协议，使其能够直接在卢比而不是美元的进口石油，从而帮助降低国家的石油比尔。全球石油价格下跌进一步促进印度减少进口支出，并帮助将该国的第四季度降至1.6％至2014年第四季度

。纳伦德拉·莫迪的亲商业政府自来来的激进改革2014年5月进入权力也在印度经济和卢比的恢复方面发挥着重要作用。印度的新政策改善了投资者情绪，并吸引了大量的外国资本进入该国，其中RBI一直在利用其储备。事实上，截至2015年4月底，RBI已管理储存量超过34000亿美元的外币储备，以前所设定的所有记录黯

然失色。在其外汇储备中，RBI一直积极参与控制市场价值通过购买美元来吸收一些重要的波动性摇摆的inr，因此由于美元的强大进步，其他货币已经过遇到。虽然INR仍然丢失了今年美元兑美元的价值约为，但它比大多数其他货币更好，但甚至没有对日元，欧元和英镑等其他主要货币获得的价值。在过去的几个月里，RBI在反击INR的下降的情况下，不仅为了让印度的货币与向美国出口的其他市场价格下降，而且还准备进一步收紧美国货币政策。美联储一

直在谈论一段时间，现在有可能增加其利率，并且它的可能性，它可能会缩小目前对外国投资者吸引力的利率差异。尽管如此，在2013年比2013年越来越窄，而且印度的外汇储备额外较窄，目前正在更好地准备处理来自美国的货币政策的变化。RBI在INR周围建立了足够的填充，以便能够根据需要削减其费率并简化其货币政策，以帮助吸收任何可能的影响并将INR保持在Markets.DisClaimer中

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任。作者是Forextime Ltd的首席市场分析师