飞翔的荷兰人！印度：rain

汇丰全球研究表示，基于增长恢复，更柔软的率和ROE反弹的乐观态度开始褪色。“我们已经将印度从超重削减到5月13日，从那时起，从那时起，就会遇到让我们改变我们的

想法。它说。这是一份报告的亮点：6月2日，中央银行解雇了我们认为是它的最后箭头通过削减25BP的利率，向市场发送明确的信息，即进一步的速度削减将取决于改革的步伐和季风的素质。投资周期和贫困季风预期的延迟将继续对收益施加压力。盈利预期已经很高 - 我们的意见太高 - 因为对增长的乐观情绪，而对季风的担忧可以进一步迫切农村需求。在过去两个月中，共识已将CY15盈利估计减少2.6％。这不是印度Inc.india的好消息，这在海外投资者的控股方面仍然是该地区最超重的市场。这也反映在高估值中 - 在17.1倍的12个月的FWD PE，市场汇价为17％，溢价为5年的平均水平。投资者已经开始在印度的桌子上拿钱，但它仍然是一个过度拥挤的贸易。我们认为估值需要调整向下。
结果我们对印度股票保持不足。在目前的情景中，我们喜欢的部门是资本商品，私人银行，电力和金属和部门，我们将避免是它，房地产和医疗保健。