为创新备足“弹药” 中信资本董事长吁引导基金“换个活法”

(两会访谈)为创新备足“弹药” 中信资本董事长吁引导基金“换个活法”

中新社北京3月3日电 题：为创新备足“弹药” 中信资本董事长吁引导基金“换个活法”

中新社记者 王恩博

随着科技创新成为中国发展的关键任务，如何为其备足资金“弹药”，引起金融界人士关注。全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸是其中之一。

在中国创投领域，政府引导基金是一股不可忽视的力量。有分析说，如果科创板可以帮助科创企业完成“从1到N”的飞跃，那么政府引导基金就是企业“从0到1”起步的推手。

张懿宸注意到，过去数年间，国家发改委、财政部及各级地方政府牵头设立了大量政府引导基金，它们充分发挥了杠杆效应、导向效应，极大推动了中国科技创新发展，同时引导基金也优化了政府资金的使用模式和使用效率，为优化各地产业布局发挥了重要作用。

但这位经验丰富的投资人也发现，目前大部分政府引导基金均以基金形式存在。基金有固定存续期限，也有投资期和退出期限制，在资金使用上容易出现“前松后紧”的局面。

另一方面，由于基金投资人最终需要退出，新的引导基金设立又容易受到政策等因素影响，其能否维持规模持续稳定存在一定不确定性，不利于形成对创投行业的长效支持。

针对这一现象，张懿宸向记者提出了一个在国内不常见的名词——“常青基金”。

所谓常青基金，是指基金没有固定期限，更没有固定的投资期和退出期，基金出资人以基金分红的形式获得回报，而不追求基金到期后的一次性退出。国际上已有多支知名常青基金，如著名的泛大西洋资本(General Atlantic)，其管理资产超过530亿美元。此外，国外的主权基金及养老金也基本都以常青基金形式存在。

张懿宸建议，中国的政府引导基金可借鉴国外常青基金模式，将引导基金转型为“常青引导基金”。

他表示，由于常青基金没有固定存续期和投资期限，引导基金可尽量分散出资时间，避免投资过于集中，受一段时间内资本市场波动影响。基金可以持续投资，也有利于创投行业长期稳定发展，同时支持各级政府实现长期产业发展规划目标。

此外，以基金每年分红代替基金到期后的一次性退出，可以为政府增加长期收入来源，也可以实时、动态地对引导基金的投资情况进行监控。通过这一方式，还可长期观察各投资人业绩，有利于政府选择更加优质的基金管理人长期合作，并逐步引导更多社会资本长期支持中国创投事业。

政府引导基金不断为科技创新播下希望的种子，未来要继续加大播种和浇灌力度，市场化是不可或缺的步骤。

目前，中国已有多地对政府引导基金市场化运作提出要求。如作为全国最早开展政府引导基金试点的城市，上海官方明确表示要积极探索政府引导基金的市场化改革。

张懿宸建议，鼓励政府引导基金进行市场化改革，引入市场化人才或与专业机构合作，形成更加科学、市场化的引导基金管理办法，更加全面地从投资业绩、合规管理、招商贡献、科技贡献、就业贡献等多方面多维度评价子基金，并作为未来继续出资支持的依据。

在他看来，市场化的政府引导基金是政府投资综合效益的重要保障，也是未来部分引导基金转型为常青引导基金的必要条件与推动因素。(完) 【编辑:苑菁菁】