美国经济增长前景良好，但脆弱性的口袋：Christine Lagarde.

今年，我们还与美国进行了金融部门评估课程。我们每5年为系统重要的国家进行一次，这是一个综合性练习，看着整个美国金融体系。

在这一重要的工作中，我们审查了美国经济对金融稳定风险的审查以及减轻他们的适当政策以及在美联储的最近的近期运动，以及美联储的利率标准化的时间，形式和影响。在7月

8日将在7月8日提供关于美国经济和金融部门的更详细的报告。经济

展望再

次，审查发生在美国经济的摇摇欲坠第一季度的背景下。我们向2015年修订了我们的增长预测下降至2.5％。这主要是由于影响第一季度的因素。但这

不是我们的主要信息。我们的要点是，我们仍然相信持续扩张的基础是到位的。劳动力市场在过去一年的工作增长方面稳步提高，每月约有250,000次，金融条件仍然非常容纳。此外，我们预计2015年剩余时间内的油价更便宜，虽然我们在第一季度看到的石油价格较低，但较低的石油价格将继续咬合与石油有关的投资。始终，

有可能的横断面和不确定性前景。例如，尽管贸易平衡的最新改善 - 可能是未来增长的最新改善，但仍然延迟了外壳恢复和强劲的美元。尽管如此，当我们看一下整个画面时，我们认为即将到来的宿舍的增长将是3％或更高。我们的

Seeinflation Pressuresas静音。长期失业和高水平的兼职工作，两点都不留下就业懈怠。整体工资指标只显示了不断的增长。当结合美元升值和更便宜的能源成本时，我们预计通货膨胀将在今年晚些时候开始上升，但仅慢慢地升级到2017年中期的联邦储备

的2％中期目标。我们去年突出的中期期间，还有很多工作要做。我们的潜在增长预测现在左右，我们在大次恢复之前的3％平均增长率中哭了。这导致我们在

三个关键领域的政策建议.Monetary Policyon货币

政策，

正如我们之前所指出的那样，近9年的美联储的第一率增加是仔细准备和电报。然而，无论时间，美国的最高政策率仍然可能导致大量的市场波动，与我们边界超越的金融稳定后

果。在权衡这些风险，我们认为等待提高汇率，直到有变形等待案件工资或价格上涨的迹象表现于目前明显。即使在第一税率上升之后，联邦基金率的逐步上升也可能是合适的。这种路径可以在美联储的中期目标之上造成膨胀的谦虚和临时上升 - 可能升级为2½％。然而，追求谨慎且逐步的利率标准化方法将提供有价值的保险，以防止融合的风险，并且需要将率降低到零。在未来

几个月内，美联储继续明确，有效的沟通将比以往任何时候都更加重要。去年，我们对通信工具包进行了一些建议 - 例如在每次联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的调度新会议，并出版季度货币报告。我们认识到增加更多沟通的困难，但我们继续相信它的优点。金融稳

定性团

队在我们的金融稳定性评估计划下对金融部门的健康进行了详细和全面的看法。在过去的几个中

已经完成了金融部门的健康。加强美国金融体系的年份。重要的是要确保这一进展 - 包括Dodd Frank法案的立法进展 - 没有回滚。稀释所取得的重要进展显然是不

可取的。似乎很清楚，风险在很长一段时间内建立了极低的利率。然而，今天，数据点朝向具有漏洞口袋的系统而不是基于广泛的过度的系统。但我们不应该尽量减少这些风险。这些口袋可以在这里和国外创造严重，宏观相关的财务不稳定来源。我们的一些担忧包括将中介与所谓的“影子银行”的迁移，以及一系列固定收入市场的流动资金不足，特别是随着这些市场受到压力。我知道美国当局正在大量投资并评估这些问题。有些主要政策

建议，以减少金融稳定风险，包括：给予

所有融资的金融稳定监督委员会（FSOC）成员明确的金融稳定授权，以进一步加强FSOC的有效性。提出一致努力

提供FSOC和财务研究办公室的数据，他们需要建立一个全面的数据，以建立全面的观点和分析系统风险。保障保险部门的监

管制度创造一个独立和良好的当然，有一个全国范围内的国家。当然，在结束声明

中，我们之前有进一步的详细信息。我们

之前所

说的，我们之前所说的公共债务到GDP比率的稳定上升，它仍然至关重要采纳并实施可靠的中期财政计划。这需要对税务改革，社会保障改革和遏制医疗费用的步骤进行行

动。这些财政挑战将提供扩大近期预算信封的范围，以便支持未来增长，工作创造和生产力的措施。在这里，我将优先考虑基础设施支出，更好的教育支出以及提高劳动力参与的政策，包

括补贴儿童保育援助等阶段。在结论：我们相信近期美国增长前景很好。更好地等待更强的通货膨胀迹象2016年上半年的压力和利率加息。even在提高速度的最初步骤之后，联邦基金利率的逐步上升可能是合适的。尽管取得了重要进展，但加强了美国金融体系，更多有要做的是解决漏洞的口袋。