公平：市场审查和前景

在2014年初，很少有人将预测股票作为资产类别将拥有其最佳阶段之一。心情绝望和无助，背负着政府争夺腐败丑闻的政府和被认为是不活跃和沉默的政府，具有多党弱联盟的风险，形成政府选举。但市场有一种令人惊讶的人和惊喜的方式，S＆P BSE Sensex总收益率为31.4％。S＆P BSE 200和S＆P BSE 500等更广泛的指数甚至都是更高的，主要是由历史选举结果的推动和通过看法，我们终于拥有了一项政府，该政府是商业的，并将提供重点改革。政府是否实际交付，只有时间才能告诉，但估值已经设定了一个高基准和市场参与者继续观

察。印度股市的集会其他重点驾驶员为印度来说。高原油价格中印度故事的脚跟，高通货膨胀的主要建筑师之一以及经常账户赤字扩大，突然倒塌到多年的低点，降低通货膨胀以及经常账户赤字，给予新的印度政府很多需要财政空间让其房子按顺序放置，事实上，新政府已经采取了衡量石油和天然气部门的措施。这种低原油价格的环境持续时间持续时间是任何人的猜测，但它所做的时间越长，净进口国等净进口国家的时间越大，为可持续的长期GDP增长构建一个坚实的宏观

经济基础。在地面上消费有利的宏观风行。恢复已经薄弱，在H1FY14的工业产量勉强2％的工业生产指数（四月-OCT 2014）。印度的私营部门仍处于优化的周期，背负过多余的债务，而政府支出仍然受到由于财政状况薄弱，因为税收收入低于预计。Capex Cycratine的驱动程序目前处于强制紧缩状态，在这种情况下，假设资本支出周期（经济放缓的主要原因）崩溃会恢复一夜之间，印度将迅速恢复到8 ％+国内生产总值增长在2005 - 2009年至

盲目的国家之间的一个眼睛的一个眼睛的人是国王的，除了印度外，所有其他国家都形成着着名的金砖石四重奏的一部分，2014年的恶化宏，所以普遍的持续Pert流入印度，在印度提供了更快的经济增长，加速改革以及未来四年的稳定政治设置。对于CY14 FII，已净买卖器为16.5亿美元。随着国内共同基金购买股票在CY14的3.5亿美元的款项，更大的故事一直是印度零售投资者的复出。无论这是零售投资者的精明时机还是只是使用集会推出新产品的零售投资者的常用营销团队，只有时间才能告诉（我们害怕它可能是后者）。格林环境仍

然有关在我们看来，在发达国家的重要部分，实际上，发展中国家可能面临着偏离风险和2015年的低增长。新兴市场的最大风险仍然是在美国开始逐渐变细时流动的情况发生。世界上有一个简短的剧集2013年8月（倒塌的市场以及货币，印度特别严重打击）。从那时起，印度处于更强大的宏观经济立场，以抵御这种风险，但我们处于Unfrechtered领域，并具有预见未来事件的有限能力。风险仍然存在，并谨慎

地建议。2015年可能是该国经济史上的重要一项。我们可以是我们看到关键改革通过的一年，这些改革奠定了可持续的长期经济增长的基础。市场肯定相信;因此，尽管公司盈利疲软，但2014年的强劲反弹。期望保持提升，并等待交付，任何失望都可以看到市场纠正。改革可能会或可能不会来，但我们仍然有希望的是印度长期的故事;我们相信印度有足够的优质企业家，无论政府的行动还是无所作为，都有可持续的企业。投资者将被告知要忽视所有这些噪音，并专注于根本的基础。专注于公司长期收益潜力的股票特定方法抵抗其风险较好。其他一切都是最好的忽略.data

来源：Bloomberg
作者是股权基金经理员工