穆迪改变了亚马逊的前景

穆迪的投资者服务今天将Amazon.com，Inc。的展望改为稳定，并肯定了BAA1高级无抵押评级。本天早上的理由“亚马逊的展望展望”的变化是发布的相当大，但要确定的金额，新的高级无担保票据，“穆迪副总统查理o”谢伊。“收益将用于支持亚马逊的无数增长举措的一般企业目的，并且穆迪的期望是由于任何形式的股东回报都不会利用资金。虽然新债务将进一步加剧亚马逊已经疲软的兴趣覆盖，但由于其他事情，围绕节奏缺乏可见性，用于部署收益，利用这些收益的未来增长和投资的潜在领域，以及潜在积极的时机返回，穆迪认为，该公司的优异流动性提供了足够的垫子来肯定BAA1评级。“亚马逊的BAA1高级无抵押评级反映了其相对于股东回报的优秀流动性和保守的财务政策，这克服了目前弱的总体定量荣誉概况由令人惊叹的增长导向支出。该评级还将亚马逊的主导地位作为在线零售商，尽管穆迪认为它正面临着从砖和迫击炮零售商的竞争增加，因为它们在网上成功的业务，以及其基于云存储的领先地位通过亚马逊Web服务和其他服务。该评级还反映了喜怒无常的期望，这一目前的投资周期将开始产生积极的回报，这是通过改善2015年的改善息息覆盖率来衡量的，以及亚马逊将继续在目前投资周期期间继续保持高现金余额的期望，直到积极回报从这些重大投资开始生成。负面的前景反映了新债务将对2014年9月的LTM的1.2倍的利息报告的影响，以及债务/ eBitda，这也会有意义地增加。由于在技术和SG＆A的重大投资导致的费用水平，由于技术和SG＆A的重大投资可能膨胀，近乎中期的任何潜在向上额定运动是不太可能的。随着时间的推移，如果亚马逊的息息覆盖范围维持在5次约有5次，RCF /净债务高于35％，则可以升级评级。如果RCF /净债务低于20％的利息覆盖率低于3次，或者如果流动性削弱，则可以降级评级。领先的在线零售商和Web服务提供商，2014年9月9月收入约为8.5亿美元。