军工债券基金「进攻型基金」

投资武器-债券基金3

有什么方法可以帮助我们在债券基金的投资中取得好收益。

我们首先来复习一下“到期收益率”这个概念。简单来说，“到期收益率”指的是如果债券没有出现违约，也就是发行债券的机构没有耍赖不还钱，投资者现在买入债券并持有到期的话，平均每年能赚百分之多少。从“到期收益率”这一个概念出发，我们可以推导出三个债券投资中非常重要的结论。

第一个结论：长期投资债券基金亏钱的概率极低。

由于 “到期收益率”不可能是负的，所以只要债券没有出现违约，投资者可以通过持有到期来保证自己不亏钱。由于债券基金都是挑选非常靠谱的债券去投资，因此出现债券违约的概率是极小的。这就是为什么我之前说，投资债券基金只要够长期，就不可能亏钱。之前的课里，我用模型计算出的数据显示，只要持有1年半以上，债券基金亏钱的概率就变得很小了。以大摩强收益债（代码：233005）为例。模型的计算结果告诉我们，就算是闭着眼睛买，只要投资期限超过1年半，赚钱的概率是100%，平均的年化收益率是8%，最少平均一年可以赚1%，最多平均一年可以赚15.9%。

第二个结论：债券市场的“到期收益率”越高，投资债券基金赚的越多。

“到期收益率”可以看成是债券的估值，不过跟股市里的“市盈率”相反，“到期收益率”越高，债券的估值越低；反过来，“到期收益率”越低，债券的估值就越高。常识告诉我们，一个东西你买的越便宜，越容易赚钱。事实上是不是这样呢？我们来看一下实际的数据。债券基金会买很多的债券，而且每只债券基金买的债券都不太一样，因此，我们是没有办法去跟踪每一只债券的“到期收益率”的。好在债券市场的整体性比较强，大部分时间里，所有债券的上涨和下跌是比较同步的，因此，我们可以找一种有代表性的债券，用它的“到期收益率”来评估债券基金喜欢购买的这一类债券的估值。这种债券就是3年期，评级为AA 的企业债券。

3年期AA 企业债的到期收益率越高，赚钱的可能性就越大，赚的也会越多。请注意，这里要划重点了，经过我们测算，3年期AA 企业债的到期收益率如果达到5%以上，都是非常好的投资债券基金的时机。

第三个结论：债券基金应该越跌越买。

我们把这两点结合一下：如果债券基金出现下跌，这说明债券市场的到期收益率在上升。由于债券市场整体的到期收益率越高，我们投资债券基金赚钱的概率越大，赚的也会越多，因此，如果有钱的话，我们应该追加买入。你看，第三个结论就出来了：债券基金应该越跌越买。

有了这三个结论，投资债券基金就变得特别简单了。首先，你一定要明白，投资债券基金是非常安全的，只要你有耐心，就不会亏钱。根据我们模型的测算，绝大部分债券基金只要你持有超过1年半，很少有亏钱的。所以，如果投资债券基金遇到暂时的亏损，千万不要着急，更不要割肉卖出，耐心的等一等，一定会赚回来的。

其次，想要提高债券基金的投资收益率其实很简单，只要参考3年期AA 企业债的到期收益率就可以了。3年期AA 企业债的到期收益率越高，投资债券基金赚钱的概率越大，赚的也会越多。根据历史数据，5%是个不错标准。在3年期AA 企业债的到期收益率超过5%的时候投资债券基金，未来1-2年的收益会非常可观，平均来说可以达到每年8-10%。