债券基金是怎么赚钱的「买债券基金能赚钱吗」

开门见山不寒暄！

国联安基金顺势而为，布局债市的全新债基——国联安恒悦90天持有期债券型证券投资基金（A类：013672，C类：013673）已于本周一正式与大家见面了！

在震荡格局不改的行情之下，部署固收领域的债基或将为大家提供更加稳健的持有体验。恰如一颗精巧的压舱石，帮助朋友们的资产之舟在风浪中安然穿行！

在之前，小联已经带朋友们先睹为快，对这只新基金进行了全面而深入地了解。

但不少筒子们常年在“股海”征伐，对固收领域知之甚少。今天我们继续推进“科普”，为大家详尽地介绍下，一只债基是怎么为大家创造收益的！

债基的收益来源，可不只是债券价格上涨哦！

债券基金，简单来说是指债券占比在80%以上的基金。根据投资范围的不同，债券基金又可分为纯债、一级债和二级债；其中纯债按照久期的不同又可分为短期纯债和中长期纯债。国联安恒悦90天持有期债券型证券投资基金（A类：013672，C类：013673）是妥妥的纯债基金，债性更纯粹哦！

那么，债券基金是怎么赚钱的呢？小联告诉你，主要来自以下四个方面：

价差收入：任何种类的投资标的，其收益来源都少不了“低买高卖赚差价”，债券也不例外哦！债券一般在银行间市场或沪深交易所交易，因流动性、市场利率、信用情况变化等，债券的价格是存在波动的。一般而言，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。利息收入：从字面意思上理解，该收益指债券持有到期所获得的票面利息收入。如果不发生信用风险，如违约的情况出现，持有至到期一般是不会出现亏损的。通常来说，长期债券基金的收益要高于短期债券基金。债券回购：这主要是通过回购业务将持有的债券质押进行融资，融得的资金又继续投入到债券市场，这就可以获得额外的杠杆收入。目前开放式基金杠杆比例不超过140%，封闭式基金以及定期开放式基金杠杆比例可以达200%。

需要划重点的是，债券回购也不是稳赚不赔的无风险操作哦。在资金面较为紧张即货币

政策紧缩的情况下，债券票息收益可能会低于融资成本，此时进行债券回购就得不偿失了。

股票投资收入：这主要说的是二级债券基金，可以通过参与二级市场股票投资，增厚基金收益，当然也要相应承担权益市场波动带来的风险。但如国联安恒悦90天持有期债券型证券投资基金（A类：013672，C类：013673），在投资范围中不包括股票资产，以保证更纯粹的债性。那么，咱们这只新基金的收益来源或许与权益市场无缘。债市行不行，和利率成反比！

有仔细阅读本篇文章的小伙伴提问，“小联，为什么你说利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升呢”？

开讲了，请朋友们认真做笔记：假设一个10年期的债券，票面价格是100元，约定利息为3%。那么投资者以100元买入，即可每年获得3%的利息收入。假设市场的利率上升到4%，那么约定利息为3%的债券自然对投资者丧失了吸引力。除非它能提供相当的收益，譬如降低票面价格至99.03元，才具备同等竞争力。该债券要么被投资者卖出，要么自动下调票面价格，当市场利率上升时，现有债券的价格唯有下降才有一搏之力。

所以，债券和利率之间的羁绊，就如跷跷板，是“相爱相杀”的反向关系。而当我们听到国债、国开债到期收益率下行时，切莫慌张，而是要读懂市场给出的信号：债市要走牛了！

两大因素影响利率

求知心切的筒子们又发问，“是什么影响市场利率”呢？概括来说，以下两大因素对债市影响较大：

经济基本面

一般情况下，当经济增长放缓或下降时，央行往往会通过降息来刺激经济，这在某种程度上将有利于债券市场。2008年的债牛行情就是有力的证明，全球金融危机导致国内经济增速回落，十年期国债利率从2008年8月1日的4.46%，下行至2009年1月4日的2.71%，迎来了一波名副其实的债牛行情。（数据来源：万得资讯，统计区间：2008.8.1-2009.1.4）

货币政策

一般情况下，宽松的货币政策意味着央行会通过下调准备金率、银行利用利率来维持流动性的宽裕。通常情况下，利率下降，债券价格上升，对债券市场是一种利好。反之，货币政策收紧，利率上升，债券价格下降，债市往往会走向低迷。以2013年为例，在监管趋严、去杠杆的大背景之下，央行持续收紧货币的流动性，致使利率不断走高，十年期国债利率从2013年6月3日的3.45%攀升至2013年12月31日的4.55%，债市一片低迷。（数据来源：万得资讯，统计区间：2013.6.3-2013.12.31）

2021年年末至今，央行动作频频，接连降息降准，连“稳如泰山”的MLF都下调了10个基点，十年期国债到期收益率亦跌至2.78%，利好债市的信号正在闪烁，你GET了吗？！（数据来源：万得资讯，截至2022.2.25）

全篇读完，债基怎么赚钱，风险点在哪儿，锚定的标的是如何影响债市的，想必诸位心里都有谱了！咱就是说，布局债市或正当时，又有国联安全新力作国联安恒悦90天持有期债券型证券投资基金（A类：013672，C类：013673）虚位以待！一起相约，为自己开启固定收益投资的布局吧！

风险提示：

基金有风险，选择需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。本产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承诺产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。