看懂可转债「可转债是什么东西」

以下文章来源于小魔女读财 ，作者小魔女读财

当看到2019年持有可转债平均收益率在16%的时候，当大家都在可转债打新的时候，你是不是还在云里雾里？不知道可转债到底是怎么回事？具体怎么打新怎么中签？有多少收益？

接下来说说可转债具体是怎么回事。

都说可转债能够做到下有保底，上不封顶。那么这么火热的可转债，到底是什么东西？

可转债全称叫可转换债券，是可以转换成公司普通股票的债券。

实际上就是一种债券，但具有债权和期权的双重属性：

你可以选择持有债券到期，获取公司的还本付息，也可以选择在约定的时间内转换成股票，获得股息收入或股票增值。

简而言之，就是像股票一样具有长期增长潜力，又有像债券一样的安全和收益固定的特点，对于投资者而言，相当于是保证本金的股票。

可以理解成“债券 正股看涨期权”，正因为有了这个期权，所以通常它的票面利率很低。

风险主要来自三个方面：

1.强赎风险：债券被公司强制赎回，若投资人还没有转股，可能会造成一定亏损。

2.信用风险：公司破产无法偿还，但因为证监会对可发行可转债公司评级较高，所以此类风险触发可能性较低。

3.市场风险：公司股价下跌，购买时的转股价就高于现价，不能转股无法获得收益。

这三类的风险有没有可能发生？有可能，但是概率很小很小，为什么这么说呢？

首先，强赎的阀点是转股价的130%，如果长时间，比如30天内有连续15~20天，可转债的正股价格达到了约定转股价的130%以上，就要强制赎回。

一张面值100元的可转债，如果约定的转股价为10元，而股票此时价格持续达到了14元以上，如果你没有转股，公司就强制赎回，此时只给你约定好的票面价值的103%即103元。

意思就是说，赶快转股，从债主变成股东。如果你没有转股，那么大涨的股票就跟你没关系。

所以强赎的风险主要在于投资者个人，没有及时看公告而错过了转股时机。

其次，对于市场风险，公司是不希望股票下跌，因为下跌就不能转股，也就意味着公司要承担还本付息，而公司发行可转债的意图就是免费向你借钱，等股价涨了让你转换成股票，公司也就不需要还债了，大家双方都获利。

因为可转债本质是融资工具，投资者愿意买单主要出于两个原因：

一是公司有能力在未来偿付债券；

二是公司愿意付出更大的成本吸引投资者。

所以，如果转股价一直高于正股价格，公司会想办法降低转股价，并且去抬高正股的价格，让大家都受益。

可转债可以说是有中国特色的最安全的投资，因为它符合股神巴菲特的投资秘诀：“第一，不要亏损，第二，永远记住第一点。”

可转债的面值是100元，这是它的“底”。

无论股市怎么跌，5年以后100元100%的还回来并且外加利息。如果在持有期间，可转债的价格跌到100元以下，那就更好了，买入后，我可以拿到更多的钱。

所谓“顶”，严格来说它是没有顶的，只有两个玻璃天花板：

1.130元

如果股价不涨到转股价的130%以上几次，那么上市公司比谁都要着急了：明明是一个聚宝盆，怎么就硬生生给做成洗脸盆了？

所以他会创造条件也要上130%以上，并且持续15~20天以上，股价都涨到了转股价的130%以上，那么可转债也会涨到130元甚至更高。

2.碰上牛市连续涨停

因为强制赎回的规定是30天内有持续15天或20天，股价超过转股价的130%。牛市持续涨停最大可能是15天或者20天，涨幅最高分别是417.7%、672.7%。

所以持续涨停这个碰到的概率是很少很少的，毕竟牛市本来就是很少见，但如果碰上了牛市，那肯定不要放过，就转换成股票，酌情持有。

总之一句话，不管股市惊涛骇浪，转债依然波澜不惊。风险你担，利息我享！