债券下修转股是利好还是利空「转债变成转股票是利好还是利空」

可转债作为能转换成股票的债券，其价值的高低是由正股价和转股价决定的，其中正股价经常变化，而转股价则相对固定。不过，转股价也并非一经确定就不会再变了，有的时候也会下修。那么，可转债下修转股价是什么意思？它对可转债的投资者来说是利好还是利空呢？

可转债的转股价，就是用可转债转成股票时的基准价格。比如以10000元买了100张某公司的可转债，转股价为10元，那么就可以把这10000元的可转债转成1000股公司的股票。

这个转股价在可转债发行时就已经确定好了的。不过，在可转债上市后，随着正股价格的变动，上市公司也有可能将转股价下调，比如原本转股价为10元，然后下调至8元或5元，这便是可转债下修转股价了。

上市公司之所以要下修可转债的转股价，主要目的就是为了鼓励投资者将手上的可转债转成股票。因为可转债的转股价越低，转股的吸引力就越大。说白了就是上市公司不想还钱，只要投资者把可转债转成股票，原本向投资者借的钱，就变成投资了，钱自然也就不用还了。

那么，对于可转债的投资者来说，可转债下修转股价，是利好还是利空呢？

可转债下修转股价值是利好还是利空，需从转股价下修后造成的结果来看。

首先，下修转股价值后，可转债的转股价值会提升，这就相当于增加了用可转债转股赚钱的可能性。另外，转股价的下修使得转股价值提升后，还有助于使得可转债的市价上涨。从这两点来看，可转债的转股价下修，对投资者显然都是利好。

然而，可转债转股价的下修，却有可能让可转债的另一个风险更容易触发，那就是可转债强赎。

可转债强赎，就是上市公司把未转股的可转债强制赎回去。此举也是有鼓励可转债的持有者把可转债转成股票的意思，因为如果不转股，投资者就可能蒙受重大损失。

因为可转债强赎一般发生在可转债的正股价达到转股价的130%之后，此时可转债的市价大概率也会是在130元以上。

而可转债的强赎价格一般都不会超过100.5元，假如可转债的市价是130元，那么一旦被强赎，可转债的持有者可能就会面临接近30%的损失。

在可转债下修转股价后，正股价涨到转股价的130%以上，显然就更容易了。比如原本转股价为10元，正股价为6元，需要正股价涨7元以上，才能达到转股价的130%以上，而在转股价下修至8元后，正股价就只需涨5元以上就能达到转股价的130%以上了。

所以，转股价的下修，使得强赎风险变得更容易触发了，这对可转债的投资者来说就是利空，尤其是对那些以高价买入转股溢价率高的可转债的投资者。