为什么债券基金大跌「债券基金一直跌」

节后第一周，指数弱势反弹，尤其是上证指数从2月7日起从3400点附近开始连续收出阳线，尽管创业板并未止跌，但市场情绪方面，感觉比节前4000股齐跌的局面有了明显好转，因此我预判有可能上周就能止跌回稳。

当时考虑到我自身股票型基金的仓位已经投入不少钱，再加上去年本身在几只债券型基金上都还有不错的收益，就从2月8日起追加了一些闲散资金到债券型基金上，结果连续两天惨不忍睹，尤其是昨天，其中一只债券型基金的跌幅居然达到了接近3%，远超过其余自选股票型基金，另一只则亏损幅度尚可，约0.5%。

上网一搜，中证转债两根大阴线，揭开了债券型基金大跌的真相。

以往总感觉债券型基金因为持仓至少80%为债券，总体走势是随着股市起伏而小幅波动，按理说可以获得长期稳定收益，是进可攻退可守的一种投资手段。

但事实上，债券型基金中有部分投资于可转债。而可转债就是该债券可以以某个价格将债券转换成公司的普通股票，而转股价和正股价之间的差额就是其潜在价值，但同时可转债还存在价值之上的溢价。但我以往却不太关注债市，忽略了两者之间波动的时间上不完全划等号，甚至走势可能存在较大的差异。

昨天，东财转债大跌13.46%上了新闻，让我对债券市场存在的风险有了充分的认识。说白了，就是前一阵子股票基金大跌，可转债没跟，但现在跟进去，就要吃二遍苦，遭二茬罪，现在只有寄希望于股市涨回来了。

由于转债的溢价是依附于正股价值之上，因此某种程度上，转债的波动可能比股市更大。因此，同样名字叫债券型基金，但是你所购买的是积极参与高风险高溢价的转债交易，还是相对稳守债券本身的价值，两者大不相同。

投资高收益的背后必然是高风险，这是投资界的铁律，并无捷径可走，必须不断学习。

前些时间，因工作关系，疏于写作，有看看一些所谓的专家老师对于股票市场走势言之凿凿，搞神秘论、阴谋论，实际上更多是容易把一些投资新手引入歧途。基于我本人在大型投资机构的工作经历，这两天正好想法颇多，就决定把自己的学习思考做一个记录，希望从底层商业逻辑角度上来不断学习、反思投资这件事。