涨起来的涨「到处都在涨」

文 | 望京博格 （转载请注明出处）

一、三因子模型

5月28日，望京博格参加了富国论坛，就是富国基金两年一次的论坛。富国的研究总监给大家分享了一个决定股票涨跌的三因子模型：
（1）企业盈利，对应的指标就是每股盈利EPS；

（2）市场情绪，对应的指标就是市盈率PE；

（3）利率水平，对于的指标就是无风险利率，通常是十年期国债利率；
例如，贵州茅台假设2021年每股盈利是40块钱，

根据股票价格等于=EPS X PE，

在市场情绪低落的时候，给予茅台是30倍市盈率，对应的股票价格就是40X30=1200块钱；

在市场情绪高涨的时候，给予茅台是60倍市盈率，同样的每股盈利价格就是40X60=2400块钱；

同时利率的走势跟股票走势负相关，通常加息的时候市场下跌。

大多数投资者看到这个三因子模型之后，就开始干三件事：
（1）预测企业未来的盈利走势；

（2）预测市场未来的情绪走势；

（3）预测市场未来的利率走势；
上面中任何一件事都是非常难的，其中相对简单的就是通过深入研究一个企业，预测这个企业未来盈利走势。

基金经理通常比大多数投资者专业，她们在看到这个三因子模型之后，仅开始干一件事，深入研究上市公司。

因为她们明白这个才是企业的核心价值，市场情绪是波动的导致股价围绕企业价值波动。

结果，不专业的人左顾右盼，反而专业的人“力出一孔”！

投资的时候，首先要想明白的是自己凭什么赚钱……

例如望京博格靠的就是耐心！

二、医药与军工

从2018年开始，医药与军工就是望京博格主要配置的两个行业，基本没有做什么所谓的行业轮动，就是长期持有。

截止5月31日，李时珍盈利194.44%、战神盈利77.39%，欧耶！

科创50指数都涨了4%，其实科创板很多公司在A、H股同时上市的，例如中芯国际的H股相比A股便宜很多。国防军工涨幅2.54%、医药生物涨幅1.76%。
最近市场涨的太快了，估计基金又要开始好卖了，东方红三年封闭期的产品都开始比例配售了，全新的Reits也被大家疯抢。接着现在沪指3600点到底该如何嗯？

看到一个新闻，网商银行发行永续债了，所谓的永续债就是没有期限的债券，债券每年会派息。这个永续债的利率是4.9%，也就是说对于网商银行这样资质，长期融资成本5%左右。

其实有一个长期每年固定5%利率的理财，对于普通人还是非常好的，但是市场对于个人投资者还没有这样的理财产品。
沪指3600的话，如果有一个每年派息5%的理财，望京博格的新增资金估计会选这个理财，然后等市场回调之后再抄底。

关键词新增资金，对于已经持有的份额，很多都是沪指3000点之下（尤其是沪指2600-2800）的筹码，我是不会轻易出手的，结果就是最近星球发车基本停滞了，开始研究新的行业与基金，如果有啥发现第一时间分享给大家。
另外，马上就要实施“三胎”政策了，其实最近几年北京也有个别生三胎的，派出所都默默的给上户口了，现在多生基本是不罚款了，只要父母养的起谁也不说啥了。

都说最能生的是山东人，据说他们比较重男轻女啥的，但是我几个山东的哥们，一胎是女儿的也不生二胎。

对于望京博格而言，也算是无知者无惧，结果生了两个儿子。他们天天打架，就像家里面住了一个拆迁队，这个拆迁队不能再大了，否则我的心脏受不了。

我也想躺平了，但是想想两个儿子也就躺不平了。现在就盼着，这个政策来了，该轮到地产指数涨了吧。

另外，喜胖老师认购了5000股（5签）博时招商蛇口，收盘后一看这个Reits募集上限2.07亿，上午全渠道42.3亿，估计这个中签率绝对低于5%，也就是至少认购20签才能中一签，期望喜胖老师好运可以中签！！

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今天就聊到这里！
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