CPA财管教材变化「人教版2019年编版三年级语文」

第一部分改名字的内容

1.“企业价值最大化”改为“公司价值最大化”；

2.“销售收入”改为“营业收入”；

3.“销售净利率”改为“营业净利率”；

4.“优先股股利”改为“优先股股息”；

5.个别地方将“无风险报酬率” 改为“无风险利率”；

6.将“债券、股票价值评估”中“永久债券的价值评估”改为“永续债的估值”；

7.“标准成本法”中“人事劳动部门”改为“人力资源部门”；

8.经济增加值

（1）经济增加值的概念

经济增加值(EVA)指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权资本成本和债务资本成本）时才会为股东创造价值。

经济增加值=调整后税后净营业利润-加权平均资本成本×调整后净投资资本

【注意】将“调整后税后经营净利润” 改为“调整后税后净营业利润”。

（2）基本经济增加值

基本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。

基本经济增加值=税后净营业利润-加权平均资本成本×报表总资产

【注意】将“税后经营净利润” 改为“税后净营业利润”。

第二部分删除的内容

1.管理用财务报表项目的识别；（2016年教材57页至64页删除，留下2017年教材54页至55页）

2.基于管理用财务报表的可持续增长率；（2016年教材80页）

3.将资本成本的其他称谓 “必要期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率” 中的“必要期望报酬率”删掉；（2016年教材111页）

4.删掉资本预算中“加权平均成本与权益资本成本”；（2016年教材150页至151页）

5.“企业价值评估”预计报表；（2016年教材211页至218页）

6. 附认股权证债券筹资中认股权证稀释作用的计算；（2016年教材300页【例13-1】中的稀释作用）

7.“标准成本法”：直接材料差异分析中删除“工人用料不精心”；（2016年教材349页）

8.删除“市场增加值”。（2016年教材452页至454页第二节）。

第三部分变化的内容

一、现金比率

现金比率=货币资金÷流动负债（2017年教材38页）

二、内含增长率的测算（2017年教材61页）

销售增长引起的资本需求增长可有三种途径满足：一是动用金融资产；二是增加留存收益；三是外部融资（包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长）。

其中，只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长，其销售增长率被称为“内含增长率”。

1.假设可动用的金融资产为0：

外部融资销售增长比＝外部融资额÷营业收入增加

＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－[（1＋增长率）÷增长率]×预计税后经营净利率×（1－预计股利支付率）

【注意】外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－[（1＋增长率）÷增长率]×预计营业净利率×（1－预计股利支付率）

由于计算内含增长率时，假设外部融资额＝0，所以预计税后经营净利率=预计营业净利率。

2.设外部融资额＝0，即：

外部融资销售增长比

＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－[（1＋增长率）÷增长率]×预计税后经营净利率×（1－预计股利支付率）＝0，求得销售增长率，

【注意】计算公式中涉及到资产负债表数据均用年末数，公式1为教材公式，相比之下，公式2更方便。

【结论】税后经营净利率、净经营资产周转次数、利润留存率与内含增长率同向变动。