财富债券有风险吗「债券风险大吗」

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富贵鸟是一家港股上市公司，内地交易的债券“14富贵鸟”在停牌18个月后复牌，股价从100元之上最低跌至8元多，其港股一旦复牌，也将极大概率闪崩，根源在于公司做了太多对外担保，投资者应小心这类公司。

由于涨跌停板和投机者的存在，A股上市公司并没有真正体会过什么叫闪崩。但是在债券市场，闪崩却并不少见。从超日债到富贵鸟，一旦发债公司出现难以还本付息的风险，其债券价格就会出现大幅下跌，例如富贵鸟债券，从100元之上直接下跌超过80%，这样的跳空缺口，不知道还有没有机会回补。

虽然说A股公司在跌停板机制的保护下，股价不可能在单日出现超过10%的闪崩，就连乐视网这样的超级“黑天鹅”，也因为投机者的买入而在4元多的价格成功止跌。但是这并不意味着未来个股的闪崩不会出现，尤其是当资产重组审核变得越来越严格、壳资源的价值量越来越低的情况下，不排除“黑天鹅”公司股价出现连续跌停至极致的可能。

事实上，ST保千里已经在一定程度上实现了闪崩的概念，虽然不是直接走出巨大幅度的跳空缺口，而是一个台阶一个台阶地连续跌停，但它的真实股价已经具有了闪崩的意思。现在上市公司数量越来越多，绩差公司出现的概率也会大幅提升。再加上大股东等拯救上市公司的动力越来越弱，不排除未来有上市公司出现破产清算的可能。

再看看富贵鸟，债权人都已经在担心自己的债券只能收回8%的价值，那么股东的资产肯定已经无法清算。富贵鸟作为一家香港上市公司，它几乎没有被重组的可能，现在的债券价格已经显然低于20元，那么它的股票价值已经可以归零。用一个投资者比较容易理解的说法，假如富贵鸟是一家上市公司的子公司，那么它已经可以被1元甩卖了。

其实A股上市公司中也有类似于富贵鸟的企业，它们可能是因为没有正在交易的企业债券，也可能是大股东还在拼命保留它的上市资格，又或者是投机者愿意买入它的股票作为一种博弈，总之它们并没有显露出价值趋近于零的现象。但随着A股市场的不断成熟，这类股票终有一日将会成为“仙股”，也有可能会被破产清算。

本栏建议投资者，从现在开始，就应该摒弃投机理念，远离这样的绩差垃圾股，就算股价再低，也不要抱有幻想，未来通过重组上市的公司数量将会微乎其微，壳资源的价值也将大打折扣。