ICRA关于印度石油和天然气行业的更新

2015年10月，GOI在新的财政和合同政权中邀请利益攸关方的评论，提出了一些基本变革。这些包括：统

一许可政策：统一许可政策，以使E＆P运营商能够探索和提取所有碳氢化合物资源，包括CBM，页岩气/油，紧密气体，水合物将取代当前的NELP和CBM制度。加上面

积的许可政策：根据本策略，将置于公开的系统，该系统在其上持续持续，并允许公司向其选择的领域提交出价。收到兴趣表达后，碳氢化合物（DGH）的理事会将验证出价的真实性，并致电块。获得必要的许可后，将邀请投标所有有关各方，包括提交利益表达的人。详细分

享合同：在此模型中，投标人将出价收入的百分比，即他们将与GOI与GOI与两个收入方案I分享，当收入小于或等于较低的收入点和II）时，收入等于或高于收入较高。政府收入份额较低和较高收入之间的收入份额的百分比应以线性刻度内插。天然

气的评价和营销自由：建议为天然气提供定价和营销自由，以便激励生产，Goi邀

请利益攸关方的评论在各种这些问题中，包括运营（码态和标准程序）开放种植牌，工作计划 - 强制性或竞标投标评估和技术资格的重量

及其重量评估.ICRA认为，谘询文件中提出的一些措施符合现任现行的长期需求，并符合E＆P扇区的全球最佳实践。 。此外，由于原油衍生竞争燃料的竞争，近期天然气的天然气现货价格较低，预计在近期期间仍然较低，这可能是考虑天然气自由定价自由度的正确时间。小

而边缘政府在2015年9月近年9月近泰晤士赛的
田地宣布，目的宣布将69个小型和边缘领域拍卖至收入分担模型的私营企业。虽然收入共享合同的轮廓是基于基于收入的线性规模，但正在最终确定一些拟议的竞标激励措施包括在国内市场的价格和销售原油和天然气的自由，探索合同期的整个持续时间和豁免从石油抵达。在拍

卖边缘领域，私营部门对上游部门投资的兴趣将在收入共享制度以及不同的激励措施下进行测试。在生产共享合同中，允许运营商在与政府分享任何利润之前，允许从销售石油和天然气的所有投资，但该合同结构受到审计员和审计员将军的批评，建议它鼓励经营者的淘金镀金推迟到政府的高利润份额。从政府的角度来看，收入分享模式允许更大的透明度和降低政府干扰的房间，并保障政府利益，以防任何量子跳过的任何量子跳跃的速度和/或陡峭的徒步旅行。另一方面，私营部门在提案阶段批评收入股模大幅批评，表示它不会鼓励生产的最大化，并将无法对准风险奖励结构。尽管如此，边际领域的拍卖预计将在近期（2016年2月根据一些媒体报告）开始，这将带来私营部门对收入分享模式的回应。如果招标表明，肯定响应也可能在未来的NELP轮型中复制收入分组模型。 -

PSU上游公司的恢复负担，Q2 FY16的一半从137％（同比）跌倒H1
FY16中的平均印度篮子原油价格在H1 FY16的LPG和Kerosene上导致同比较低的次数（包括DBTL下的现金转让），其中与柴油的零恢复导致了69％​​（同比）陷入困境卢比。从卢比的H1财政年度1594亿。5111亿财政年财富511亿。上游公司（ONGC和OIL）的恢复后恢复分享负担降至卢比。68亿季度2016年第26季度（针对卢比。16.4亿季度2015财年和卢比。130亿季度2016年第16季度）和卢比。19.8亿英国财政部署（针对卢比）。3190亿财政年财富。Gurs的上游公司的份额在H1 FY16上的12％的人在H1 FY15中的62％上为12％。在2016年第26季度折扣左右的折扣上，PSU上游公司的恢复下的恢复负担显着低于US $〜2-2.5 / BBL（2015年第25季度的56美元/ BBL）和US $〜3.5 / BBL在H1 FY16（在H1 FY15的US $ 56 / BBL）。符合全球原油价格，H1财年的上游公司的毛重实现降低〜45％（同比）;然而，由于材料落入补贴负担，净实现显示了H1 FY16的改善。然而，在QOQ条款中，Q2 FY16的US $〜13 / BBL（QOQ）的上游公司的总体实现降低，尽管较低的折扣，但仍然可以获得10-11美元/ BBL的净实现。折扣较低负担。在绝对条件下，持续的责任负担减少93.6％（同比）至卢比。173亿元人民币16亿元，而石油减少93.8％（同比）至卢比。25亿元人民币2016年。自2015年第三季度自2015年第三季度以来，盖尔已被免除恢复

额外分享，我们预计潮流原油价格和DBTLICRA项目在FY
16期间预期的趋势将继续下跌〜58卢比％。72.3亿财政年度至卢比。FY16〜3000亿（估计平均印度篮子原油价格为51美元/桶，2016财年为65美元）。除了较低的原油价格之外，由于较低的国内LPG补贴，GCUR的趋势是下降的，因为假/多连接已经断绝/投降了LPG（DBTL）的直接福利转移计划。DBTL还显着降低了LPG（国内）的商业和自动液化石油气目的的

泄漏。 - 恢复共享公式是PSU上游公司的
提升2015年8月，Goi宣布它将分享恢复额外卢比。12 /升在Sko（PDS）上，而煤油的余额将由PSU上游公司承担。关于LPG（国内），GOI批准了固定的补贴，升级为卢比。在国内LPG（DBTL）的直接福利转移下18 /千克，转化为卢比。每缸255.6。在本公告之后，预计PSU上游公司的恢复后负担预计将在2016年度大幅下降，这将在当前的低原油价格方案中有助于他们。ICRA估计，上游折扣前进 - 在近代中期 - 从Nil到US $〜5 / BBL的额外的原油实现为60美元/桶，为60美元/桶。虽然PSU上游公司可能会根据经修订的补贴共享公式较低的恢复较低的分担负担，但如果原油价格维持当前低级，

则其利润可能仍然下滑。股本原油和天然气价格
不利地影响上游企业的利润由于CY2015开始以来，在过去几周之后，油价下跌至$ 35-40 / BBL。由于高供应，适度的全球需求和欧佩克捍卫市场份额，价格预计价格将在近期仍处于近期水平。因此，预计上游公司的利润将受到近期中期的显着压力。此外，2015年4月的国内天然气价格下降，随后于2015年10月再次导致上游球员在FY16期间的盈利能力恶化。

原油生产预期的原油生产
预期达到原油产量预计将被驱动通过欧诺·奥尔基省的边缘领域除了EOR / IOR倡议外，即使从凯恩印度的Rajasthan领域的生产）预计在2016财年仍然保持公平。尽管生产的生产增加，但鉴于大型需求差距和石油产品消费增长，预计原油进口的依赖率将保持高位。