预计石油工业综合浪潮

如前所述，小型E＆P运营商的资产货币化将在今年下半年的现金流动必要性中最终开始。大多数情况下，如果不是全部，较小的市场资本化公司，公共或私人，仍然是免费的现金流量负（经营现金流量减去资本支出），现在只有少数较大的人现在，或者将是根据指导。重点是，卷萎缩（并且可能达到拒绝）与平面石油期货价格曲线绑定，经济学幅度为每桶60美元，许多E＆P算子于2015年发现自己贯穿套期行为，并且仍然需要融资他们已经减少的资金资本支出。在华尔街不愿

意贷款和跌倒信用钢路的前景重新确定了迫在眉睫，进一步减少流动性，它很可能是小型的E＆P运营商将转向成熟的生产资产销售或更有可能，更有可能对需要更多资本支出的资产。我们认为这是由于我们所说的股票价格被考虑到的股票价格，因为小型盖帽估值已经折叠到兴趣，税收，折旧和摊销（EV / EBITDA）之前的企业价值/收益的4-6倍（EV / EBITDA）。 EBITDA。这不仅反映了偿付能力风险，而且还反映了将资产带到价格的自然过程，更加符合他们的底层销售价值

。沃尔街以获得在神奇地达成交易的水平上获得公积金，并提供更好的资助E＆P公司的公共价格大量保费与杠杆队长，这就是发生的事情。将Goodrich Petroleum（GDP）的崩溃作为现在发生的奖励，以及今年下半年将继续下去。以下是一家拥有100万美元的流动资金，但持续到2015年和2016年目前的小车定价持续现金流量。但是，2015年和2016年的资本支出预算为1亿美元，2015年和2016年的自由现金赤字为6000万美元，根据资产价格假设。塞住它希望今年希望出售其鹰福特资产的洞。这不

是在GDP上进行案例，而是为了展示长期的模型的可量化的持续愚蠢，而不是通过简单的钱推动的自筹资金来自美联储。这也证明了欧佩克维持石油价格上限的策略如何影响美国E＆P公司，强迫我认为巩固，我认为将在规模和范围内前所未有。这将最终提高行业现金流量甚至是点，基于改善的成本和规模，结果，对欧佩克战略的长期可行性造成疑问。尽管在美国受过教育，但忽视了其资本市场和经济课程的似乎，我们目睹了E＆P型号的自我纠正本身。国家运营石油公司Don“T非常好，通常无法调整到价格变动，同时自由市场基于资本的

社会。美国石油业的复兴将在即将到来的合并后发生，并将减少成本低效球员的数量。除了集团的缺货以及最终，通过改善现金流量的速度，鉴于剩余100美元的可能性。一旦资产销售波在未来几个月开始，我完全预计估值将在2016年扩大。这些运营商拥有充足的现金将是最大的

受益者。最终说明昨天听着美联储，很明显，尽管尝试努力经济统计数据，但美元上升的压力正在被提升。美国经济处于经济衰退，利率徒步旅行是一种基于希望而不是其他人的闹剧。预计美元大幅削弱，违反2015年的低点，从而支持2016年的油价。这种现实不会被烘焙到期望，而且令人惊讶的是1-2％的美元纠正只是一个开端.source：http：//oilprice.com/energy/crude-oil/expect-a-wave-of-consolidation -in-the-Oil-Industrial.htmlby

Leonard Brecken ofoilprice.com