所有商品都升起了石油

当油价飙升时，其他商品会发生什么？一方面，如果石油升高，那么经济放缓的经济放缓会过度征收税收效应，那么商品可能会下降。然而，石油是生产许多其他商品的主要投入，以便在油价上涨时货物的价格可以上升。后一种情况更有可能赋予能量与通货膨胀和其他商品的历史关

系。在商品中普遍普遍的标志是他们彼此互相供应和需求模型的彼此有多大相关。注意以下图表中的任何两个扇区之间的最高关联是0.27.Source：

标准普尔道琼斯指数。过去的性能不是未来结果的

指示。主要推动商品与无关之间的相关性的回报来源是期望方差或供应冲击。当油价下跌时，可能需要或供应驱动，但大部分时间都来自需求下降。发生这种情况时，电流平均约0.40的商品之间的相关性更高。然而，最近的动作（下降和向上）已经通过供应量多于需求，视情况而定在许多历史石油价格尖峰中。这种

情况下可以观察到油脂和其他商品之间的约0.2的相关性较低价格尖峰，但尽管相关性较低，但所有商品都升起了升高的油。一种供应驱动的油牛是最好的，因为它将其他商品拉到它，但具有非常低的相关性，洛克斯特普的衡量标准而不

是幅度。由于油价上涨但具有低相关性的商品上强大向上力量的概念。难以解释和理解，以下是一种快速的相关性进修，具有一些假设和真实的插图。因

此，以下这两个图表都显示出+1.0的完美相关性。然而，每个石油和黄金的平均图表的顶部图表为-1.0％。底部图表平均下降月为1.0％，但虽然石油下降，但仍然仅在25个基点下降。

标准普尔道琼斯指数。这是假设的并且仅用于说明目的。

下一个假设图表显示零相关但是方向拉动。石油和黄金都是始终如一的。石油平均每月增长1％，而黄金平均每月上涨4.6％。他们总是在同一时间上升，但尽管有方向关系，但洛克斯特的控制很少.Source：

标准普尔道琼斯指数。这是假设的并且仅用于说明目

的.Below是WTI（蓝色）和无铅汽油（黄色）之间的实际示例，其中平均增加的幅度几乎精确，但相关性仅为0.6。在过去的10年里，在66个阳性WTI油月中，只有10个月的瓦砾掉落，显示油升起时难以下降。

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铜作为一个不同的例子。当油升高时，它对0.18的相关性非常低。然而，当油是阳性的，平均每月返回3.85％，并在71％或第47/66个月内恢复阳性。铜通常用油拉出，刚刚以各种大小，使得相关性低.Source：

标准普尔道琼斯指数。过去的性能不是未来结果的指示。10年的月度数据.Below是

石油作为石油的商品关系的一些亮点，因为油价上涨和秋季

S＆P Dow Jones Indices.Source：

标准普尔道琼斯指数。过去的性能不是未来结果的指示。十年的月度数据。作

者是全球商品负责人，标准普尔道琼斯指数