银行印度宏观经济展望 - CY2015

2014年的一系列事件明确地将其与过去几年分开 - 在30年后形成稳定的政府，RBI从多个指标方法（1998年）中举办了灵活的通货膨胀措施，缩小了印度的双胞胎赤字和稳定性在金融市场，在国内股票的3月迈向历史悠久的高水平，一年中的某些事件是一些。印度经济继续表现出恢复性沉重的全球恢复。我

们对2015年的方式迈进，近期宏观不稳定的风险明显地通过通货膨胀和金融市场的稳定性辅助。经过大约6年的CPI通胀（工业工人）平均约为10％或以下，自2013年12月以来，目前终于进入了，并将通货膨胀通货膨胀。全球原油价格急剧喂养较低的通货膨胀和政府债务。但是，通货膨胀的预期仍然仍然根深蒂固。随后的效果，潜水的企业定价权力，紧张的货币政策，适度的农民的支持，以及农村工资的缓和增长，消费消费者的持续增长，

以缓解通货膨胀。由于不均匀降雨的影响，该年度未能恢复降雨量的影响未能恢复影响农村消费。消费者持久部门在2014年期间曾经是工业生产指数（IIP）的展览会。资本投资也称为弱者需求。虽然业务信心以来，但在去年普遍存在的水平下，众多行业的平均产能利用率，禁止基础设施领域（如铁路，道路和Portsremains）相当低。为此介绍，企业部门仍然高度杠杆。镜像Weak工业活动，IIP增长仍然疲软和挥发性。然而，尽管核心部门的产出（即8核心产业）的产量，但这是尽管有题目的改善。虽然在企业资产负债表中发布的债务水平，但CDR Cell，印度CDR Cell报道，CDR（企业DEBTructuring）飙升。除了在银行业部门的不良资产外，还增加了。与银行业的不良资产上升和公司债务重组的增加事实上已成为2014年经济的杰出风险之一。但是，

企业部门的借贷需求明显地从银行商业纸张（CP）迁移和外部商业借款。这随着贴合率（向下）和受限制的需求导致了工业部门的银行信贷额的显着放缓。总体银行信贷的增长在2014年8月的2019年8月急剧减速（自1998年6月在RBI数据库以来的数据以来）。尽管RBI在2014年期间没有降低政策率，但仍然发生了货币条件的一些宽松。金钱市场率一般都缓解了。自2014年8月1日以来，加权平均议案以及政府债券的长期收益率大幅度调节。无论如何，利率差异仍然有利于印度，因为持续的FII流入印度市场。尽管如此，自2014年1月至11月以来的总资本流入中的总股票股票中，61％一直处于债务市场 - 比股权和证人频繁逆转的细分市场。因此，外汇储备仍然充分支持卢比。卢比已稳定但随着美元而疲软的侵略性疲软仍然疲软。弱卢比一直在支持出口ASEXTERNAL需求仍然柔和。然而，随着黄金进口的持续持续扩大，印度的贸易逆差将扩大。尽管政府和RBI的各种努力遏制了进口。印度以2014年9月以世界为世界上最大的黄金消费者超越


了中国。在一段政策中，2014年的政策暂时成为一段时间的政策优先权。2014年度稳定政府的稳定政府之后，目睹了一系列长期待遇并困住的行政障碍。虽然政府的人已经进行了一系列较小的步骤而不是很少的大邦坦克，但重点是多维方向，重点是治理和易化的流程。这明确设定了较大的举措的阶段，

以

便遵循措施。寻求GDP预计CY2015期间

GDP在H1 CY2014期间的GDP在去年的5.1％平均时，GDP增长率相当高于4.1％，预计GDP增长将略微高达4.1％下半年越来越高，主要援助全球原油价格下跌，弹性服

务部门.D＆B期望印度的GDP在CY2015中估计5.3％达到6.4％。印度的近期前景是通过良性通胀轨迹的铰链，在工业活动和落后的原油价格越来越多的渠道，促进增长和富裕的金融条件。政府的几项政策举措包括转移从能源补贴的转变对物理和社会基础设施改革的投资投资，也有助于加快增长的节奏。新政府的Themulti定向政策方法可能为Theoverall的经济活动提供所需的推动

力.D＆B期望GDP的工业部件在CY2014期间登记在2.0％左右的低增长。预计工业活动将在CY2015LARGELY的推动下加速为5.1％，通过投入价格下降，持续的投资和挖掘投资，采矿部门活动的接送方案，政府推动印度通过举措（如`）印度'，宽松商业流程和浮力出于商业情绪。然而，预计产业增长并未找到可能持续疲软的外国人的支持


。在政策中，2014年的政策暂停，结果是一段政策优先。2014年度稳定政府的稳定政府追踪，目睹了一系列政策改革，即长期待遇，陷入困境。虽然政府的人已经进行了一系列较小的步骤而不是很少的大邦坦克，但重点是多维方向，重点是治理和易化的流程。这已明确设定了更大的举措的阶段

，

以便遵循更大的措施。寻求GDP预

计在CY2015期间GDP在H1 CY2014期间的GDP平均为5.1％，在懒惰期间相当高于4.1％，预计GDP增长率略高于边缘略高在下半年，主要介绍全球原油价格，弹性

服务部门.D＆B期望印度的GDP在CY2015估计5.3％达到6.4％。印度的近期前景是通过良性通胀轨迹的铰链，在工业活动和落后的原油价格越来越多的渠道，促进增长和富裕的金融条件。政府的几项政策举措包括转移从能源补贴的转变对物理和社会基础设施改革的投资投资，也有助于加快增长的节奏。新政府的Themulti定向政策方法可能为Theoverall的经济活动提供所需的推动

力.D＆B期望GDP的工业部件在CY2014期间登记在2.0％左右的低增长。预计工业活动将在CY2015LARGELY的推动下加速为5.1％，通过投入价格下降，持续的投资和挖掘投资，采矿部门活动的接送方案，政府推动印度通过举措（如`）印度'，宽松商业流程和浮力出于商业情绪。然而，工业增长预计不会发现可能仍然存在疲软​​的外部需

求.D＆B预计服务部门在CY2014期间保持弹性，预计2014年10月至12月期间将持续增长7.0％。 ASGovernment仅在10月14日之前仅花了54％的预算估计数），而房地产和BusinessServices段也有望支持服务部​​门。D＆B期间，在工业活动中的一些复兴推动的CY2015中，DE＆B期间的服务增长高达7.8％。政府在全国范围内（数字印度）的数字驱动的倡议预计将致致致致国内

IT部门。豁免最终消费支出（PFCE）目击者稳步增长禁止Jan-Mar 2014年Jan-Mar2014的卓越增长和由于选举支出，消费需求仍然疲软。通过通货膨胀和消费者信心疲软的购买力的侵蚀在最近四分之三的CY2014期间对私人消费需求进行了损失，估计增长了5.5％。今年，CY2014 D＆B估计PFCE以增加6.2％（主要是由于8％以上的Jan-Mar CY2014）。在CY2015期间，预计PFCE将平均为5.8％。鉴于消费者和业务信心和适度的预期接收，汇总需求可能会在今年期间稳步加强，并在CY2015的下半年接送

。投资和储蓄率改

善利率周期的逆转预计将从CY2015的第二季度开始，贷款利率也预计遵循诉讼。此外，预计政府采取的措施促进商业和复兴在乐观态度中的乐观态度，以促进CY2015期间的投资活动。D＆B预期从估计的32.4％在Cy2015中从估计的32.4％升至33.8％。在投资周期中的特征也

将由“在印度的”制作“竞选活动中推动，以何种发展工业走廊，新制造业城市，物流中心和居民的竞争对手“专用铁路货运走廊”。印度政府设想全国各地的走廊五角大楼。制

定通胀压力，因此更高的实际利率可能会为金融储蓄工具提供资金流动。D＆B预计CY2014期间的储蓄率约为30.7％，略微增加到31.7％，期内，预计在电

气2015年突出的食物较低的逆风期
间平均为4.5％，从而降低整体通胀，粗原油石油价格通过其直接和第二轮冲击和较低的需求叠加，很可能会帮助通货膨胀，以缓解“GLIDEPATH”。D＆B预计WPIInflation在CY2013中的6.3％中可以缓解至4.2％，在CY2015中略高于4.5％。管理价格更正，弱农业生产和地理 - 政治将继续对明年的通货膨胀造成上行风

险。尤德斯在吉
尔斯市场中放松略微地，在本年度上一直在下行的下行措施，主要是储备采取的调整措施印度银行。D＆B估计2014年12月底为8.3％的5岁 - 秒收益率，进一步放松至7.9％。在2015年初，债务市场的期望加上RBI的期望加上债务市场的流入，债务市场的缺陷将促进进一步的收益率，

以进一步进一步。在CY2014期间，将出口仅为3.1％，以留下的全球经济活动增加3.1％。弱和增长没有预期就没有接收。前进的D＆B期待CY15在10％左右增长。两位数的增长将是Alower基础影响的结果，卢比下方的偏差以及外部需求条件的一些改进。