汇丰银行：经济学：印度央行观察：RBI的最后一英里

最近几个月的通胀急剧下降，而且增长仍然缺乏巨大，速度削减的喧嚣越来越多，RBI可能会持续一段时间，以确保商品价格不反弹及2016年1月的6％CPI目标是SecuriStill，在明年持续的财政纪律和充足的下雨，应该有一些削减空间：我们将延长暂停的呼叫更改为2Q和2015年3Q的25BP削减，这可能很容易使用哈姆雷特的第一行Soliloquy“成为或不成为”描述困境，例如RBI是否应削减速度，许多忽视是讲话的下一行，提供了对冲突的生动描述。我们相信这是RBI这些日子如何反对：无论是“思想中的愚蠢遭受痛苦（阅读：反应）愤怒的财富（阅读：挥发性商品价格），或者掌握海洋的吊索和箭头麻烦（读：速度砍伐），并通过反对（阅读：保持率平），结束它们（阅读：降低顽固地提高的通货膨胀期望），实际上，如果RBI能够在这一关键时刻保持率，它应该更清楚地了解电流价格是否可能持续存在。它也应该更多的时间来近期归因于通货膨胀期望的价格。如果RBI希望在2016年1月达到6％CPI通货膨胀的目标，更重要的是，这些因素至关重要，更重要的是，消除了困扰经济的过度通货膨胀。然而，在最后一英里之后，我们认为RBI可以削减速度下一个预算，下次2月份揭幕，信号财政纪律，气象学家开始预测下一个夏天的季风将足够的信心，而油价仍然很软。我们现在在2015年第二季度削减了25bp率，其次是2015年3季度的另外25bp率 - 从我们之前的呼吁改变，即RBI将在明年大部分时间保持持有。这与2014/15年度的新CPI预测与2014/15年前的新CPI预测相同，2015年5月6日从6.5％以前的6.5％以前。这不认为RBI将有更高的待遇立场的空间，鉴于其渴望最终降低通货膨胀（理想地平均约4％），并且需要动员内部储蓄，以资助印度的潜在增长。