财鑫闻｜春节档票房破84亿，A股闻风而动！影视行业的春天来了？

大众网·海报新闻记者 沈童 孙博洋 刘琛 济南报道

牛年大吉，2021年中国电影行业迎来开门红！

据灯塔专业版实时数据显示，截至2月18日下午16点50分，2021年春节档影片总票房已超84亿元，单日票房连续五日破10亿元。其中，《唐人街探案3》以36.88亿位列春节档总票房首位，《你好，李焕英》后来者居上，以30.61亿排在第二位，贾玲也因此打破刘若英《后来的我们》13.6亿的记录，成为中国影史票房最高的女导演。受此消息提振，牛年A股开盘首日，影视传媒板块集体高开，北京文化（000802）开盘涨停，万达电影（002739）、中国电影（600977）涨超6%。

（数据来源：灯塔专业版）

（影视传媒板块全面上涨）

“就地过年”引爆电影市场，刷新春节档全国电影票房纪录

据国家电影局2月18日发布的数据显示，2021年2月11日除夕至17日正月初六，全国电影票房达78.22亿元，继2019年59.05亿元后再次刷新春节档全国电影票房纪录。

对于今年春节档电影的火爆，国信证券山东分公司类兴亮（执业证书编号：S0980614100004）表示：“由于疫情影响和政府对‘就地过年’的提倡，春节期间因旅游造成的人口流动减少，使得观影成为假期线下娱乐消费的主要选择。”

事实确实如此，2月18日，记者走访了山东济南的几家影院，看到前来购票观影的消费者络绎不绝。和谐广场鲁信影城经理房立超告诉大众网·海报新闻记者：“春节期间一共上映7部影片，风格各有不同，上座率居高不下。”

而对于2021年春节档票房收入表现亮眼，类兴亮认为，一部分是受票价上涨影响，但更为主要的驱动因素是观影人次的大幅增长，显示出消费者的观影需求依然十分旺盛。

《你好，李焕英》口碑炸裂！票房直追《唐人街探案3》

值得一提的是，在春节假期初期，《唐人街探案3》上映11小时累计票房就迅速突破10亿，创造了中国电影市场最快破10亿的纪录，成为中国影史第81部破10亿影片。而到了春节假期的中后期，贾玲导演的处女作《你好，李焕英》杀出重围，票房直逼《唐人街探案3》。

在排片方面，房立超告诉大众网·海报新闻记者：“在大年初一，《唐人街探案3》比较火爆，但随着观众观影情况的变化，我们发现《唐人街探案3》与《你好，李焕英》两部影片的竞争关系比较微妙，《你好，李焕英》的观看人数开始逐步上升，而《唐人街探案3》有所下降。因此，初二、初三影院对排片进行了调整，将《唐人街探案3》的排片占比由60%调降至40%左右，将《你好，李焕英》由原来20%左右的占比调升至现在的67%左右。”

而对于这样的变化，房立超认为和影片的主题不无关系：“从观众的反响来看，大多数观众认为《你好，李焕英》主打亲情，感人至深，引发观众共鸣，非常适合带家人来一起观看；而《唐人街探案3》相对来说，题材不是太适合春节合家欢乐的气氛，且影片延期一年，前来观看的基本是以之前期较为关注的观众为主。”

记者随机采访了前来观看电影的观众，发现多数观众是携家人一起来进行观影。刚刚观看完电影《你好，李焕英》的市民沈女士告诉记者：“今天带着母亲和姐姐一起过来看电影，认为这部电影让我们这一代人仿佛回到了过去，有很多东西是曾经经历过的，也有很多东西是我们对于母爱、家庭沉淀后的反射，这样的电影有一定的市场也是应该的。”

（大众网·海报新闻记者采访观影市民）

票房方面，由于口碑不断发酵，排片量的增加，促使《你好，李焕英》的票房持续提升。数据显示，《你好，李焕英》的单日排片占比由初一的20.0%提升至初六的41.4%；单日票房占比由初一的17.2%提升至初六的56.5%。目前，《你好，李焕英》票房已超过30亿元，距排名第一的《唐人街探案3》仅差不到6亿元。而猫眼专业版更是给出了52亿元总票房的惊人预测。

消费市场、资本市场齐火爆！影视传媒股闻风而动

电影消费市场的火爆，背后的投资方自然是笑开了花。

在此前A股尚在春节的休假期间，港股就已闻风而动。2月16日港股开盘后，影视传媒股领涨。其中，作为《你好，李焕英》、《刺杀小说家》和《新神榜：哪吒重生》三部电影的出品方阿里影业高开高走，盘中上涨近35%。而作为《唐人街探案3》的拍摄设备IMAX摄影机的提供方，港股IMAX CHINA盘中一度暴涨达87%，收盘涨幅收窄至31%。

（港股市场影视传媒板块盘中大涨）

A股方面，2月18日牛年开盘首日，《你好！李焕英》的出品方北京文化（000802）率先涨停，欢瑞世纪连续5个涨停，万达电影（002739）、中国电影（600977）开盘涨超6%。

消费市场、资本市场相继作出反应，是否意味着中国影视行业就此复苏了呢？知名投资人高立港在接受大众网·海报新闻记者采访时表示：“随着我国疫情得到有效控制和全球范围内的疫苗注射，影视行业的复苏可以说是实锤的事情，并且对于压抑已久的影视消费的需求也有望得到释放。”

在类兴亮看来，短期而言，今年春节档期票房超市场预期，下游的电影渠道以及头部影片的主控将直接受益。另一方面，疫情虽然在前期给影视行业带来一定影响，但同时也是机会，影院经营效率将加剧分化，低效供给淘汰将促使行业集中度提升，以产业链一体化整合为目标的影投龙头公司有望受益。长期来看，我国14亿人口的大市场背景下，影视、传媒、游戏、社交等大娱乐相关的标的都是长期向好的赛道，这其中竞争格局好、具备产业链整合能力的公司将持续发展。

影视公司业绩连年下滑，能否靠春节档翻身？

资料显示，《唐人街探案3》是由万达影视传媒有限公司、北京壹同传奇影视文化有限公司、中国电影股份有限公司出品。大地时代文化传播有限公司、霍尔果斯金逸影业有限公司、欢瑞世纪（东阳）影视传媒有限公司等23家公司联合出品。其中，万达电影和中国电影在A股上市，而《你好，李焕英》的出品方为A股上市公司北京文化。但就业绩来看，这三家企业情况并不乐观。

根据公司此前发布的2020年业绩预告显示，中国电影预计2020年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损4.65亿元到6.75亿元，是该公司上市以来的首次亏损。

中国电影方面表示，2020年疫情期间，公司的制片制作、发行营销、电影放映和影视服务业务受到严重冲击，由于营业收入大幅下滑且需承担较大的固定成本和刚性支出，上下游相关业务出现较大亏损。同时，中国电影还表示，根据外部环境变化对经营业务的影响，经审慎评估，公司对收购中影巴可股权形成的商誉计提1.74亿元的减值准备。

同属《唐人家探案3》出品方的万达电影在2020年的日子也并不好过，公司预计2020年最高将亏损24.5亿元。财报显示，万达电影在2020一季度、二季度分别亏损6亿元和9.67亿元。而到了2020第三季度， 在《八佰》《信条》等影片的上映下，公司减亏至4.49亿元。

同样，北京文化也承受着业绩下滑的压力。今年1月30日，北京文化披露2020年度业绩预告，预计2020年度归属净利润为亏损6.4亿元至7.9亿元，公司已连续第二年业绩亏损。与此同时，受业绩不振拖累，北京文化的股价走势也是一路下行。wind数据显示，2015年至今，北京文化股价已从最高43.17元/股跌至目前的6元/股左右，累计跌超80%。

（2015年以来北京文化股价跌幅达80%）

那么，春节档的火爆，能够拯救影视传媒公司的惨淡业绩？高立港认为，仅靠一部影片想要挽回整个2020年的损失，对于上市公司来说显然不太可能，但如果公司后期能够持续输出观众认可度较高的作品，影视传媒板块在2021年的局势或许会有所改观。

以《你好，李焕英》为例，据猫眼专业版给出的52亿元总票房预测测算，以往常电影出品方能够获得约三分之一的票房收入来看，北京文化等在内的出品方总共可以获得约17亿元的收益。毫无疑问，对于北京文化来说，亏损局面或将缓解。

如何选择投资标的？投资人：看重上、中、下游全产业链覆盖的龙头公司

那么，从资本角度来看，影视行业的发展潜力和投资价值如何？哪些标的未来更具有投资价值？

在高立港看来看：“从长远来说，影视行业作为可选消费，在这个赛道上的未来发展空间还是十分巨大的。特别是在当前国内大循环和消费升级的大背景下，未来影视行业的市场前景广阔，但是从另外一个角度来说，由于影视制作的不确定性，特别是一些期望值较大但口碑却不尽如人意的作品，其投资风险还是巨大的。在整个的影视行业中，我们更看重上、中、下游全产业链覆盖的龙头公司。比如像中国电影、万达电影，其抗风险能力更强，未来的升值空间也更大。”

对此机构也表示赞同，天风证券研报指出，电影行业作为在2020年遭受疫情重击的行业，2021年将继续复苏，同时在寒冬带来的供给侧被动出清趋势下，龙头公司的集中度优势有望提升。

此外，今年以来，机构对于影视行业的关注度也大幅提升。根据wind数据显示，截至2月18日，仅一个多月的时间，就有宋城演艺、完美世界、中文在线、苏宁环球、皇氏集团等6只影视概念股获机构密集调研。其中，宋城演艺、完美世界获得100家以上的机构扎堆调研，分别达到157家、104家。

（风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。）