财鑫闻｜新三板精选层开市首日“冰火两重天”：10家飘红20家破发

大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

新三板精选层今日鸣锣开市，32只个股早盘全部高开，但随后大幅分化。根据交易规则，精选层股票首日成交不设涨跌幅限制，同时对个股设有临时停牌机制。在不设涨跌幅期间，盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟。首日后，新三板精选层涨跌幅限制为30%。从首日盘面来看，资金博弈激烈，个股振幅巨大，多只个股因盘中价格较开盘价下跌超过30%出现临停。截至收盘，仅有10家公司个股飘红，20家公司跌破发行价。

（截至收盘仅10家飘红）

32只个股表现不一，同享科技大涨64%，N泰祥大跌超6成

从个股表现来看，光伏和疫苗概念股表现明显好于其他，同享科技涨幅居首，截至收盘大涨55.4%，永顺生物涨39.86%，N森萱、N殷图、N贝特瑞涨幅均超过10%。

公开资料显示，永顺生物（N永顺）是精选层首家动物疫苗企业，被称为“动物疫苗第一股”，其主要产品包括猪用疫苗、禽用疫苗，同时已进军水产疫苗领域。永顺生物在多个细分领域的市场份额位居行业前列，如猪瘟疫苗全国第1、猪蓝耳疫苗全国第2、禽流感灭活疫苗全国第6，具备明显的产品优势。

同享科技专注于高性能光伏焊带的研发、生产、销售，主要产品包括互连焊带和汇流焊带。公司拥有多年光伏产业辅料从业经历，主要为大型光伏行业电池组件厂商提供焊带原料。

从跌幅榜来看，多数个股呈现跌态势，并出现大规模破发现象。其中N泰祥跌幅一度达到63.28%，触发临停，N凯添、N泰祥等10只个股跌幅超10%，此后，多数个股企稳反弹，截至收盘，N泰祥跌幅收窄至20.83%。

新三板精选层首批新股首日表现“冰火两重天”，咋回事？

整体来看，新三板精选层首批新股的首日表现与市场此前的期望差距很大，那么为什么会出现这种走势，与主板差距如此之大呢？

国信证券山东分公司类兴亮（执业证书编号：S098061410000）告诉记者，主要原因来自于基本面与资金博弈两个方面。

近年来，资本市场改革不断，随之快速扩容，沪深主板、中小板、创业板、科创板构成目前A股市场的基本格局。以互联网行业企业为例，行业中大部分龙头企业已经上市，其中的佼佼者也去到纳斯达克等境外市场上市，而其余众多互联网公司或因股权结构，企业不盈利等因素无法在国内主板上市，而新三板就成为这部分公司寻求的方向。因此，在新三板挂牌的公司，从基本面的角度来说，多多少少存在一些瑕疵。

记者注意到，首批亮相的32家企业以民营中小企业为主。其中，民营企业28家，占比87.50%；中小企业27家，占比84.38%。从行业分布来看，这32家企业涉及19个行业大类，集中在软件信息、医药制造、计算机设备制造以及污染治理等科技创新与民生结合的细分领域；其中，25家企业属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，占比达78.13%。且企业发展模式较为多元化，有4家营收规模达20亿元以上，5家净利润过亿元的中型企业；也有5家净利润小于3000万元的小型企业。

从资金博弈的角度来看，类兴亮认为，新三板才是真的“注册制”。

一方面公司无限量供应，而另一方面投资者门槛儿始终比较高。虽然精选层的门槛在新三板中属最低，但也要100万的资金门槛，因此投资者较少，总体参与的资金有限，这就导致资金面的供需失衡。尤其是这次精选层的新股上市，挂牌公司在进入精选层前经历了创新层的公开转让，股权已经得到一定程度的分散，公开发行前持股5%以下的非董监高股东（即老股东），在股票公开发行进入精选层后，老股东与参与公开发行的新进股东交易权利相同，因此新股交易首日就有大量的非限售流通股，这一点是与主板打新最大的不同。

总而言之，投资新三板的企业，更多的要以一级市场的思维去看，多维度思考企业该如何估值，资金退出渠道是否明朗？而不是二级市场思维，因为流动性不支持。