对于JC Penney首席执行官来说 债务困扰是出价转机

JC Penney的股票在过去一年中跌幅超过70%，目前交易价格低于1美元。其第一季度的财务损失几乎翻了一番，达到1.54亿美元。

但在新任首席执行官吉尔·索尔陶(Jill Soltau)的转变报价中，另一个数字显得更大：40亿美元。

这是Penney资产负债表上潜在破碎债务负担的粗略总计，这是一个定时炸弹，可能会破坏索尔陶试图振兴这家拥有117年历史的百货连锁店。

Soltau去年年底从工艺品和面料销售商Jo-Ann Stores聘请，正试图恢复Penney作为中产阶级家庭中档服装零售商的根基。在短期内，她正在减少商店的库存，以提高商品利润和关闭表现不佳的商店。

Soltau在今年早些时候拒绝了一位女发言人的采访请求，称Penney的转变尝试是“漫长的道路”，“没有银子弹”，“需要时间”。

据知情人士透露，Penney在与循环信贷额度下的现金和资金形式有大约17.5亿美元的流动性，而Soltau在与持有零售商贷款和债券的对冲基金的会谈中强调了这一点。这使得Penney的近期债务支付可以控制。

但是2023年将超过20亿美元的到期，六年前Penney取代前首席执行官罗恩约翰逊后，贷款的遗留下来。苹果零售店的一度先驱推出了Penney商店的昂贵装修并取消了优惠券，引发了客户反弹，导致销售额大幅下滑。

约翰逊是自2011年以来一直试图转变Penney的四位高管之一。相比之下，梅西百货自2003年以来一直担任首席执行官直到最近的一次变革，而科尔最近选择了一位新的高管来接替一位自那以后担任缰绳的人。 2008年。

购物者的访问量下降导致Penney的销售额下降和现金流紧张，引起股东，债权人和供应商的担忧，即公司将无法履行其财务义务，即使是那四年之后。

据路透社7月报道，Penney聘请顾问探索债务重组方案，以便花更多时间来扭转局面。Penney随后确认招聘顾问在投资者抛售其股票后改善其资产负债表，并补充称其并未进行破产准备。

“我们并不感到惊讶，”Levi Strauss首席执行官Chip Bergh在接受采访时表示。“我们正在考虑他们的债务，我们正在适当地管理他们的信贷。”

Bergh敦促Penney库存更多公司的牛仔布，并从较差的销售品牌中购买更少的牛仔裤。“他们必须转变业务，并在董事会上提出一些观点，”他说。

据知情人士透露，彭尼最新的债务顾问包括Kirkland&Ellis律师事务所和投资银行Lazard的重组专家。

这些没有评论的公司已经与其他零售商进行了重大的合作，包括今年早些时候对奢侈品商Neiman Marcus Group进行的债务重组，而不需要破产申请。

其中一位消息人士表示，顾问们并没有为Penney寻找破产申请，而是专注于在法庭诉讼程序之外重新设计财务。Penney在2013年采取了类似的措施，导致新的贷款在四年内再融资。

Levi's Bergh表示Penney距离去年申请破产的Sears的命运还有很长的路要走。“值得指出的是，当西尔斯宣布破产时，我们的财务风险可以忽略不计，因为我们一直以适当的方式管理信贷。我们对JC Penney采取同样的做法，”他说。

债务困境

知情人士表示，Penney正在考虑的选择包括筹集额外的现金以及与债权人谈判以推迟债务到期。消息人士称，由于零售商的财务困境，Penney还可以通过向目前持有的价值下降的投资者提供新债券来减少债务和延迟偿还债务。

Penney发言人拒绝就该公司的顾问或未来的财务计划发表进一步评论。

Delta Children公司总裁Joe Shamie为Penney提供了30多年的儿童家具，是零售商及其财务支持者通过长期战略实现的众多银行业务之一。

“我们需要它们才能生存。如果没有继续获得支持和信用额度，我们就无法做到这一点，因此我们可以为JCP提供优质的产品，他们可以存货并为客户提供服务，”Shamie说。

索尔陶的战略

Soltau试图逆转陷入困境的实体零售商在亚马逊的崛起和Kohl's，Walmart和Target等大型竞争对手的统治下失败的趋势。此外，Penney面临来自TJX Cos的Marshalls和TJ Maxx连锁店等折扣零售商的激烈竞争。

她已经改变了Penney的战略重点，重新关注零售商曾经蓬勃发展且利润率较高的服装业务。

这些举措导致了近期的财务困境。抛弃Penney的家用电器业务，除了取消其家具产品外，还在今年前三个月损害了销售。

Penney正在改造商店并清理旧商品，为某些家居用品和女士服装腾出更多空间。Penney还正在测试一个新的集中式皮卡和返回区域，预计将在数百家商店推出，并且最近开始了新的简化结账流程。

索尔陶已经将Target的Michelle Wlazlo作为首席商人和来自麦肯锡咨询公司的Truett Horne，以发挥公司长期战略的新角色。

在Soltau之前的其他努力包括推出一个高大的男装品牌，由前职业篮球明星Shaquille O'Neal和Fanatics Inc合作，旨在吸引体育迷在商店货架上使用最新的团队服装。

尽管如此，这家零售商仍然面临着超越商店的长期挑战。根据分析公司SimilarWeb的数据，Penny第二季度的网站流量与竞争对手Kohls相比有所下降，其主页停止下降11%，访问量超过去年同期下降41.4%。

JC Penney的股票在过去一年中跌幅超过70%，目前交易价格低于1美元。

其第一季度的财务损失几乎翻了一番，达到1.54亿美元。

新任首席执行官吉尔索尔图(Jill Soltau)率先实施了转机竞标。