特斯拉股价暴跌！马斯克吹出来的“纸牌屋”要塌了

2020-09-10 15:05:19来源：亿欧

【编者按】特斯拉的市值一年内从400亿美元增长到超过4000亿美元，在暴跌蒸发掉1000亿美元市值后，依然在存在被高估的情况。

本文转载自第一电动汽车网，原作者张硕；由亿欧汽车整理转载，供行业内人士参考。

2020 年以来，始终保持高歌猛进的“美股神话”特斯拉，终于在本周二，如空头所愿，狠狠地摔了一跤：股价暴跌，市值蒸发数百亿，马斯克身价缩水……究竟是美股泡沫破裂在即，还是特斯拉“虚名”朝不保夕？经此“雪崩”，特斯拉股价能否力挽狂澜，再续此前狂飙态势，还是从此元气大伤，一蹶不振？

特斯拉创史上最大单日跌幅

周一美股休市，周二刚一开盘，美国多个大型科技股便继续下跌，特斯拉更是首当其冲。截止当地时间美股收盘，特斯拉收盘价仅为330.21美元，较前一交易日收盘时的418.32美元大跌88.11美元，跌幅高达21.06%，创下有史以来最大的单日跌幅。

特斯拉市值瞬间蒸发约800亿美元，跌至3076.93亿美元。仅一天时间，特斯拉就几乎跌掉了通用汽车和福特汽车这两大汽车巨头的市值总和。

股价的雪崩，让作为特斯拉CEO的埃隆·马斯克的个人身家同样受到重创。

根据特斯拉此前披露的文件，截至今年6月30日，马斯克共持有特斯拉股票4036.0377万股，持股比例为21%，加上7月24日解禁的一档股票期权中的168.867万股，其个人持有的特斯拉股票达到了4204.9047万股，在8月28日1:5拆股之后，马斯克持有的特斯拉股票超过了2.1亿股。

这样算来，仅周二一天，马斯克的身价就缩水了165亿美元，其个人全部身家跌到了714亿美元。根据福布斯实时富豪榜显示，马斯克全球第五大富豪的位子还没等坐热，就已经火速下滑至第八。

事实上，特斯拉股票暴跌并非一朝一夕形成的。其股价自9月1日达到最高点502.49美元以后，就开始进入跌势，仅一周左右的时间里，已急速下挫超170美元，区间跌幅高达34%，总市值蒸发超过1600亿美元，折合人民币超过1万亿元。

可以说，曾经的特斯拉在美股被捧得有多高，如今就摔得就有多惨。

股价大跌的“幕后推手”

明明一周前还在美股巅峰享受无限风光的特斯拉，怎么说跌就跌了呢？

这就不得不提一直被视为美股三大“风向标”之一的标普500指数了。

标准普尔500指数，简称标普，是用来衡量在美国证券交易所上市的500家大公司股票表现的股市指数。该指数经常更新，纳入一些成长型公司，以更好地代表市场走向。

根据特斯拉7 月公布的财务数据，该公司今年第二季度的净利润为1.04亿美元，这是特斯拉成立17年来首次连续四个季度实现盈利。较高的利润水平，加上抢眼的销量，让特斯拉拥有了敲响标普500指数大门的资格。一时间，投资界对特斯拉给予厚望，正是这种广泛的期待，推动着特斯拉股价在 8 月一路走高，单月上涨幅度高达74%。

但没想到，标准普尔道琼斯指数有限公司上周五下午宣布入选结果，特斯拉却意外“爆冷”落选，在线零售商Etsy、自动测试设备制造商Teradyne和制药科技公司Catalent成功入选，但这三家公司的市值加起来不过400亿美元，要知道，特斯拉的市值几乎是三者市值总和10倍。

这个结果令投资者大失所望，纷纷抛售特斯拉股票。就在特斯拉落榜的消息出来的当天，特斯拉的股价就立刻下跌了6.41%。

另外，投资界彼此心知肚明的是，在美国疫情尚未完全得到控制，经济增长也没有恢复正常的大背景下，美国股市的逆势大涨本就欠缺逻辑。换句话说，缺乏实体经济有力支撑的股市一直存在着大量泡沫，如今又赶上美国大选——美股历来的下跌时期，所以，此时特斯拉随股市出现震荡并不奇怪。

况且，股价大跌并不只有特斯拉一家公司。应该说，美国科技股整体都呈现大幅下跌与回调，苹果跌6.73%，市值跌破两万亿美元；亚马逊跌4.39%，微软跌5.41%，脸书跌4.09%，谷歌跌3.69%。在这种情况之下，一直以“科技公司”自诩的特斯拉当然难以幸免。

特斯拉“德不配位”

但在那些一直看空特斯拉的投资人眼中，相对于股市的泡沫，特斯拉这家公司的股价本身含有的“水分”更大——真实的业绩表现与极高的股价严重不匹配。

“特斯拉更真实的估值应远低于目前水平，接近50美元，而非500美元。”在投资研究公司New Constructs的首席执行官David Trainer看来，“特斯拉是华尔街最危险的股票”。他强调特斯拉的基本面并不足以支撑起如此高的股价和估值。

不少投资人也坦言，按照特斯拉目前的股价和市值，特斯拉需要占领全球纯电车市场 40%以上(甚至是全部)的份额才能满足现在股票的价格对位。

但目前的特斯拉明显做不到这一点。Trainer 表示，就电动汽车而言，特斯拉目前在欧洲市场抢得份额，甚至不能让其排进前10名。

就因为笃定特斯拉“德不配位”这一点，长时间以来，特斯拉一直是做空者大肆唱衰的对象。此番特斯拉股价遭受重挫，可谓正中空头的下怀。

据统计，特斯拉是世界范围内做空规模最大的股票，空头头寸达244亿美元，做空股数为5993万股，占其总流通股数的8.09%。年初至今，以市值计算，特斯拉空头损失了245亿美元。但9月至今，空头利润达到71亿美元，其中包括上一个交易日午盘交易中增加的16亿美元。在9月8日上午，特斯拉股票卖空金额达到了250.3亿美元，其中大约8.10%的已发行股份被卖空。

“特斯拉江湖地位仍无法撼动”

尽管特斯拉近日在股市表现惨烈，但在特斯拉的忠实拥趸看来，这根本无关大局，更别提撼动特斯拉的江湖地位了。

“说到底，连智能电动车这条赛道都是特斯拉独立开辟的，”国内某业内人士表示，“很长时间以来，特斯拉不但用一骑绝尘的销量稳坐领军者的宝座，同时还一直斥巨资修建‘护城河’，从自动驾驶芯片、动力电池、电子电气架构、软件、整车铸造等各方面，为汽车和出行进行全方位的重新定义，难道这些还不足以支撑特斯拉的长期价值吗？”

而特斯拉近日公布的最新销量数据，再次佐证了其在消费者心中的地位。

根据乘联会数据，随着特斯拉上海超级工厂的产能逐步提升，Model 3在国内市场的销量也在相应地得到提升，并于8月份取得了1.18万辆销量的好成绩，环比增长7%，并在当月全国纯电动汽车8.25万辆的总批发量中，占得14.3%的比例。

今年7月份，全国总批发量为6.7万辆，特斯拉同样凭借1.1万辆的销量，成为当月销量最高的智能电动汽车制造商。

同时，特斯拉上海超级工厂也于近期被曝出二期工程即将建设完成，目前生产设备已经开始安装，预计今年10月完成，调试工作将在11月完成，这就意味着国产特斯拉Model Y的试生产指日可待。

而且有业内人士指出，随着二期工厂投入使用，上海超级工厂的产量预期将大幅提高——“生产率有望翻一倍。”