4G时代的红利已过，押注“5G”才是小米的破局之道

文丨李腾

图表丨童慧光

雷军与董明珠的“十亿赌约”结果实锤，在小米和格力年报相继披露之后，雷军以微小差距惜败。这场赌约看似是雷军输了，其实两家都赚到了，因为“十亿赌约”给小米和格力带来了大量的曝光。但5G这场硬仗，小米如果输了，可就不仅仅是十亿那么简单了。

8月20日晚间，小米发布了2019年第二季度及上半年财报。财报显示，今年上半年，小米实现营收957.08亿元，同比增长20.2%，净利润51.48亿元，同比下降32.3%，经调整净利润为57.16亿元，同比增长49.8%。

今年手机变现的压力持续增长，对于包括小米在内的所有手机厂商来说，在行业市场规模开始收缩的同时，也面临着相同的5G机遇。

雷军称，2019上半年，尽管商业环境充满挑战，但小米的各项业务仍都取得了良好的成绩，并实现了一系列关键性的突破。在整体盈利不断增强、现金储备充足的情况下，小米能够敏锐、从容地为5G和AloT的巨大市场机会持续布局，有充足的能力加大研发投入，扩大投资以掌握市场机会。

话虽这样讲，但事实是移动互联网红利已过，盛世之后难免存在隐忧，小米推出的“手机+AloT”双引擎战略，或许是为迎接5G与物联网时代的来临，打破发展瓶颈，开拓“第二市场”。

小米“押注”5G，即将发布杀手级产品

从出生那天开始，小米就不缺挑战者，乐视、魅族、360手机这些号称打倒小米的手机品牌，最终还是输给了现实。进入2019年后，手机行业的寡头效应则会变得越来越强。

小米CEO雷军于8月20日晚间业绩电话会议中表示，5G爆发的时间点很难把握，每一次通讯技术换代总有手机厂商掉队，这就是小米面临的风险。公司管理层对这个风险有高度认知，几乎每周都会讨论相关问题，对5G手机前景充满信心。

正值5G来临前夕，手机行业整体进入存量博弈阶段，小米手机实施多品牌战略，小米与Redmi品牌各自独立运营。小米品牌对抗华为手机，切入旗舰级市场；Redmi品牌专注极致性价比体验、对抗荣耀品牌的同时，主攻电商市场。以多品牌战略占领细分市场。

注：因出货量非准确数值，故平均单价计算有微小误差

根据第二季度财报，小米智能手机出货量达3210万部，与去年同期几乎持平，平均售价约为997.54元，同比增长4.66%。

业绩构成上，第二季度智能手机营收320.21亿元，同比增长4.98%，占比小米整体营收的61.64%；IoT与生活消费产品营收149.45亿元，同比增长43.99%，占比28.77%；互联网服务营收45.80亿元，同比增长15.71%，占比8.82%；其他业务营收4.05亿元，同比增长1.96%，占比0.78%。

财报发布当天，Redmi红米手机官方微博正式对外宣布Redmi Note 7系列手机全球销量突破2000万台。

小米在智能手机上拓展子品牌，占领细分市场，是在为5G技术变革的节点上提前做好准备。

其实小米早已提前布局，在2016年已成立5G预研团队，小米首款5G智能手机MIX 3 5G版，已经于2019年2月在西班牙发布。今年下半年在中国市场推出小米第二款5G手机。另外，不久就会有一款杀手级小米产品发布。

AloT业务高增长，电视和空调强劲发力

雷军很早就看到了问题，不仅押注5G，还希望用AloT破局。现在看来，小米告别了智能手机“金鸡独立”的时代，“智能手机+AloT”成了小米的两条腿。

雷军曾多次在公开场合讲到AloT，在2018小米AloT开发者大会上着重提到，“未来5-10年，AI+loT始终会是小米的核心战略”。

雷军在个人公众号中还说到，大家电是小米AloT战略的重要组成部分。电视作为家庭中屏幕最大、交互性最强的电器，自然成为AloT的一个枢纽产品。小米电视已经具备了控制AloT电器，显示智能设备通知，和远场语音交互的功能，既是家里的AIoT智能控制中心，也是AloT消息通知中心。未来，小米将会把大家电作为未来10年持续发展蓝图的核心拼图之一。

3月初，小米集团发布文件称，宣布成立AloT战略委员会，为了加快小米“手机+AloT”双引擎战略的推进，就现今趋势来看，loT互联网业务已开始崭露头角。

从整体上看，小米手机并没有loT卖得好，小米的手机业务营收占比呈下降趋势，loT增长加快，互联网服务收入占比也在稳步增长。loT业务的显著提升，改善了小米过于依赖手机的收入结构。

从财报上看，小米的空调和电视是其中卖的比较好的产品。上半年，米家空调出货量也已达到约100万台。其中卖的最好的是电视，上半年小米电视全球出货量约为540万台，与去年上半年相比，同比增长64.9%。小米CFO周受资称，小米电视出货量已进入全球前五，并占据中国第一的位置。

此外，小米loT平台已连接的loT设备数（不包括智能手机及笔记本设备）达1.96亿台，同比增长69.5%。在全球手机市场放缓的情况下，loT成为小米的一大看点，提升了公司的整体收入，这点也是小米推出“手机+AloT”双引擎战略启动以来最好的成绩单。

雷军曾在发布会上表示，小米硬件综合净利润不会超过5%。小米的毛利率也一直在5%附近起伏，从小米各项业务的毛利率分析，互联网服务的毛利率是最高的，达到60%以上。小米的互联网服务业务主要依托MIUI系统，2019年第二季度，小米的用户群持续增长。MIUI月活跃用户由2018年6月的2.069亿人增长至2019年6月的2.787亿人，同比增长34.7%。

小米现在互联网服务的营收占比还比较低，但5G爆发之后，小米极有可能以硬件产品作为互联网服务的入口，在小米毛利率最高的领域为其贡献力量。

有业内人士指出，小米发展 AI 有独特的优势，其 IoT 平台拥有庞大的用户群、丰富的应用场景，海量的数据和强大的流量可以让小米具备更多和B 端产业接入的能力。

物联网是小米押注的“赌局”

手机业务作为前期核心业务，继续夯实，技术上的加大投入，新业务上从协同效应的角度不断落地。

在雷军的带领下，小米已经把“手机+AloT”双引擎战略作为业务发展的核心战略，而小米在智能手机和loT方面的成绩也一定程度上证明力雷军这一战略的正确性。

小米的智能手机业务依然是重中之重，容不得马虎；loT产品则作为小米当前业务增长的主要驱动力量，可以与小米手机产品更好地发挥生态协同优势。

小米在5G和AloT的巨大市场持续布局，并且有充足的能力加大研发投入，扩大投资以掌握市场机会。值得一提的是，小米已经投资了270家生态链合作伙伴，其中已经有三家于科创板上市（有两家正在审批），这都是小米近年来贯彻AI+IoT所形成的AIoT的有效局面。

目前小米集团的现金储备已达511亿元，但依旧没有分红计划，可见正在不断加大研发投入。不难看出，小米的未来战略，其实是它在布的“智慧互联”大局。

近几年，AIoT的竞争已经从过去的拼产能，到未来的拼研发和技术，会有很不同的结果，今年如果是转折的话，AIoT业务将是明年众多厂商利好的跑道，小米在AloT业务的强烈增长，显示互联网服务收入占比也在稳步增长，可见，小米在上市后的转型中，营收构成开始向更合理的方向发展。

小米未来有望把持智能手机这一重要的移动互联网入口，获取客观的流量红利。在5G爆发的前夜，小米品牌结构也进行了一系列调整，以稳健的步伐推进“手机+AloT”双引擎战略。小米已经做了非常多的储备，AloT将在5G时代到来之后进入千家万户，可能会串联更丰富的场景，在未来，小米会将互联互通做的越来越好，做出一些非常创新的场景，让大众感受到科技带来的美好生活，这也是未来社会的美好前景。

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