债券基金 收益与稳健兼得的关系「债券基金 收益与稳健兼得」

投资中最重要的是什么？可能有人会说是收益，或者专业知识，这样的说法一定程度上也没错，毕竟投资的目的就是为了赚钱，想要在市场中赚到钱同样也离不开专业知识作为基础。但是我认为投资中最重要的事是本金安全，其次才是收益，那什么是“本金安全”呢？就是在投资中尽量不要造成本金的亏损。

当然，世上没有只赚不赔的生意，所谓的“安全”都是相对的，在基金的主要投资标的中，债券型基金的波动相对就更加稳健，回撤更小，在兼顾收益与风险的情况下，更加适合稳健投资者的需求。债券型基金同样有不同分类，以投资标的不同可分为纯债基金、二级债基和可转债基金，不同类别的债券型基金收益和风险也有所不同，在投资前要对这些类别的债券型基金有所了解，才能做到想法与实际一致，达到我们自己想要的投资效果。

第一、纯债基金，就是把所有的资金都用于投资债券，不买其它的标的，这也是三种债券型基金中最稳健的基金。纯债基金主要的收益是票息收入，假设某债券的面值是100元，票面利率是3元，每年付息一次，那每年就可以收到债券的利息是3元。影响票面利率高低的因素主要是信用和期限，比如我国政府债的信用最高，相对票面利率就要低一些，而企业债存在一定的违约风险（近年约为0.6%），所以票面利率就会高一些，利息收入也就多一些。债券的到期期限越短，受到利率波动的影响越小，反之，到期期限越长，受到利率波动的影响越大，票面利率也就越高。

由此可见，信用风险越高，债券利率越高，所能获得的收益也就越高，但是也不能因为想获得更高的利息收益，买入信用资质很低的债券，因为万一发生债券违约的情况，反而无法获得本息，这些风险控制也就是基金投资团队需要研究的。纯债基金主要的风险在于信用违约，在历史低违约率的比例来看，风险相对非常低，这样的属性也是投资纯债基金的收益不会太高，历史平均收益率大概在2%-5%左右。相对应纯债基金更加适合对收益没有太高要求，更加看重本金安全和投资稳健的低风险投资者。

第二、二级债基，基金除了可以投资债券外，可以将20%以内的资金投资股票市场。二级债基从风险上来看，除了有纯债基的所有风险外，由于存在部分股票持仓，基金的波动同样会受到股票市场的影响，股票持仓比例越大，与股票市场的波动更接近、更同步。从收益率来看，因为股票属于高风险高收益的投资标的，二级债基的平均收益同样也会比纯债基金高一些，历史平均收益率大概在5%-8%左右。

在投资二级债基时，最好还是要看一下基金持仓中股票持仓比例，不能光以该基金历史收益来衡量是否参与投资，另外还有持仓股票的类型，比如持仓的股票为国有四大行股票，波动就不会那么大，而持仓的股票是一些高成长性公司，波动相对就要大很多。需要考虑的就是我们投资这些二级债基的目的是什么，比如是对冲投资中股票仓位的风险，还是说只是想在投资中稳中求进，希望收益比纯债基金收益高一点，又不想直接投资股票型基金承受那么大的波动风险。

第三、可转债基金，比较特殊的债券型基金，可转债具有债和股的双重属性，股性决定了这类型的基金与股票一样波动比较大，且可转债实行的是T 0交易不设涨跌幅限制，一定程度上可以说波动比股票还要大；债性又决定了该类型基金的下跌幅度有限，跌到一定程度就不会再下跌了，因为可转债本质还是债券，到期还是要返本付息的，所以可转债基金与混合基金更加相似。

对于稳健型投资者来讲，到底可转债基金值不值得投资呢？这个还是要看每个投资者的实际情况，比如有的朋友对投资收益要求能达到5%左右就好了，那就没必要再去投资可转债基金。如果对收益有一定要求，参与可转债基金投资也是可以的，但是要择机进行投资，本身来讲可转债市场属于债券市场的一个大分类，规模并没有多大，也容易被热炒。我们可以从集思路网站中去查询可转债信息，按照当前价格排名，我记得前段时间可转债最热的时候，全网只有一只可转债低于100元（发行价为100元），所以在该市场高估的时候，是不适合普通投资者参与的，但是在低估的时候确实是一个不错的投资选择。

这些类型的债券基金的辨别大多都可以从基金名字上进行分辨，比如博时汇享纯债债券就是纯债基金，华商转债精选债券A就是可转债基金。但是还是要看具体基金持仓情况，比如工银可转债优选债券A，从名字上看是可转债债券基金，但是从持仓情况来看，股票仓位占比51%，已经算是一只混合型基金了。所以，做投资还是要多花点时间和精力，不然投资的预期往往与自己所愿相差悬殊。

上期文章：基金都主要投资什么对象？