证券从业笔记 金融市场基础知识 下总结「金融市场基础知识」

1 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为第集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。

2 债券性质：债券属千有价证券、债券是—种虚拟资本、债券是债权的表现。

3 债券的票面要素：债券的票面价值、债券的到期期限、债券的票面利率、债券发行者名称。

4 债券的特征：偿还性、流动性、安全性、收益性（利息收入、资本损益、再投资收益）。

5 债券的分类：(1)根据发行主体的不同，分为政府债券金融债券和公司债券 (2)按付息方式分类，分为贴现债券附息债券息票累积债券 (3)债券形态分类，分为实物债券凭证式债券和记账式债券 (4)按利率是否固定分类，分为固定利率债券、浮动利率债券和可调润利率债券 (5)按偿还期限的不同，分为长期债券、短期债券和中期债券。 (6)按发行方式分类，分为公募债券和私募债券。 (7)按信用状况分类，分为利率债和信用债。

6 债券与股票的异同点 (1)债券与股票的相同点：都属于有价证券，都是直接融资工具 (2)债券与股票的区别：权利不同、目的不同、主体不同、期限不同、收益不同、风险不同。

7 政府债券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。中央政府发行的债券被称为中央政府债券或者国债，地方政府发行的债券被称为地方政府债券，有时两者被统称为公债

8 从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策进行宏观调控的工具

9. 政府债券的特征：安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇

10 短期国债一般是指偿还期限在1年以内的国债，具有周期短及流动性强的特点，在货币市场上占有重要地位。

中期国债是指偿还期限在 1年或1年以上，10年以下（包括10年）的国债。

长期国债是指偿还期限在10年以上的国债。

11 我国普通国债的品种包括：记账式国债，储蓄国债（凭证式）和储蓄国债（电子式）。

12 地方政府债券简称地方债券，也可以被称为地方公债或地方债，是地方政府根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。

13 地方政府债券分为一般债券（普通债券）和专项债券（收入债券）。

(1)一般债券（普通债券）——地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，所筹集的资金主要用于满足地方政府基本职能的需要，不与特定项目相联系。 (2)专项债券（收入债券）——地方政府为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券，与特定项目或部分特定税收相联系。

14 我国发行普通国债的总体情况：一是规模越来越大，二是明限趋于多样化，三是发行方式趋于市场化。

15 我国地方政府债券的发行情况“代发代还”阶段 “自发代还”阶段和“自发自还”阶段

16 金融债券是指“依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券”。其中，该办法所指的金融机构法人包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。我国的金融债券包括政策性金融债券、商业银行债券、证券公司债券、保险公司债券财务公司债券和金融租赁公司债券等。

17 商业银行次级债券是指商业银行发行的商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。

18 证券公司目前可以发行的债券品种包括证券公司普通债券、证券公司短期融资券证券公司次级债券证券公司次级债券

19. 保险公司次级债是指保险公司为了弥补临时性或者阶段性资本不足，经批准募集期限在5年以上（含 5年）且本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后先于保险公司股权资本的保险公司债务。

20 公司债券包括：信用公司债券、不动产抵押公司债券（抵押物为房屋土地）、保证公司债券、收益公司债券、可转换公司债券、附认股权证的公司债券及可交换公司债券

21. 我国企业债券包括：普通企业债券、中小企业集合债券、小微企业增信集合债券与创投全业债券、可续期企业债券、项目收益债券、专项债券及债贷组合。

22 我国非金融企业债务融资工具包括：短期融资券／超级短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具和中小非金融企业集合票据。

23 短期融资券是指“具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具”。超短期融资券是指“具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券＇。

24 中期票据是指“具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具”。中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%.

25 根据中国银行间市场交易商协会发布的《银行间债券市场非金融企业债务融贤工具丰公开定向发行规则》规定，非公开定向发行是指“具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为"。

26. 根据中国银行间市场交易商协会发布的《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》规定，中小非金融企业集合票据是指 “2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具”。

27. 国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。国际债券的投资者主要是银行或其他金融机构、各种基金会工商财团和自然人。

28 国际债券的特征资金来源广、发行规模大，存在汇率风险，有国家主权保障以自由兑换货币作为计量货币。

29. 国际债券一般分为外国债券和欧洲债券：

(1)外国债券：债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家

在美国发行的外国债券称为“扬基债券”，在日本发行的外国债券称为“武士债券”，在英国发行的外国债券称为“猛犬债券”，在我国发行的人民币债券称为“熊猫债券”。

(2)欧洲债券：是指借款人在本国境外市场发行的不以发行市场所在国货币为面值的国际债券

30 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

31 根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化划分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。

32 资产证券化参与者： (1)发起人。资产证券化的发起人是资产证券化的起点，是基础资产的原始权益人。发起人根据自身的资产证券化融资要求，确定资产证券化目标。 (2)特殊目的机构 (SPV)。特殊目的机构是以资产证券化为目的面特别组建的独立法律主体， SPV是一个法律上的实体，可以采取信托公司或者有限合伙的形式 (3)信用增级机构。此类机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用。 (4)信用评级机构。如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级。 (5)承销商。承销商是指负责证券设计和发行承销的投资银行。承销商负责向投资者销售资产支待证券，销售的方式可以是包销或代销。 (6)服务商。服务机构通常由发起人担任。 (7)受托人。受托人托管资产组合以及与之相关的一切权利，代表投资者行使职能。

33 在美国，住房抵押贷款大致可以分为五类优级贷款、 Alt-A贷款、次级贷款、住房权益贷款、机构担保贷款。 34 2005年12月，国开行、建行分别以个人住房抵押贷款和信贷资产为支持，作为第一批试点单位成功发行了第一期资产支持证券开元2005、建元2005。

35 竞争性招标方式包括单一价格、修正的多重价格招标方式（即混合式），招标标的为利率或价格。

36 记账式国债是一种无纸化国债主要通过银行间债券市场向具备全国银行间债券市场国债承购包销团资格的商业银行、证券公司、保险公间、信托投资公司等机构，以及通过证券交易所的交易系统向具备交易所国债承购包销团资格的证券公司保险公司和信托投资公司及其他投资者发行。

37 凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。财政部和中国人民银行一般每年确定一次凭证式国债承销团资格，各类商业银行、邮政储蓄银行均有资格申请加入凭证式国债承销团。

38. 影响国债销售价格的因素主要有 : ( 1 )市场利率. (2)承销商承销国债的中标成本。 (3)流通市场中可比国债的收益率水平。 (4)国债承销的手续费收入。 (5)承销商所期望的资金回收速度。 (6)其他国债分销过程中的成本。（跟成本成正比，跟其他成反比）

39. 政策性银行作为发行主体，天然具备发行金融债券的条件，只要按年向中国人民银行报送金融债券发行申请，并经中国人民银行核准后便可发行。

40. 商业银行发行金融债券应具备以下条件：具有良好的公司治理机制，核心资本充足率不低于4% ;最近3年连续盈利，贷款损失准备计提充足，风险监管指标符合监管机构的有关规定，最近3年没有重大违去、违规行为，中国人民银行要求的其也条件。

41 商业银行次级债务是指由银行发行的，固定期限不低于5年（含5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。

42 保险公司次级债务的偿还只有在确保偿还次级债务本息后偿付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能偿付本息。

43 企业发行企业债券所筹资金应当按照审批机关批准的用途用于本企业的生产经营。企业发行企业债券所等资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。

44 公开发行公司债券，应当符合下列条件：＠股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元；＠累计债券余额不超过公司净资产的 40%;＠最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息，＠筹票的资金投向符合国家产业政策，.债券的利率不超过国务院限定的利率水平，＠国务院规定的其他条件。

（注新证券法对于公开发行公司债券条件已进行更改）【新证券法：公开发行公司债券，应当符合下列条件＠具备健全且运行良好的组织机构，＠最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息，＠国务院规定的其他条件。】 45企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40%。

46中小非金融企业集合票据的特点：分别负债、集合发行，发行期限灵活，引入了信用增进机制

47企业应在集合票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对任一企业及信用增进机构主体信用评级下降成财务状况恶化、集合票据债项评级下降以及其他可能影响投资者利益渭况的有效措施。

48. 债券现券交易也被称为债券的即期交易，是指证券买卖双方在成交后就办理交收手续，买入者付出资金并得到证券，卖出者交付证券并得到资金，也就是所谓二级市场的债券交易。

49债券回购交易是一种超短期的金融工具，具有短期融资的属性。从运作方式看，它结合了现货交易和远期交易的特点，通常在债券交易中运用。

50债券报价的主要方式：询价交易（公开报价、对话报价）和点击确认、单向撮合（双边报价、小额报价）。

51中央国债登记结算有限责任公司（中央结算公司）、银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）和中国证券登记结算公司（中国结算公司）为债券的托管机构。

52我国银行间债券市场中长明债券信用评级划分为三等九级。短期债券信用评级划分为四等六级。

53银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结笢有限责任公司的，包括商业银行、农村信用联社、保险公司证券公司等金融机构以及一些非金融机构合格投资人进行债券买卖和回购的市场。经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。

54银行间市场的交易方式包括询价交易方式和点击成交交易方式。询价交易方式是指交易双方自行协商确定交易价格以及其他交易要素的交易方式，包括报价格式化询价和确认成交三个步骤。

55我国银行间市场的债券结算采用实时全额逐笔结算机制。交易所市场的债券结算采取的是中央对手方的净额结算机制。

56目前，除了国债（包括附息国债和地方债）和企业债可以跨市场转托管，其他债券品种（包括公司愤、证券公司次级债、中小企业私募债）都不能跨市场转托管。

57债券估值的基本原理就是现金流贴现。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。

58. 债券现金流的确定：债券的面值和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券的税收待遇、其他因素。

59债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也被称为必要回报率。其计算公式为：债券必要回报率＝真实无风险收益率＋预期通货膨胀率＋风险溢价

60. 债券买卖报价分为净价和全价两种，结算为全价结算。净价是指不含应计利息的债券价格，单位为“元/百元面值”。全价＝净价＋应计利息。应计利息为上一付息日（或起息日）至结笢日之间累计的按百元面值计第的债券发行人应付给债券持有人的利息。

61债券收益率包括：当期收益率到期收益率、即期利率、持有期收益率及赎回收益率。

62不同发行人发行的相同期限和栗面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别，被称为利率的风险结构。

63. 相同的发行人发行的不同期限债券其收益率不一样，债券期限与收益率的关系被称为利率的期限结构。

利率期限结构的理论包括：市场预期理论、流动性偏好理论及市场分割理论。

1. 证券投资基金在不同地区的称谓： (1)美国——共同基金 ( 2)英国和我国香港地区——单位信托基金 (3)日本和我国台湾——证券投资信托基金

2 证券投资基金的特征：集合理财、专业管理，组合投资、分散风险，利益共享、风险共担，严格监管信息透明，独立托管保障安全。

3. 证券投资基金的分类： ( 1)按基金的组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金

区别：@资金的性质不同。契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产，公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本。＠投资者的地位不同。契约型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人，公司型基金的投资者成为该公司的股东。＠基金的营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金，公司型基金依据基金公司章程营运基金。 (2)按基金运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金。

封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为 10年或15年，经待有人大会通过并经监管机构同意可以适当延长期限。开放式基金没有固定期限，投资者可向基金管理人申购、赎回基金份额。

(3)按基金的投资标的划分，可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等

@债券基金是一种以债券 (80%)为主要投资对象的证券投资基金。债券基金的收益会受市场利率的影响（反比）。

＠股票基金是指以股票 (80%)为主要投资对象的证券投资基金。

＠货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金

(4)按基金的投资目标划分，可分为成长型基金收入型基金和平衡型基金。

(5)按基金的投资理念划分，可分为主动型基金和被动型基金。

(6)按基金的募织方式划分，可分为公募基金和私募基金。

(7)特殊类型的基金

@ETF—交易所交易基金，实物申购赎回机制是最大的特点。 ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。

@LOF—上市开放式基金，可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。

＠避险策略基金。避险策略基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

@QDII基金。是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市

场的股票债券等有价证券投资的基金。

@分级基金。又被称为“结构型基金"，"可分离交易基金".

@基金中的基金 (FOF)。 80%以上的基金资产投资其他基金份额的，为基金中基金。

@伞形基金。

＠养老目标基金。以追求养老资产的长期稳健增值为目的。

4基金的运作包括：基金的募集、基金投资管理、基金资产托管、基金份额的登记与交易、基金资产的估值与会计核算基金的信息披露以及其他相关环节。在基金运作中，基金管理人居主导与核心位置。

5基金市场参与主体：基金当事人、基金市场服务机构、基金的监管机构和自律组织。

6基金当事人：基金份额持有人（中心）、基金管理人（核心）与基金托管人。

基金管理人不仅负责基金的投资管理，而且还承担着产品设计、甚金营销、基金注册登记，基金估值会计核算等多方面的职责

基金托管人的职责主要体现在资产保管、资金清算、会计复核以及对投资运作的监督等方面。

7. 基金销售服务机构：基金销售机构、基金销营支付机构、基金份额登记机构、基金估值核算机构、基金投资顾向机构、基金评价机构、律师事务所、会计师事务所信息技术系统服务机构等。

8. 基金监管机构：中国证监会、基金行业自律组织和证券交易所。

9. 基金的募集一般要经过申请、注册、发售、基金合同生效四个步骤。

10 国务院证券监督管理机构应当自受理公开募集基金的募集注册申清之日起六个月内作出注册或者不予注册的决定。

11. 目前基金注册程序分为简易程序和普通程序。对常规基金产品，如常规股票基金混合基金债券基金指数基金货币基金， QDII基金、 ETF等，按简易程序注册，注册审查时间原则上不超过20个工作日，对其他产品，如分级基金等，按照普通程序注册，注册审查时间不超过6个月。

12 基金管理人应当自收到核准文件之日起 6个月内进行基金份额的发售。基金的募集期限自基金份额发售日开始计第，募集期限不得超过3个月。

13. 认购指在基金设立募集期内，投资者申请购买基金份额的行为。申购指在基金合同生效后，投资者申清购买基金份额的行为。

14 开放式基金的认购采取金额认购的方式。

15. 申购赎回原则：(1)对固定净值型货币基金而言（货币基金），按固定价格1元人民币进行申购赎回。 (2)对一般开放式基金（股票基金债券基金混合基金等）而言，在申购、赎回时则遵循“未知价”交易原则。

(3) "金额申购、份额赎回”原则．即申购以金额申谓，赎回以份额申请。

16. 申购费用：和认购费一样，前端收费、后端收费。基金管理人可以对选择前端收费方式的投资人根据其申购金额的数额适用不同的前端申购费率标准。

基金管理人可以对选择后端收费方式的投资人根据其持有期限适用不同的后端申购费率标准。对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购费用。

17 赎回费用：基金管理人可以根据基金份额持有人持有基金份额期限适用不同的赎回费标准，通常，持有时间越长，适用的赎回费率越低。

18. 开放式基金份额转换是指投资者将其所持有的某一只基金份额转换为另一只基金份额的行为，基金转换业务所涉及的基金，必须是由同一基金管理人管理的在同一注册登记人处注册登记的基金。

投资者采用“份额转换”的原则提交申请，当转出基金申购费率低于转入基金申购费率时，费用补差为按照转出基金金额计算的申购费用差额，当转出基金申购费率高于转入基金申购费率时，不收取费用补差。

此外，基金份额的转换常常还会收取一定的转换费用。

19 封闭式基金的交易： ( 1)与A股一样实行T 1交割、交收，即达成交易后，相应的基金交割与资金交收在交易日的下一个营业日 (T 1)完成．

(2)按照沪、深证券交易所公布的收费标准，我国基金交易佣金不得高于成交金额的0.5% ,起点5元由证券公司向投资者收取。目前，封闭式基金交易不收取印花税。

20. 开放式基金份额的冻结：基金份额冻结期间，；冻结部分不能进行除份额解冻基金收益分配之外的基金交易被冻结基金份额的现金红利自动转成基金份额且该再投资部分一并予以冻结，直至份额解冻。

21 基金资产净值＝基金资产总值－基金负债

基金份额净值＝基金资产净值／基金总份额

基金份额净值是计算投资者申购基金份额，赎回资金金额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一。

22 基金—般都按照固定的时间间隔对基金资产进行估值，通常相关法规会规定一个最小的估值频率。我国的开放式基金于每个交易日估值，并不晚于下一交易日公告份额净值，封闭式基金和定期开放式基金的封闭期每个交易日都进行估值，但每周披露一次基金份额净值。

当基金投资标的为交易活跃的证券时，对其资产进行估值较为容易。

23 在基金运作过程中涉及的费用可以分为两大类：一类是基金销售过程中发生的由基金投资者承担的费用，主要包括申购费（认购费）、赎回费及基金转换费等，（不参与基金的会计核算）

另一类是基金管理过程中发生的费用，主要包括基金管理费、基金托管费待有人大会贵用、信息披盘费等，这些费用由基金资产承担。（需直接从基金资产中列支）

24 我国的基金管理费，基金托管费及基金销售服务费均是按照前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。基金管理费率通常与菇金规模成反比，与风险成正比。

25 目前，我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费证管费。

26 基金运作费：审计费律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费开户费、银行汇划手续费等

27 基金利润：基金收入、公允价值变动损益。其中基金收入主要包括利息收入，投资收益以及其他收入．

28. 基金自身投资活动产生的税收包括： (1)增值税（免征） (2)印花税（单向征收，卖出股票按照0.1%的税率征收） (3)所得税（对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票。债券的差价收股权的股息红利收入、债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税）。

29. 基金投资管理的流程包括：研究部门提供研究报告；投资决策委员会决定基金总体投资计划，基金经理拟订投资组合具体方案，交易部门依据基金经理的投资指令执行交易。

30 基金投资面临着外部风险与内部风险。其中，外部风险包括市场风险、政策风险等系统性风险和信用风险、经营风险等非系统性风险，内部风险包括基金管理人的合规风险、操作风险和职业道德风险等。

内部风险主要指来自基金管理人方面的风险

31 基金业绩评价指标包括： (1)特雷诺指数表示的是基金承受每单位系数风险所获取风险收益的大小。特雷诺指数越大，基金的绩效表现越好。

特雷诺指数不能评估基金经理分散和降低非系统性风险的能力。

(2)夏普指数用单位总风险的超额收益率来评价基金业绩。夏普指数和特雷诺指数一样，能够反映基金经理的市场调整能力，夏普指数越大，表示基金绩效越好。

夏普指数同时考虑了系统风险和非系统性风险。因此，夏普指数还能够反映基金经理分散和降低非系统性风险的能力。 (3)詹森指数：詹森α一种以资本资产定价模型 (CAPM)为基础的评价基金业绩的绝对指标。当 α> 0时，说明基金表现要优于市场指数表现，α< 0时，说明基金表现要弱于市场指数的表现。

32 基金监管是指监管部门运用法律的经济的以及必要的行政手段，对基金市场参与者行为进行的监督与管理。

33 基金信息披露义务人包括基金管理人、基金托管人、召集基金份额待有人大会的基金份额持有人等法律、行政法规和中国证监会规定的自然人、法人和其他组织。

在我国，基金的信息披露具有强制性，《证券投资基金法》《证券投资基金信息披露管理办法》及一系列配套法规对基金信息披露的原则。

34 基金信息披露大致可分为基金募菇信息披器、运作信息披器和临时信息披露三大类

首次募集信息披露主要包括基金份额发售前至基金合同生效期间进行的信息披露

35 合格投资者是指具备相应风险沪别和承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元人民币且符合下列标准的单位和个人

(1)净资产不低于1000万元的单位，

(2)金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。

36 基金合同应当约定给投资者设置不少于24小时的投资冷静期。

37 私募基金运行期间，信息披露义务入应当在每季度结束之日起10个工作日以内向投资者披需基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。

1 金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变虽之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。

2 金融衍生工具的基本特征：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性

3. 金融衍生工具的分类： (1)按产品形态分类，分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。常见的独立衍生工具包括远期合同、期货合同、互换合同和期权合同等 (2)按金融衍生工具自身交易的方法和特点分类，分为金融远期合约，金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。其中金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。

(3)按基础工具分类，可以分为股权类产品的衍生工具，货币衍生工具，利率衍生工具，信用衍生工具以及其他衍生工具。

4 我国金融衍生工具市场分为交易所交易市场、场外交易市场。其中场外交易市场包括银行间与银行柜台衍生工具市场、证券公司机构间与证券公司柜台衍生工具市场两大部分。

5 金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为远期价格）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。

金融远期合约主要包括：股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议、远期汇率协议。

6 金融期货是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易。

7 金融期货与金融现货的对比：交易对象不同、交易目的不同、交易价格的含义不同交易方式不同结算方式不同。

8. 金融期货交易与普通远期交易的区别： (1)交易场所和交易组织形式不同， (2)交易的监管程度不同； (3)金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定， (4)保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同．

9. 金融期货的主要交易制度：集中交易制度、标准化的期货合约和对冲机制、保证金制度、结算所和无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则、强行平仓制度、强制减仓制度。

10. 按基础工具划分，金融期货主要有三种类型：外汇期货（又被称为货币期货）、利率期货期权类期货。

11 除国债利率外，常见的参考利率包括：伦敦银行间同业拆放利率 (Libor)、香港银行间同业拆放利率 (Hibor)、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等等

12 股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易，是为人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。股票价格指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积，采用现金结算。

13 金融期货四项基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能和套利功能

14 期货市场上的投机者会利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货多头，反之则建立空头。

15 互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、权益互换、信用互换等类别。

16 人民币利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。

17 信用违约互换（简称CDS)：最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向买方支付赔偿。

18. 期权又被称为”选择权''是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。期权交易就是对这种选择权的买卖。

19金融期货与金融期权的区别：基础资产不同交易者权利与义务的对称性不同履约保证不同（期货交易双方都需要缴纳履约保证金，期权只有出售者需要开立保证金账户缴纳保证金）、现金流转不同盈亏特点不同套期保值的作用与效果不同

20. 金融期权的分类： ( 1)按照选择权的性质划分，分为认购期权（看涨期权、卖权）和认沽期权（看跌期权、卖权）。 (2)按照合约所规定的履约时间的不同，金融期权可以分为欧式期权（只能在期权到期日执行）、美式期权（在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行）和修正的美式期权（在期权到期日之前的一系列规定日期执行）。 21 金融期权的基本功能包括：套期保值功能、价格发现功能、投机功能和投机功能

22 权证是基础证券发行人或其以外的第三人（简称发行人）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。从产品质性看，权证是一种期权类金融衍生产品。

23. 权证的分类

(1)根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证可分为认股权证和备兑权证。

(2)按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和认沽权证。

(3)按照权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等美别。

24 可转换公司债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换公司债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权。

25 可转换公司债券的特征：可转换债券是一种附有转股权的特殊债券，可转换债券具有双重选择权的特征。

26. 分离交易的可转换公司债券与—般的可转换债券之间存在以下区别：权利载体不同、行权方式不同、权利内容不同

27 可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行，在一定明限内依据约定的条件可以交换成该股东所待有的上市公司股份的公司债券。

28可交换债券与可转换债券区别：发行主体不同，用于转股的股份来源不同，转股对公司股本的影响不同。

29存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

30. 结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据。

1. 金融风险的定义：(1)风险是结果的不确定性，是—种变化。 (2)风险是损失发生的可能性，或可能发生的损失。(3)风险是结果对期望的偏离，是（收益的）波动性。

2. 风险的分类： (1)信用风险 (2)市场风险。广义的市场风险涵盖了四大风险因子，包括股票价格、利率、商品价格、汇率。市场风险具有明显的系统性风险特征，很难通过分散化投资完全消除。套期保值（即对冲）和定价补偿是管理市场风险录主要的方法。金融衍生产品和金融工程是管理市场风险的主要工具和技术。

(3)操作风险

(4)流动性风险。流动性风险是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务霞行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。通常被分为融资流动性风险和资产流动性风险。

(5)声誉风险

3 风险与金融产品和投资：任何金融产品是风险和收益的组合风险是与收益相匹配的投资是以风险换收益。

4. 风险与金融机构：金融机构的本质是承担和经营风险的企业、风险管理是金融机构的核心竞争力。

5 风险管理不等于损失管理，其本质特征是事前管理。风险管理的目标是创造价值，而不是减少损失或降低风险。

6 风险管理策略包括风险规避风险控制风险分散风险对冲、风险转移、风险补偿与准备金。

7. 风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。

8 投资者通过购买某种金融产品或采取某些合法的手段将风险转移给愿意和有能力承接的主体，被称为风险转移。风险转移可分为保险转移和非保险转移。

9 风险管理流程包括：风险的沪别，风险的衡量，风险的应对，风险的监测、预警与报告。

10. 压力测试是指将整个金融机构或资产组合置于某一特定压力情景之下，然后测试该金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况，以考虑它们是否能经受得起种市场的突变。

11 证券公司在进行压力测试，应当遵循的原则包括全面性原则、实践性原则、审慎性原则、前瞻性原则。

12 市场风险衡量方法包括：敏感性分析和波动性分析。

波动性分析的主要方法包括：波动率和方差、 VaR,

VaR是指在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一投资组合在给定的待有期间内可能发生的最大损失。

13 信用风险构成要素包括违约概率、违约损失率、违约风险暴露、预期损失和非预期损失。

14 信用风险评估方法包括：专家系统与SCs和信用打分模型。

SCs系统是指品德 (Character )、资本 (Capita l )、还款能力 (Capacity)、抵押 (Collateral)、经营环境 (Condition) .

15. 信用评级包括：外部评级和内部评级。

16融资流动性风险衡量因素包括流动性覆盖率和净稳定资金率。

(1)流动性覆盖率(LCR)：指压力情景下公司持有的优质流动性资产与未来 30天的现金净流出虽之比。未来30天现金净流出虽是指未来30天的预期现金流出总量与预期现金入总量的差额。

(2)净稳定资金率 (NSFR)：指可用稳定资金与所需稳定资金之比。

17 资产流动性风险衡是方法包括：买卖价差法和冲击成本。冲击成本是机构大户面临的流动性成本的重要表现，市场流动性越高，冲击成本越低。