美联储在1月FOMC会议中,除了提出经济更强、加息更早、步伐更快、大幅缩表等几大看点外,还有一个重要细节:随着资产负债表规模不断扩大,美联储将主要通过债券到期实现缩表,而不是直接出售债券。
美联储在《削减资产负债表规模的原则》中表示,委员会打算主要通过调整从系统公开市场账户(SOMA)中持有的证券收到的本金再投资金额,以可预测的方式随着时间的推移减少美联储的证券持有量。
同时,美联储官员表示,预计在开始加息后,将开始缩减资产负债表。
据路透社报道,这番言论可能会减少一些市场担忧,此前市场普遍担忧美联储出售资产短期内可能会给市场带来较大冲击,刺激债券收益率大幅上升。
周三,杰富瑞经济学家Aneta Markowska和Thomas Simons在一份报告中表示,这种方式使得“第一年抛售债券”的情况不太可能出现。
此外,美联储还表示,打算长期内主要持有美国国债,减少其在其他类型资产的持有。这意味着美联储可能将以更快的速度抛售抵押贷款支持证券(MBS)。
在疫情期间,美联储大量购入美国国债和MBS来支持市场和经济,近9万亿美元的投资组合规模几乎翻了一番。
目前美联储官员正在制定减持股计划,委员会准备根据经济和金融发展调整其缩减资产负债表规模的方法的细节。
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