齐翔腾达环氧丙烷产能「齐翔腾达转债」

齐翔腾达主营业务是原料碳四深度加工转化成高附加值精细化工产品的研发、生产和销售。目前已形成碳四丁烯组分综合利用产品线、异丁烯组分综合利用产品线和丁烷组分综合利用产品线三条产品线。

8月19日，齐翔腾达发行可转债网上路演在中国证券报·中证网成功举行。接下来，请跟随中证君一起走进路演现场、走近企业。

路演嘉宾

淄博齐翔腾达化工股份有限公司董事长车成聚先生

淄博齐翔腾达化工股份有限公司财务总监黄磊女士

淄博齐翔腾达化工股份有限公司董事会秘书张军先生

光大证券投行广东业务部总经理晏学飞先生

光大证券投行广东业务部副总经理申晓毅先生

民生证券投资银行部总监田尚清先生

公司概况

淄博齐翔腾达化工股份有限公司成立于2002年1月4日，2010年5月18日在深圳证券交易所挂牌上市。截至目前，齐翔腾达注册资本177,521万元，拥有正式员工2000余名，下设全资子公司青岛思远化工有限公司、齐翔腾达(香港)有限公司、淄博齐翔腾达供应链有限公司、淄博齐翔腾达化工销售有限公司、淄博市临淄区石化燃料有限公司、齐翔腾达（莱州）储运有限公司、淄博腾辉油脂化工有限公司和控股子公司山东齐鲁科力化工研究院有限公司、菏泽华立新材料有限公司。公司现有淄博和青岛两个主要厂区。其中，淄博厂区占地2300余亩，建有甲乙酮厂、橡胶厂、顺酐厂、化工厂四个主要生产车间;另建有储运厂、水汽公司、质检中心、检修公司、电气公司、仪表公司等六家辅助单位。公司全资子公司青岛思远化工有限公司占地230亩，含甲乙酮生产车间及辅助生产单位。

公司自成立来立足于碳四产业链的拓展延伸，现已形成完善的碳四组分产品线。现具有设计年产18万吨甲乙酮(MEK)、15万吨丁二烯、5万吨顺丁橡胶、20万吨顺丁烯二酸酐、24万吨异辛烷、35万吨甲基叔丁基醚(MTBE)、10万吨丙烯、3万吨异丁烯、6万吨叔丁醇、2万吨羧基丁苯胶乳、5万吨歧化松香酸钾皂等产品生产能力。其中，主导产品甲乙酮掌握多项核心生产技术，产销量位居世界第一;顺丁烯二酸酐装置采用正丁烷法生产工艺，产品出口至多个国家和地区，产销量位居世界第一。

公司始终坚持以质量为生命，推行全面质量管理，通过了ISO9001质量管理体系认证，产品质量保障相关制度完善;同时以安全环保为保障，严格实行HSE管理，企业生产安全保障相关制度完善。获得《财富》中国500强、高新技术企业、中国民营企业500强、中国化工五百强、山东省守合同重信用企业、山东省新跨越民营企业、山东省劳动就业服务明星企业、淄博市工业功勋企业等荣誉称号。

发行概况

发行规模：29.9亿元

股票简称：齐翔腾达

股票代码：002408

初始转股价：8.22元/股

齐翔腾达董事长车成聚在致辞中介绍，公司是一家以碳四为原料的深加工绿色高新技术企业。公司集高附加值精细化工产品研发、生产和销售于一体，建有国内乃至世界最大的碳四深加工产业基地，主产品甲乙酮和顺酐产销量位居世界第一。2019年，公司位列《财富》中国500强第322位，山东民营企业百强排名第37位，并荣获山东省化工行业十大龙头企业、山东省十强产业高端化工领军企业等荣誉称号。

车成聚表示，公司本次发行可转债募集资金为人民币29.9亿元，用于建设“70万吨/年丙烷脱氢制丙烯（PDH）项目”，募投项目与公司主业密切相关，有利于发挥公司现有产业链优势，进一步完善公司碳三产业链布局，为公司持续向高附加值产业链转型升级夯实基础，助力公司实现长远健康高质量发展。

光大证券投行广东业务部总经理晏学飞在致辞中表示，作为本次发行的保荐机构和主承销商，在合作过程中，对齐翔腾达优秀务实的管理团队和积极上进的企业文化印象深刻，同时深刻感受到齐翔腾达的实力和前景；同时，也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，全力以赴做好发行、保荐和后续的持续督导工作。

路演问答集锦

问：本次募投项目对应的产品是否是公司现有的产品？效益情况如何？

车成聚：本次募投项目对应的产品是公司现有的产品。公司自设立以来一直从事石油化工深加工服务，已建立起全面、完善的碳四深加工产业链。2016年下半年伴随混合烷烃脱氢装置投产，公司逐步涉入碳三的丙烯领域。2017-2019年度，公司丙烯销售收入分别为70,618.63万元、93,544.12万元、85,810.09万元，丙烯已成为公司主要产品之一。

2019年度，公司现有的丙烯产能利用率为131.71%，产能利用率较高；丙烯产品毛利率为16.15%，与2018年度相比基本保持稳定。且近年来“丙烷-丙烯”总体具有一定的价差，具有较为稳定的盈利能力。

综上所述，本次募投项目丙烯产品报告期内整体运营情况良好，具有较稳定的盈利能力，公司综合毛利率的下降不会对本次募投项目造成重大不利影响。

问：请介绍一下募投项目的下游应用？

车成聚：本次募集资金拟投向的70万吨丙烷脱氢制丙烯（PDH）项目是对公司现有业务的拓展与完善。丙烯是仅次于乙烯的重要石化基础原料，其下游衍生物主要包括聚丙烯、丁辛醇、环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸等有机原料，在汽车、电子电器、建筑、医疗卫生等领域均具有广泛的应用。总体而言，丙烯的下游市场需求较为多样、需求量稳定上涨，受单一市场波动的影响较小。

问：公司目前主要产品的产能情况？

车成聚：齐翔腾达自成立来立足于碳四产业链的拓展延伸，现已形成完善的碳四组分产品线。目前拥有设计产能18万吨/年的甲乙酮装置、15万吨/年丁二烯装置、5万吨/年稀土顺丁橡胶装置、20万吨/年顺丁烯二酸酐装置、24万吨/年异辛烷装置、35万吨/年甲基叔丁基醚(MTBE)装置、10万吨/年丙烯装置、3万吨/年异丁烯装置、6.2万吨/年叔丁醇装置、1.8万吨/年羧基丁苯胶乳装置、5万吨/年歧化松香酸钾皂等生产装置，形成了完整的碳四深加工产业链，碳四资源的综合利用率达到世界先进水平，其中，主导产品甲乙酮掌握多项核心生产技术，国内市场占有率46%左右，出口占国内全部出口的70%以上;顺丁烯二酸酐装置采用正丁烷法生产工艺，产品出口至多个国家和地区。

问：请介绍下公司募投项目的技术来源？

车成聚：本次公司已与UOP公司签订70万吨/年丙烷脱氢项目之专利特许与工程设计合同，从而获得了本次丙烷脱氢项目的技术授权及服务支持。公司已获得UOP交付的工艺包，并完成设计审查工作。因此，公司现有人员、技术水平足以满足本次募投项目的市场需求。

问：公司主要在建项目进展情况怎么样？

张军：公司目前新项目建设顺利推进。其中20万吨/年MMA及配套项目主装置的所有设备已就位，配套设施施工已完成，进入管道安装阶段，项目进度按项目规划正常推进。

70万吨/年丙烷脱氢项目长周期设备和非标准设备已完成订货，土建施工有序进展中。30万吨/年环氧丙烷项目处于工艺包设计阶段,关键设备开始订货阶段。

问：请介绍下本次可转债的利息？

申晓毅：本次可转债的票面利率第一年为0.3%、第二年为0.6%、第三年为1.0%、第四年为1.5%、第五年为1.9%、第六年为2.0%。

问：我应该如何买入可转债？

黄磊：提供两种方式参与可转债的申购。（1）原股东的优先配售通过深交所交易系统进行，配售代码为“082408”，配售简称为“齐翔配债”。原股东网上优先配售可转债认购数量不足1张的部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南执行，即所产生的不足1张的优先认购数量，按数量大小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的原股东，以达到最小记账单位1张，循环进行直至全部配完。原股东持有的“齐翔腾达”股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，则以托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南在对应证券营业部进行配售认购。

（2）社会公众投资者通过深交所交易系统参加网上申购，申购代码为“072408”，申购简称为“齐翔发债”。每个账户最小申购数量为10张（1,000元），每10张为一个申购单位，超过10张的必须是10张的整数倍，每个账户申购上限为1万张（100万元），超出部分为无效申购。申购时，投资者无需缴付申购资金。

投资者应结合行业监管要求及相应的资产规模或资金规模，合理确定申购金额。主承销商发现投资者不遵守行业监管要求，将认定该投资者的申购无效。投资者应自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代为申购

问：请问下本次可转债的转股期限？

田尚清：本次发行的可转债转股期自可转换公司债券发行结束之日（2020年8月26日，即募集资金划至发行人账户之日）起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止（即2021年2月26日起至2026年8月19日止（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个工作日；顺延期间付息款项不另计息））。

问：请介绍下本次可转债的年利息计算方式？

申晓毅：年利息的计算公式为：I=B×i

I：指年利息额；

B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；

i：可转换公司债券的当年票面利率。

问：据公司了解控股股东是否全额配债？

张军：公司控股股东将会积极参与本次可转债的认购。具体优先配售情况公司将依据法规要求进行及时披露。

问：请介绍下公司的偿债能力？

晏学飞：报告期各期末，公司流动比率分别为1.33倍、1.26倍和1.07倍，速动比率分别为1.06倍、1.08倍和0.90倍。公司流动比率、速动比率总体相对稳定，短期偿债能力正常。公司短期负债主要以经营性负债为主，且公司经营情况良好，获取现金能力较强，违约风险较低。

报告期各期末，公司母公司口径资产负债率分别为30.99%、35.24%和44.30%，公司合并口径资产负债率分别为30.84%、35.33%和42.00%。由于业务规模不断扩大，公司资产负债率有所上升，但仍处于合理水平。

2017-2019年度，公司息税折旧摊销前利润分别为155,252.89万元、160,931.28万元和153,677.94万元，利息保障倍数分别为16.24倍、10.16倍和5.35倍。

公司报告期内的息税折旧摊销前利润较为稳定，利息保障倍数虽有所降低但仍处于较高水平，具有较强的偿债能力。

编辑：郑雅烁