为什么要发行政府债券「中央政府债券」

为何国家喜欢发行地方政府债券？

近期有很多金融新闻，如科创板13日正式开板，如地方政府债券大量发行等。

那么为何国家喜欢发行地方政府债券？近期已经看到新闻表示，6到9月将有1.3万亿的地方政府债券发行，在深圳的人也看到近期深圳将有六期的债券，就是160多亿的地方政府债券已经公布。如广东省首次通过商业银行柜台市场发行地方政府债券助力大湾区建设，本期债券发行总额约27.62亿元。

而近日这份关于地方政府债券要求的文件，就是《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（以下简称《通知》）提到，就地方政府专项债券（以下简称专项债券）发行的总体要求和基本原则，专项债券项目融资及配套措施等问题作出决策部署，为专项债券发行提供了新导向。《通知》要求，对预算拟安排新增专项债券的项目可以通过先行调度库款的办法，加快项目建设进度，债券发行后及时回补。各地要均衡专项债券发行时间安排，力争当年9月底前基本发行完毕，尽早发挥资金使用效益。提到加快专项债的发行使用进度。而且《通知》提出，适时研究储蓄式地方政府债券，鼓励资管产品等非法人投资者增加地方政府债券投资。推出地方政府债券交易型开放式指数基金，通过“债券通”等机制吸引更多境外投资者投资。

那么一般地方政府债券发行与经济影响分析是什么呢？

按照比较专业的解释如下：

地方政府发行债券的好处如下

对经济其实是很直接的好，就好像今年如专项债政策有助于增加有效投资，发挥基建对稳增长的托底作用。有机构预测，专项债作为资本金使用或带动0.75万亿到1.3万亿基建资金，推高GDP约0.2到0.5个百分点。下面看看好处的特点。

一是降低了政府融资成本。从目前各期债券发行结果看，一般政府债券利率水平不仅远低于相同期限商业银行贷款利率，还低于大多数省市债券利率，直接降低了政府融资成本，减轻了财政付息压力，为继续实施积极的财政政策提供了稳定、廉价的资金来源。 事实上看到，2018年,全国地方政府债券平均发行期限6.1年,其中一般债券6.1年、专项债券6.1年;平均发行利率3.89%,其中一般债券3.89%、专项债券3.9%。这利率的确是比商业银行贷款的5-6%都少很多利率。

二是减轻了地方政府负担。地方政府债券为地方政府履行经济职能解决了资金困难。债券发行后，为相关省政府重大决策和精准扶贫、铁路建设、棚户区改造等项目顺利实施提供了重要的资金渠道和保障，有效缓解地方建设当中资金紧张状况和政府财政压力。

三是规范了债务管理机制。发行政府债券，既是落实国务院关于债务管理“借、用、还”机制的具体实践，也是规范地方政府举债行为、防范化解地方政府债务风险的有效手段，对于完善政府债券融资机制、增强地方政府债务主体责任、提高债务管理水平具有重要意义。

四是强化了财政金融合作。地方政府债券的发行，进一步增强了地方财政和金融机构的业务联系，密切双方合作，强化地方金融机构主动承担促进地方经济发展的社会责任和义务。

此外，地方债在影响债券市场的同时，还对财政经济产生深刻影响。一方面，地方债发行带来积极效应。一是有效完善地方财政信用体系。二是保证资源有效配置。三是强化融资和需求效应。

但也有可能不好的地方，如如果地方政府债券发行过多，会对社会企业发债带来一定挤出效应。 另一方面，地方债也会产生负面效应。一是加大财政风险。随之而来的是更大的还本付息支出责任。二是构成信用风险。三是增加宏观调控风险。

债务方面，据统计，截至2018年末，我国地方政府债务余额18.39万亿元，债务率76.6%，低于国际通行的100%-120%的警戒标准。截至2018年末，我国地方政府债务18.39万亿元，地方政府债务率（债务余额／综合财力）为76.6%。加上纳入预算管理的中央政府债务14.96万亿元，两项合计，我国政府债务33.35万亿元。按照国家统计局公布的我国2018年ＧＤＰ初步核算数90.03万亿元计算，我国政府债务负债率（债务余额／ＧＤＰ）为37%。

今年的地方政府债券发行了多少？

按照数据显示，2019今年前5月，全国新增地方政府债券累计发行14596亿元，超过序时进度。各地新增债券有效投入到项目建设中，稳定投资效果明显。就是超过了1.45万多亿。政府发行债券是，充分发挥专项债券作用，支持国家重点领域和重大项目，积极引导金融机构对符合标准的项目提供配套融资支持，并构建风险防控体系，以化解重大风险。

而今年的限额是多少？按照数据显示，今年前5月，新增地方政府债券（以下简称新增债券）累计发行14596亿元，其中新增专项债券8598亿元；发债规模已占2019年新增地方政府债务限额3.08万亿元的47.4%。

今年发行的债券主要用于哪里呢？按照显示，各地发行的新增债券主要用于在建项目建设，积极支持打赢三大攻坚战，有力支持国家重大区域发展战略，着力推进棚户区改造、自然灾害防治体系建设、铁路、国家高速公路、水利工程、乡村振兴、生态环保、城镇基础设施、农业农村基础设施等方面重大项目建设，稳定投资效果明显。

不管怎样，大家通过本文也是对债券有了一定的了解。