债券综合收益「财富管理转型的券商股」

中国财富网讯（田欣鑫）据证券日报11月28日报道，资管新规落地后，在“去通道”背景下，券商集合理财产品新成立数量及规模一直处于下滑态势。11月份以来，上证指数持续震荡至2900点附近，券商集合理财产品在收益率方面虽同样不尽如人意，但整体跑赢同期上证指数。

有数据可查的3155只券商集合理财产品本月的平均收益率为0.22%，其中，债券型产品以0.4%的平均收益率领跑，股票型产品则以-0.07%的平均收益率在券商集合理财产品大类中垫底。

股票型产品发行加速 年内已发行超百只

11月份以来（截至11月27日，下同），券商已发行集合理财产品400只（分级产品分开统计，下同），发行份额39.76亿份。

从产品发行类型来看，券商新发行的产品主要集中于收益率稳定的债券型产品。11月份以来，债券型产品已发行326只，发行份额为28.92亿份，占所有发行份额的72.74%，混合型产品紧随其后，发行27只产品，货币型产品发行14只，股票型产品发行7只，其他类产品发行总计26只。

值得一提的是，虽然券商集合理财产品的发行数量在减少，但今年以来，股票型产品的发行持续加速。目前，券商年内已发行股票型产品115只，而2018年全年券商只发行了77只股票型产品。从发行份额上来看，年内券商股票型发行份额为26.53亿份，2018年全年为27.91亿份。

九成产品收益率跑赢同期大盘

在产品收益率方面，11月份以来，有数据可查的3155只券商集合理财产品的平均收益率为0.22%。

具体来看，券商集合理财产品收益率虽不尽如人意，但整体跑赢同期上证指数。11月份以来，截至11月27日，上证指数下跌0.88%，券商集合理财产品有2843只产品收益率跑赢同期大盘，占比90.11%。

分类型来看（货币型产品不做计算），股票型产品受A股市场影响最为直接，有数据可查的214只股票型产品11月份以来的平均收益率为-0.07%，在券商集合理财各大类产品中垫底。仅有5只产品收益率超过10%，1只产品收益率超过30%。其中，国泰君安资管旗下产品“国泰君安君享圣泉次级”收益率最高，为30.88%。

混合型产品本月表现尚可，有数据可查的1143只产品的平均收益率为0.18%。其中，有9只产品收益率超过10%，2只产品收益率超20%。华融证券旗下产品“华融分级固利24号B”位列第一，收益率为33.38%；第二位来自招商资管旗下产品，为“招商智远新三板2号”，收益率为21.26%；第三位来自九州证券旗下产品“九州联增一期”，收益率为19.53%。

债券型产品在保持庞大发行量的同时，本月业绩也表现优异。有数据可查的1332只产品平均收益率为0.4%。其中，广发资管旗下产品“广发原驰·美迪西战略配售1号”收益率最高，为17.8%；“华融分级固利42号C”紧随其后，收益率为8.43%，该产品来自华融证券。

另类投资产品中，FOF型产品前三季度表现亮眼，但进入四季度以来表现不佳。11月份以来有数据可查的136只FOF型产品平均收益率为-0.01%。其中，华泰资管旗下老牌产品“华泰紫金2号”收益率最高，为1.9%。此外，7只有数据可查的QDII型产品平均收益率为0.02%。