早盘上证指数震荡走高站上3000点,农林牧渔、军工、医疗、环保等题材涨幅居前,半导体、券商等板块明显回调,可见短期市场依然会持续震荡整固。所以,基金组合中配置一只可攻可守的品种仍非常有必要。
司令在2月14日撰文《6只可转债基金,节后涨幅超过10%》,介绍了可转债本质是“债券 股票期权”的组合,同时具备股性和债性。并且从节后表现以及2019Q4股票仓位比重情况,分别建议风险承受能力略高的小伙伴可以选择宝盈融源可转债债券A、博时转债增强债券C,风险承受能力略低的小伙伴可以选择华夏可转债增强债券A、民生加银转债优选A、南方希元转债、鹏华可转债债券。时至今日,一个月以来股市起起伏伏、波动比较剧烈,再一起来看看司令之前介绍的6只可转债基金,在这段震荡市行情中表现如何?
以沪深300指数2月14日收盘点位为区间起点,以昨日3月10日收盘点位为区间终点,2月14日-3月10日沪深300区间涨幅为2.38%。同期跑赢沪深300的是鹏华可转债,此外民生加银转债和华夏可转债也录得正收益,而宝盈融源可转债、南方希元转债、博时转债收益则出现亏损。从区间收益录得正收益的3只基金持仓品种来看,一方面2019Q4股票占比相对较低,另一方面2019Q4转债占比相对较低。
有细心的小伙伴或许已经发现,不仅是股票品种及仓位对于可转债基金业绩走势影响明显,同时转债仓位比重影响也较大。以鹏华可转债为例,其股票占比8.45%的仓位共持有10只个股,依次是宁德时代、格力电器、先导智能、华泰证券、泸州老窖、通威股份、迈瑞医疗、紫金矿业、贵州茅台、三一重工,尽管股票占比是6只可转债基金中最小的,但是却抓住了近一个月以来的蓝筹风格,同时74.59%相对较低的转债仓位也提供了较稳保障。喜欢可转债基金的小伙伴,还可以关注兴全可转债混合、富国可转债、汇添富可转换债券A、中欧可转债债券A等品种,长期来看同样优秀。
但是尽管转债基金已经具备了“攻守兼顾”特点,那么有没有“守再多些、攻再少些”的品种呢?今天司令就向大家介绍6只名字上看不出是可转债基金,但是却具备“相对”可转债基金的属性。它们相对于转债基金而言,不仅仅转债仓位占比更少些,而且纯债溢价率较低,债性更强,转债组合个券更倾向于长期持有。
下图是司令整理的6只“相对”可转债基金,按照2月14日-3月10日区间净值收益排名依次是华夏鼎沛债券A、天弘添利债券LOF、易方达双债增强债券A、信达澳银信用债债券A、招商安盈债券、易方达安心回报债券A,从区间收益来看,前两只跑赢同期沪深300,另外四只也是录得正收益。这6只债券基金具备两个明显特征:1、转债占比仓位平均在60%左右,和转债基金相比明显降低;2、股票占比高则转债占比相对低些,股票占比低则转债占比相对高些。以华夏鼎沛为例,2019Q4股票持仓虽然高达19.04%,但是转债占比却只有61.40%;再比如天弘添利债券和信达澳银信用债的2019Q4股票占比都为0,但是转债占比分别为53%和73.04%,仅仅通过持有转债品种也使得近一月来的基金净值表现较佳。
好了,如果有小伙伴觉得可转债基金风险还是较大不太适合自己的话,不妨可以考虑相对可转债基金品种,“90%守 10%攻”的特点让收益波动更加稳健,也算是不错的固收 替代产品。
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